NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | Январская трагедия | правительство Бектенова | правительство Смаилова | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050











Поиск  
Четверг 28.03.2024 14:59 ast
12:59 msk

Анвар Сайденов: появится достойная альтернатива депозитам
200 млн долларов - инвестиционный "навар" Нацфонда РК. Пенсионные фонды отдыхают
01.03.2004 / интервью

Адыльхан НУСУПОВ, "Экспресс-К", 24 февраля

"Король умер. Да здравствует король!". До начала этого года Нацбанк РК был этаким "монстром", курировавшим абсолютно все сферы, связанные с финансами. С первого января главный банк лишился всего, но не главного: теперь он отвечает "головой" только за обменный курс тенге и базовую инфляцию. И этой "головой" является новый председатель правления Анвар САЙДЕНОВ, давший первое эксклюзивное интервью казахстанскому изданию.

- Анвар Галимуллаевич, как вы отметили, "с этого года Нацбанк будет исполнять классические функции центрального банка". Понятно, что наведение порядка на рынках - не дело главного банка. Однако прежний председатель Нацбанка РК постоянно поднимал эту тему и бил, что называется, в набат (вполне оправданно, поскольку до трети инфляции вносила несовершенная конкурентная среда). Только на моей памяти президент страны дважды публично обращал внимание и давал поручение акимам разобраться с базаркомами и другими "контролерами". Насколько корректна "базовая", т.е. очищенная от немонетарных факторов, инфляция в свете того, что население все равно будет чувствовать рост цен? Не станет ли это восприниматься населением как очередное ухищрение цифровой эквилибристики, когда Нацбанк, ссылаясь на Госкомстат, будет сообщать о снижении инфляции, в то время как цены на те же овощи и фрукты возрастут?

- Задача по обеспечению стабильности цен всегда остается наиболее важной для любого центрального банка. При этом не имеет значения, выполняет ли он классические функции или наделен дополнительными функциями, например, по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, как это было у Национального банка Республики Казахстан до 1 января 2004 года.

Использование базовой инфляции возникло в связи с объявленным Национальным банком переходом к принципам инфляционного таргетирования. При инфляционном таргетировании базовая инфляция используется в качестве основного ориентира при проведении денежно-кредитной политики. Это означает, что при отклонении фактического значения базовой инфляции от установленного ориентира по ней будет возникать необходимость принятия тех или иных мер денежно-кредитного регулирования, т.е. в случае превышения - сжатие ликвидности банков второго уровня, при недостижении - наоборот, ее увеличение.

При этом показатель базовой инфляции никоим образом не подменит показателя "общей" инфляции, которая рассчитывается в настоящее время. "Общая" инфляция останется важнейшим и основным измерителем изменения цен на потребительские товары и услуги. Ее уровень будет публиковаться в средствах массовой информации, как и раньше. Базовая инфляция показывает направление движения общего уровня цен, исключая влияние отдельных факторов на общую инфляцию, которые приводят к искажению общей картины. Например, резкое увеличение цен на отдельные товары или услуги приводит, как правило, к повышению общей инфляции. При этом цены на основную массу потребительских товаров или услуг могут измениться не так значительно либо уменьшиться, что будет показывать базовая инфляция. Если бы денежно-кредитная политика опиралась на показатель общей инфляции, то в этом случае потребовалось бы ужесточение денежно-кредитной политики. Но фактически необходимость в этом отсутствует, поскольку основная масса цен не изменилась. Поэтому расчет базовой инфляции должен исключать экстремальные изменения цен.

Кроме того, если в экономике будет наблюдаться рост потребительских цен, то это будет отражаться на повышении как общей инфляции, так и базовой инфляции.

- Г-н Сайденов, на предпоследней пресс-конференции было озвучено, что Нацбанк РК не исключает возможности в связи с повышением инфляции увеличения ставки рефинансирования, но это решение будет приниматься по итогам январского роста цен. Январь прошел, вот уже и февраль подходит к концу. К чему склоняется Нацбанк: оставить в прежнем размере ставку рефинансирования или повысить ее?

- Возможность повышения ставки рефинансирования была высказана в связи с ростом инфляции в годовом выражении до 7,3% по итогам ноября 2003 года. Однако на конец января 2004 года годовая инфляция составила 6,4%, и поэтому оснований для повышения ставки рефинансирования нет.

- С первого февраля Фонд гарантирования (страхования) вкладов рекомендует банкам - членам фонда достаточно существенное снижение ставок вознаграждения по депозитам. По идее, "автоматически" должна снизиться и стоимость ссудного капитала. Анвар Галимуллаевич, возможно ли, что снизится ресурсная база банков в связи с уменьшением притока депозитов? Не приведет ли расширенное кредитование банками второго уровня к ухудшению качества активов, поскольку, и об этом заявляют сами финансисты, ощущается дефицит надежных заемщиков? Как скоро начнет функционировать кредитное бюро, которое со временем хоть как-то оградит от "плохих кредитов"?

- В соответствии с действующим законодательством банки второго уровня самостоятельно устанавливают цены и тарифы по своим продуктам и услугам с учетом конъюнктуры рынка банковских услуг и интересов их клиентов. Это один из основных принципов рыночной экономики, и он должен строго соблюдаться. Поэтому рекомендации Фонда гарантирования (страхования) вкладов не являются руководством к действию, банки могут и не пойти на этот шаг.

Однако, даже если снижение ставок произойдет, Национальный банк не ожидает большого оттока вкладчиков. Снижение ставок по вкладам при позитивном развитии экономики является естественным процессом.

Что касается качества активов банков, то действительно, результатом активной кредитной политики банков второго уровня, к сожалению, является некоторое ухудшение качества кредитного портфеля банков второго уровня.

В 2003 году произошло значительное увеличение совокупных активов банков второго уровня - на 46,5% - до 1,7 трлн тенге. Общий объем кредитов экономике возрос за год на 45,5% - до 978,1 млрд тенге.

Если рассмотреть качество активов, доля стандартных кредитов в портфеле банков снизилась в 2003 году с 71,3% до 61,1%, тогда как наблюдалось увеличение сомнительных кредитов - с 26,7% до 36,8%. Доля безнадежных кредитов практически не изменилась - с 2,0% до 2,1%.

Все это, безусловно, не может не беспокоить. Однако Национальным банком в целях снижения рисков банков при кредитовании средних и мелких заемщиков предприняты существенные меры, в частности, по созданию необходимых предпосылок для появления кредитных бюро и внедрению в банках систем управления рисками.

В прошлом году был разработан проект закона "О кредитном бюро и формировании кредитных историй в Республике Казахстан". После обсуждения в правительстве он был внесен на рассмотрение в парламент в начале этого года. Если в парламенте он пройдет достаточно быстро, то закон вступит в силу с 1 июля 2004 года, и уже во второй половине этого года такие бюро могут быть созданы.

Этим законопроектом предполагается создание кредитного бюро по юридическим лицам, учредителем которого выступит Национальный банк. В то же время коммерческие банки и другие финансовые организации могут создавать свое кредитное бюро - по физическим лицам, и количество таких бюро не лимитируется. Уполномоченным органом в данном случае будет недавно созданное Агентство по регулированию и надзору финансовых рынков и финансовых организаций.

В принципе сейчас нет никаких юридических преград для создания кредитных бюро. Два-три юридических лица вполне могут создать бюро - просто его работа не будет никем регулироваться, поскольку еще нет законодательной базы.

С 1 января 2004 года введена в действие "Инструкция о требованиях к наличию систем управления рисками и внутреннего контроля в банках второго уровня". Ее целью является определение требований к формированию в банках адекватной системы управления рисками и внутреннего контроля, обеспечивающей эффективное определение, оценку и ограничение рисков банков с учетом вида и объема проводимых ими операций.

То есть данные меры во многом облегчат управление рисками в банках, послужат позитивному изменению структуры их кредитного портфеля, в целом будут способствовать сохранению стабильности финансовой системы.

- Нацфонд остался под крылом Нацбанка РК. Ваш предшественник в интервью нашей газете заявлял, что готов поднять вопрос о распределении "лишних" финансовых средств населению при условии, если "кубышка" по объему сравняется с госбюджетом. Как вы относитесь к этой идее, разделяете ли точку зрения прежнего главы Нацбанка? Если да, будете ли поднимать этот вопрос? Если нет, по каким причинам?

- Для начала следует отметить некорректность утверждения, что "Нацфонд остался под крылом Нацбанка РК". Национальный банк осуществляет только доверительное управление активами Национального фонда, и председатель Национального банка входит в состав совета по управлению Национальным фондом Республики Казахстан. Все решения относительно деятельности фонда принимаются коллегиально членами этого совета.

Как известно, целью Национального фонда является формирование накоплений государства (сберегательная функция), а также снижение зависимости бюджета от конъюнктуры мировых цен (стабилизационная функция). Однако при накоплении в фонде значительных ресурсов может быть поднят вопрос об использовании его средств на проекты на территории Казахстана, и этот вопрос может поднять любой член совета по управлению Национальным фондом.

На сегодняшний день говорить о такой возможности преждевременно. На конец 2003 года активы Национального фонда, по предварительной оценке, составляют порядка 12,4% к ВВП, или немногим более 50% к расходам государственного бюджета.

- На днях Джордж Сорос высказал прогноз: доллар потеряет в весе по отношению к евро еще 30%. Обычно его прогнозы сбываются. В Нацфонде 15% активов деноминировано в евро. Будет ли повышена доля евро? Какой номинальный доход принесли ценные бумаги, в которые были размещены средства Нацфонда (в процентах и физическом выражении)?

- Прогнозы наиболее известных участников международного рынка всегда заслуживают внимания. Однако Национальный банк, как и другие международные инвесторы, использует подход, при котором действия на рынке не должны зависеть только от одного прогноза.

Что касается доли активов Национального фонда в разрезе валют, то более разумным, по нашему мнению, представляется соответствие структуры активов фонда и золотовалютных резервов Национального банка структуре обязательств, т.е. внешнего долга, и структуре товарооборота Казахстана с зарубежными странами. В настоящее время внешний долг Казахстана, как общий, так и государственный, и гарантированный государством, приблизительно на 80% представлен обязательствами, выраженными в долларах США. Аналогичная ситуация наблюдается и с товарооборотом. Существенное отклонение валютной структуры активов от структуры обязательств приводит к неоправданному риску. Это объясняет высокую долю активов Национального фонда, вложенных в долларовые финансовые инструменты.

В перспективе изменение структуры активов Национального фонда будет зависеть от структуры внешнего долга и товарооборота.

Согласно инвестиционной стратегии Нацфонда, инвестирование его долгосрочных активов, т.е. сберегательного портфеля, производится в индексы Salomon World Government Bond Index (для облигаций) и MSCI World (для акций), в расчет которых включаются ценные бумаги 23 стран. Инвестирование краткосрочных активов Нацфонда, т.е. его стабилизационного портфеля, производится полностью в активы, номинированные в долларах США (индекс Merrill Lynch 6-month US Treasury Bills).

По предварительным данным, рыночная стоимость валютного портфеля Национального фонда 31 декабря 2003 года составляла около 3,7 млрд долл. США. В 2003 году был получен инвестиционный доход от управления Национальным фондом в размере более 200 млн долл. США при доходности активов в 8,6% (это предварительные данные).

Иногда задается вопрос, почему доходы и рыночная стоимость при оценке управления Национальным фондом исчисляются в долларах США. Это связано с тем, что фонд размещается в активы, деноминированные в иностранных валютах. Учитывая валютную структуру внешнего долга Казахстана, доллар США является на сегодня разумной мерой оценки внешних активов и обязательств.

- И последний вопрос. В этом году планируется принятие закона "Об инвестиционных фондах". Это серьезная альтернатива банкам второго уровня. Как вы считаете, не отразится ли это на динамике развития БВУ? Выдержат ли они конкуренцию, если фонды оттянут на себя инвесторов, которые сейчас пока вынуждены размещать деньги на депозитах?

- Принятие закона "Об инвестиционных фондах" направлено на привлечение сбережений мелких непрофессиональных инвесторов и инвестирования этих средств в инструменты фондового рынка. Данный законопроект предполагает появление нового финансового инструмента - "пая" инвестиционного фонда. Паи должны стать более привлекательным финансовым инструментом, чем депозиты банков второго уровня или корпоративные ценные бумаги, за счет диверсификации вложенных средств и быстрой возможности возврата денежных средств путем выкупа паев открытым паевым инвестиционным фондом.

Однако эффективность функционирования инвестиционных фондов в нашей стране во многом будет зависеть от режима их налогообложения. Налоговое стимулирование позволит инвестиционным фондам, особенно на первом этапе, создать достойную альтернативу вложению денег в депозиты банков второго уровня. Кроме того, для динамичного развития рынка коллективных инвестиций необходимо завоевать доверие населения к этой сфере деятельности.

Поэтому считаем, что принятие закона "Об инвестиционных фондах" значительно не отразится на динамике развития банковского сектора. Создание инвестиционных фондов, скорее всего, будет происходить постепенно, в зависимости от темпов развития фондового рынка в стране.

- Спасибо…


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Анатолий Выборов, ДБН МВД РК: Прорабатывается вопрос об усилении ответственности за преступления, связанные с незаконным оборотом и сбытом наркотиков 30.03.2004
Генри Киссинджер: "Убийства не могут быть частью правительственной политики" 30.03.2004
Дипломат формирует имидж страны 25.03.2004
В.Черкесов: Профессиональная установка чекистов - не пресечение, а предупреждение 25.03.2004
Зейнулла Какимжанов: Я чувствую, мне выдан кредит доверия 22.03.2004
"Отан"… - это краеугольный камень… 19.03.2004
Стать чиновников вовсе не просто 18.03.2004
Генерал Молдияр Оразалиев: "Я многих посадил в тюрьму - никто не обижался..." 17.03.2004
"Верховная власть в России священна" 11.03.2004
Счетному все подотчетны 10.03.2004

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
28.03.24 Четверг
77. САДВАКАСОВ Джаныбек
77. ТУРЕКУЛОВ Абдикарим
76. АБДАКИМОВ Абдижаппар
75. САРИЕВА Рысты
69. ШАЙМАРДАНОВ Жасулан
68. СИНГАЛИЕВА Нурия
67. АБДУЛЛАЕВ Марат
64. ЕРАЛИЕВ Абзал
64. РУСТЕМБАЕВ Базархан
63. КУТКОЖА Парасат
61. БЕЛОГРИВЫЙ Леонид
60. ДОСЖАН Ардак
58. ГАБДУЛИН Канат
55. РАХИЛЬКИН Аркадий
54. БИМЕНДИН Нуржан
...>>>
29.03.24 Пятница
83. МЕДВЕДЕВ Святослав
78. ЖУКОВ Владимир
77. ЕРЖАНОВ Сырымгали
73. НОСОНОВСКИЙ Геннадий
63. МАЗАКОВ Талгат
61. БАЙДАБЕКОВ Ауез
59. АБИШЕВ Азат
59. ЖУМАДИЛЬДАЕВА Наталья
59. ТАБЫЛДИЕВ Коктембек
57. ИМАНТАЕВ Ермек
57. ХАЛИЛИН Ерден
55. ЛАРИЧЕВ Леонид
43. АЙМАГАМБЕТОВ Лашин
43. АХМЕД-ЗАКИ Дархан
42. ХАИРОВА Камилла
...>>>
30.03.24 Суббота
79. КЕРИМБАЕВ Бигали
78. ЗАЙЦЕВА Александра
74. АМАНБАЕВ Кайрат
72. АЙТБЕКОВ Берик
69. ОРДАБАЕВ Галым
67. СЛАБКЕВИЧ Лариса
65. УТЕУЛИНА Ирина
64. ЖУНУСОВ Сарсембек
63. МОМЫНЖАНОВ Каиргали
63. СМАТЛАЕВ Бауржан
61. ПАРФЕНОВ Дмитрий
60. БЕКЕЖАНОВ Сенбай
57. САБДЕНОВ Кайрат
51. ДАРЖИБАЕВ Еренай
42. ЕСИМОВА Анара
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Хостинг beget
Top.Mail.Ru
zero.kz