Роман Асанкин, Виталий Гайдаев, "Коммерсантъ", 27 октября

ОАО "Полюс Золото" отказалось от слияния с дочерней казахской KazakhGold. Компании не смогли урегулировать конфликт с властями Казахстана, возникший после подачи "Полюсом" иска к экс-владельцам KazakhGold, семье Асаубаевых, на $430 млн. Руководство "Полюса" еще надеется в перспективе вернуться к слиянию, но уже обдумывает и выход из KazakhGold.
Вчера вечером совет директоров ОАО "Полюс Золото" принял решение об отмене сделки обратного поглощения с казахской KazakhGold (65% акций у "Полюса"). Акционеры "Полюса" должны были одобрить сделку до 29 октября. К этому времени компания планировала урегулировать конфликт с властями Казахстана, который продолжается с середины лета, но не смогла этого сделать. Изначально слияние должно было состояться 17 августа. "Мы уже дважды переносили сроки сделки, больше этого делать не хотим",– пояснил вчера "Ъ" гендиректор "Полюса" Евгений Иванов.
Акционеры KazakhGold одобрили сделку с "Полюсом" еще 27 июля. С этого дня казахская компания формально находится в сделке, что накладывает жесткие ограничения по изменению состава ее акционеров, говорит источник "Ъ" в "Полюсе". Отмена сделки необходима, поясняет он, чтобы миноритарии KazakhGold могли распоряжаться акциями, сейчас все операции заморожены.
Вчера капитализация "Полюса" выросла на 1%, после объявления об отмене сделки котировки почти не менялись. Стоимость акций KazakhGold также не изменилась. Рынок и не ждал, что "Полюс" урегулирует конфликт с Казахстаном до 29 октября, поэтому слабо отреагировал на новость, объясняет аналитик "Уралсиба" Николай Сосновский.
"Полюс Золото" – крупнейшая золотодобывающая компания в России, запасы без учета KazakhGold – 74,1 млн унций (по JORC). В 2009 году добыла 1,261 млн унций, чистая прибыль составила $323,2 млн. Основные акционеры – группа ОНЭКСИМ Михаила Прохорова (около 40%) и "Нафта Москва" Сулеймана Керимова (27%), а также Дмитрий Рыболовлев (10%).
KazakhGold – крупнейшая золотодобывающая компания в Казахстане, запасы – 4 млн унций. В 2009 году получила чистый убыток в размере $143,7 млн.
"Полюс" объявил о слиянии с KazakhGold 30 июня. На базе объединенной компании планировалось создание международного игрока Polyus Gold с листингом на LSE и капитализацией $11 млрд. К тому моменту сделку одобрили власти обоих государств. Но за день до объявления о слиянии "Полюс" подал иск на $430 млн к экс-акционерам KazakhGold, семье Асаубаевых, обвинив их в хищении средств из компании и фальсификации отчетности. В ответ возникли претензии к "Полюсу" у Казахстана. Власти страны отозвали все необходимые для слияния разрешения и возбудили уголовное дело в отношении топ-менеджеров "Полюса". Источник, близкий к "Полюсу", говорит, что лондонский суд приступит к рассмотрению иска "Полюса" не раньше октября следующего года. Все процессы в Казахстане без движения с начала осени.
"Полюс" продолжает искать возможность урегулирования конфликта с властями Казахстана, говорится в сообщении компании. Переговоры идут и с Асаубаевыми, добавил Евгений Иванов. По данным источников "Ъ", речь идет о том, чтобы бывшие владельцы KazakhGold возместили "Полюсу" ущерб либо обратно выкупили компанию по цене первой сделки ($269 млн). Официально в "Полюсе" это не комментируют, телефон представителя Асаубаевых вчера не отвечал.
Если "Полюс" выйдет из KazakhGold и получит за него деньги, инвесторов это порадует, считает Николай Сосновский. По его мнению, казахская компания и связанные с ней проблемы слишком дорого обходятся "Полюсу". С начала конфликта компания потеряла 3% капитализации на фоне роста цена золота на 7,6%. В результате много инвесторов перешло из "Полюса" в "Полиметалл", капитализация которого за тот же период выросла на 31%, говорит источник "Ъ" на фондовом рынке. Если "Полюс" потеряет KazakhGold вместе с деньгами ($269 млн плюс $100 млн инвестиций), прямой ущерб для компании будет незначителен, но репутация пострадает сильно, полагает Николай Сосновский. Максим Матвеев из ING считает, что "Полюс" будет бороться за KazakhGold. Это интересный актив с крупными запасами качественной руды, поясняет аналитик.
При любых раскладах с KazakhGold "Полюс" сменит место регистрации, уверяет Евгений Иванов, не раскрывая деталей. Все возможные варианты ранее перечислил "Полиметалл", который также изучает возможность получения полноценного листинга за рубежом (см. "Ъ" от 29 сентября), отмечает Максим Матвеев. Кроме обратного выкупа, это объединение с торгующейся за рубежом публичной компанией или же регистрация новой головной компании с заведением на нее основных активов. Последний вариант наиболее простой и нисколько не уступает по эффективности первым двум, добавляет Николай Сосновский. Таким путем, в частности, в свое время пошел "Вымпелком".