Ирина НОС, "Казахстанская правда", 30 апреля

Государственным институтам развития - Инвестиционному и Инновационному фондам, Банку развития Казахстана, Центру инжиниринга и трансферта технологий, Государственной корпорации по страхованию экспорта - отводится ведущая роль в реализации Стратегии индустриально-инновационного развития страны до 2015 года. Глава государства Нурсултан Назарбаев в Послании народу перед ними прямо или опосредованно поставил немало задач, назвав несколько первоочередных проектов, которые должны вскоре реализоваться с участием институтов развития. Между тем каждый ли казахстанец отчетливо видит их роль в стратегии развития страны? Не дублируют ли они друг друга? Оправдает ли себя масштабное вложение бюджетных средств в эти фонды, банки и корпорации в период их капитализации? С тем, чтобы прояснить нашим читателям характер деятельности Инвестиционного фонда РК, "Казахстанская правда" обратилась к его руководителю Зейнулле КАКИМЖАНОВУ.
- Хочу сразу отметить, что деятельность Инвестиционного фонда РК функционально отличается от того, чем занимается Банк развития РК. Это разные институты развития. А главное отличие в том, что ИФК - инвестиционное учреждение, которое инвестирует в уставный капитал компаний (акционерного общества). Это могут быть либо предприятия, создаваемые на новой производственной площадке, либо компании реально действующие, но требующие дополнительного объема инвестиций для расширения деятельности. Банк развития - это банковское учреждение, и оно подпадает под нормы регулирования банковской деятельности. В том числе и по регулированию порядка выдачи кредитов против имеющихся залогов кредитуемой компании.
Поэтому для осуществления инвестиций фондом требуется не залоговое обеспечение, а необходимость и достаточность капитала. При этом, поскольку ИФК инвестирует в уставный капитал акционерных обществ, мы намерены в основном приобретать акции новых эмиссий. Размер участия фонда зависит от стоимости компании. Ее же стоимость, в свою очередь, определяется в соответствии с принятыми международными приемами и методами оценки.
- А при определении "правил игры" опирались ли вы на зарубежный опыт или же хватило того, который накопили собственные предприятия?
- Следует сказать, что у нас в стране еще не сложилась культура привлечения инвестиций через акционерный капитал. Есть лишь отдельные примеры на фондовом рынке Казахстана - компания "Сеймар", например. Последнее время идет выпуск казахстанских облигаций. Они выпускаются банками либо национальными компаниями. И связано это пока с той основной формой культуры, которая присутствует в нашей экономике.
Сегодня подавляющее большинство казахстанских предприятий по ряду причин не могут считаться транспарентными. Несомненно, это издержки предшествующей истории, когда многие предприятия находились в тяжелом положении и имели большие долги. Если вспомнить, то десять лет назад вряд ли можно было назвать с десяток тех, которые могли бы охарактеризоваться высокой степенью устойчивости. Почему? С одной стороны, в то время существовала ощутимая шаткость во внутренней экономике, а с другой - были издержки налогового законодательства. Это зачастую создавало необходимость второй, так называемой "черной" бухгалтерии, что действовало негативно.
Конечно же, один из важных моментов - отсутствие у нас культуры привлечения инвестиций через акционерные общества. Между тем это особая форма бизнеса во всем цивилизованном мире. Перспективные компании, расширяя масштабы своей деятельности, обязательно становятся открытыми для привлечения инвестиций. Очень важно отметить, что акционеры получают также огромное преимущество в виде увеличения ликвидности своих акций на открытом фондовом рынке, так как в успешно развивающихся предприятиях их стоимость вырастает в десятки и сотни раз относительно номинальной. Именно это один из главных мотивирующих стимулов открытия акционерных обществ.
Однако уже сегодня при совместном обсуждении механизмов структурирования и реализации инвестиционных проектов мы видим, что инициаторы проектов понимают выгоду и привлекательность такой формы развития бизнеса. Это означает, если компания имеет хорошие перспективы для развития, работает схема: инвестиции сегодня - объем реализации завтра. Другими словами, уже формируется понимание необходимости привлечения инвестиций через открытие компаний и выпуск акционерного капитала. На мой взгляд, одна из важных ролей Инвестиционного фонда - ускорить формирование этой культуры в стране.
- От чего же это зависит?
- Во-первых, от наличия мотиваций для акционеров, во-вторых, от законодательной базы. Последняя в настоящее время имеет существенные недостатки, в связи с чем мы сейчас проводим большую работу по ее совершенствованию, в первую очередь законодательства об акционерных обществах и о рынке ценных бумаг.
- Но какие именно факторы способствуют сейчас формированию новых проектов за счет вхождения в акционерный капитал?
- Их три. Первый: назрело время для крупных проектов, требующих большого объема инвестиций - от 30 до 150 миллионов долларов. Эти проекты нужн экономике, они оказывают системное влияние на ее развитие.
Второй: для реализации таких проектов еще нет необходимой концентрации капитала у основных участников инвестиционного рынка. Третий фактор: отечественный бизнес очень четко осознает потенциальные конкурентные преимущества казахстанской экономики и возможности их использования на международных рынках, в первую очередь на рынках сопредельных государств.
- Зейнулла Халидоллович, прошло девять месяцев с момента организации фонда, который вы возглавляете. И каковы результаты работы?
- Скажу откровенно, мы уже ощущаем большой интерес к механизму работы, который предлагает Инвестиционный фонд, несмотря на то что не проводили его официальной презентации. И практически это первое интервью о его работе. В настоящее время нами рассмотрено более 130 предложений по инвестиционным проектам как от казахстанских инициаторов, так и зарубежных. Анализ поступивших предложений по инвестиционным проектам, а также собственные изыскания по наиболее перспективным инвестиционным направлениям стали основой четкого осознания приоритетных направлений реализации Стратегии индустриально-инновационного развития до 2015 года. На момент ее принятия не ставилась задача конкретизировать перечень предприятий, которые необходимо создавать и развивать. Однако главная особенность этого документа в том, что программа заставила людей творчески подходить к делу - искать и думать.
- Вы говорили о приоритетных направлениях реализации индустриально-инновационной стратегии. Есть ли уже конкретные предприятия, готовые принимать проекты в работу? Или же пока все находится в процессе анализа и проработки предложений?
- Мы сформировали выраженные приоритеты в тех секторах экономики, которые имеют в нашей стране хорошие конкурентные преимущества.
Первое: четко прослеживается необходимость строительства внутренней газовой трубы с запада страны в ее центр с возможным продолжением на юг республики. Мы имеем потенциально большие запасы природного газа, и наша задача сделать так, чтобы он стал одним из важнейших конкурентных преимуществ казахстанской экономики. Имеется широкий спектр производств, крайне важных для мировой экономики, который основан на энергоносителях (в первую очередь это газ и электроэнергия). Это промышленность строительных материалов, вся гамма стекольной продукции, керамических изделий и материалов, газотурбинные электростанции, нефтехимическое, химическое производства и целый ряд других отраслей. Доля затрат энергоресурсов, особенно в Европе, в таких производствах составляет до 35-40 %. Понятно, что, создавая устойчивый внутренний рынок газа по хорошим ценам, мы бы имели здесь конкурентное преимущество. То есть, с нашей точки зрения, внутренняя газовая труба должна стать мощнейшим стержнем индустриально-инновационной стратегии развития.
Вторым, не менее важным приоритетом определил бы производство стройматериалов. Это особенно актуально: строится Астана, обновляются другие города, прокладываются дороги, вскоре начнет реализовываться новая жилищная политика, сооружается современная инфраструктура (железные дороги, газо- и нефтепроводы, ЛЭП, порты). Сегодня под влиянием спроса растут цены на основные стройматериалы. Предложение не удовлетворяет имеющийся спрос, растут объемы импорта, поэтому Инвестиционный фонд активно ведет работу по структурированию проектов в области производства строительных материалов и конструкций.
Третье: аграрный сектор. В стране есть потенциальные возможности для производства высококачественной, биологически и экологически чистой, выращенной в естественных условиях аграрной продукции. Имеются серьезные перспективы по производству высококачественной плодоовощной продукции в южных областях страны, в том числе на экспорт. Например, выращивание и переработка томатов, производство соков и концентратов может стать основой, которая будет генерировать доходы для развития данной отрасли. Это огромный и очень выгодный международный рынок, где мы можем занять свою нишу. Также имеются возможности для выхода на международный рынок вина. Несомненно, этот процесс займет до 15-25 лет, но основу необходимо закладывать сейчас. У нас очень большие перспективы в животноводстве. Для этого, в первую очередь, необходимо увеличить поголовье скота как минимум до уровня середины 80-х годов, в том числе восстановить тонкорунное овцеводство для организации производства высококачественной шерсти. Также одним из главных направлений в данной отрасли, на наш взгляд, является восстановление мясо-молочного животноводства. Это обеспечит переход к созданию крупных мясоперерабатывающих производств, будет способствовать росту поголовья скота в Казахстане.
Четвертый приоритет - создание новых металлургических переделов. Мы испытываем крайнюю необходимость в развитии сортопрокатного производства. Темпы потребления основных видов сортового проката стремительно растут. Еще больше поднимаются цены на них. В нашей стране есть огромные возможности для возрождения такого производства. Возлагаем большую надежду и на выпуск металлических конструкций. По целому ряду производственных объектов наиболее выгодно и надежно использование металлических конструкций для промышленных зданий и сооружений. Есть необходимость в создании производства прямошовных труб: мы заметно отстаем от потребностей экономики. Несомненно, важным для страны является строительство завода по электролизу алюминия. Созданы объективные условия для увеличения объемов производства золота: через модернизацию золотодобывающих и перерабатывающих производств. Хорошие перспективы имеет расширение производства редкоземельных металлов и углубление комплексной переработки сырья.
Приоритетом пятым является развитие нефтехимической отрасли, поскольку есть понимание необходимости увеличения доли нефтехимической продукции в общем объеме экспорта.
Шестым рассматривается расширение производства бытовой химии и развитие фармацевтической промышленности.
- Но каковы же методы работы Инвестиционного фонда? То есть методы инвестирования?
- Уже с первых месяцев деятельности нами в целях повышения эффективности работы с инициаторами проектов был разработан и внедрен порядок приема, рассмотрения и принятия решений по поступающим предложениям, создан Центр обработки информации.
В первую очередь, для приема предложения по инвестпроекту к рассмотрению инициатору проекта необходимо оформить и подать заявку по установленной форме, которая размещена на веб-сайте фонда (ее также можно получить непосредственно в нашем офисе).
Для осуществления предварительного анализа предложения руководство ИФК определяет конкретных специалистов, которые совместно с инициаторами проекта работают по данной заявке. При необходимости инициатор и фонд заключают протокол о намерениях, в котором оговариваются условия обмена необходимой информацией по проекту и обязательства по соблюдению конфиденциальности полученных от партнера сведений.
После предварительного анализа инициатор совместно с ответственным менеджером фонда проводит презентацию предложения по инвестиционному проекту, целью которой является подробное обсуждение его содержания и принятие решения о целесообразности дальнейшей разработки. Если по итогам презентации принимается положительное решение, то создается рабочая группа для экспертизы инвестпроекта и совместной разработки бизнес-плана во взаимодействии с инициатором. При этом экспертиза осуществляется как силами рабочей группы, так и с привлечением внешних экспертов. Кроме того, многие из инициаторов работают по своим проектам более двух-трех лет и уже имеют определенный объем информации по маркетингу, видам и ценам на оборудование, расчеты по экономическим показателям проекта и т. д.
По завершении этой работы подготовленные рабочей группой документы (инвестиционный меморандум, бизнес-план проекта) выносятся на рассмотрение соответствующих органов управления фонда, где принимается решение об участии в проекте.
- Имеются ли в ИФК проекты, которые можно начинать реализовывать?
- Они есть. Уже в ближайшие месяцы мы начинаем инвестировать в ряд предприятий. Следует отметить, что портфель перспективных проектов, рассматриваемых Инвестиционным фондом, уже существенно превышает объем уставного капитала. Тем не менее мы активно ведем работу по всем приоритетным проектам с учетом дальнейших потребностей капитализации нашего фонда.
- Зейнулла Халидоллович, можете ли рассказать о структуре проектов? И еще: какова роль иностранных инвестиций в деятельности ИФК, как складываются взаимоотношения с зарубежными партнерами?
- Если говорить о наиболее приемлемой форме взаимодействия, то мы однозначно заинтересованы в том, чтобы в наиболее сложных проектах присутствовали стратегические иностранные инвесторы (один или группа инвесторов), обеспечивающие соответствующий уровень организации исполнения проекта и контролирующие более 50 % акций. Их маркетинговый и технологический опыт необходим, поскольку многие производства (к примеру, стекольное, химическое, нефтехимическое) требуют высокого объема ноу-хау, исследований, технологического управления, менеджмента. При этом наше участие в уставном капитале предприятия является неконтрольным - до 49%.
В настоящее время мы сформировали перечень из 15 крупных приоритетных инвестиционных проектов, где необходимо привлечение иностранных стратегических инвесторов, и направили его международным организациям, иностранным посольствам и дипломатическим представительствам. Базовый подход фонда при структурировании средних и крупных проектов - совместно с партнерами обеспечить первоначальный капитал в объеме не менее 50 % от требуемых инвестиций. Этот капитал может создаваться за счет имеющихся активов инициатора (зданий, сооружений, оборудования), вложения денежных средств со стороны ИФК и других инвесторов. Инвестиции в уставный капитал предприятия со стороны фонда и других акционеров на разных стадиях реализации проекта будут сочетаться с другими источниками финансирования, в числе которых нелистинговые облигации, банковские займы, синдицированные займы, лизинги и покупки с отсрочкой платежей, кредиты при участии экспортных кредитных агентств.
Такой подход привлекает потенциальных инвесторов, поскольку при осуществлении инвестиций мы не требуем залогового обеспечения и разделяем риски с инициатором проекта. Причем ИФК берет на себя важную роль: мы обеспечим взаимодействие с государственными органами управления при получении необходимых инвестиционных преференций, разрешений, долгосрочных контрактов на использование инфраструктуры, поставок сырья, земельные гранты. Тем самым ИФК способствует созданию нормального инвестиционного климата для реализации проекта и серьезным образом облегчает задачу поиска стратегического инвестора. В современных условиях многие инвесторы, в том числе иностранные, заинтересованы в участии ИФК в проектах.
- Какие же специалисты необходимы Инвестфонду для его полноценной работы? Или проблемы с кадрами нет?
- То, что сегодня делает фонд, - это формирование нового для Казахстана рынка инвестиций, акционерного капитала, привлечение стратегических и портфельных инвесторов. Несомненно, это требует квалифицированного подхода к решению проблем, знания законодательства, понимания международной практики и культуры ведения бизнеса зарубежными инвесторами.
Понятно, что для такой работы готовых кадров в стране недостаточно. Если они и есть, то высокооплачиваемые и работают в первую очередь в банковских учреждениях, зарубежных компаниях. Тем не менее мы считаем, что одной из наших первоочередных задач является формирование и подготовка высококвалифицированных специалистов.
Это сложно. Но самое главное, чтобы люди имели широкий кругозор, поскольку реализация средних и крупных проектов требует понимания широкого спектра взаимосвязей (технологических, маркетинговых, производственных, законодательных). Требуется также обладание способностью анализировать и синтезировать, определять ключевые вопросы и с помощью привлечения специалистов и экспертов отвечать на них.
Следует отметить, что буквально за несколько месяцев работы фонда серьезно вырос уровень квалификации наших работников. Все обсуждения проектов у нас проходят в соответствии с процедурами, коллегиально, и наши специалисты уже имеют серьезное понимание взаимосвязей и путей решения возникающих проблем.
Можно с уверенностью говорить, что ИФК станет своего рода школой для формирования инвестиционных менеджеров, поскольку именно наших специалистов будут привлекать в качестве членов советов директоров, членов правления создаваемых организаций. Некоторые будут иметь возможность попробовать себя в качестве финансовых руководителей.
Мы уже дали объявления в СМИ о конкурсном отборе специалистов: приглашаем перспективных, думающих молодых людей, имеющих серьезную мотивацию, готовых самообучаться и совершенствоваться, нацеленных на конкретные результаты по реализации проектов.