Владимир Федорцов, РБК, 25 апреля

Американская экономика не проявила той стойкости к геополитическим рискам, которой от нее ожидали экономисты с Уолл-стрит. Министерство торговли США сообщило, что темпы роста ВВП в первом квартале составили 1,6%. Эту цифру разочарованные комментаторы немедленно обозвали "анемичной".

"Мы увидели очень тусклые, невыразительные показатели, намного ниже наших ожиданий, – констатировал Алан Акерман, экономист Fahnestock and Co. - В последнее время экономика посылала нам смешанные сигналы, и цифры [роста ВВП] уменьшат тот оптимизм, который в последнее время отмечался [на фондовом рынке]".

Накануне публикации в пятницу важнейшего макроэкономического отчета, экономисты полагали, что экономический рост в Соединенных Штатах окажется в январе - марте намного более уверенным, чем в прошлом квартале, когда объем ВВП вырос на 1,4%. Диапазон прогнозов в среднем составлял 2,2–2,4%. Поэтому реальные цифры буквально обескуражили Уолл-стрит.

"Экономика США столкнулась с очень серьезными проблемами в период подготовки к войне [в Ираке], – заметил Стивен Вуд (Steven Wood), главный экономист Insight Economics. – И потребители, и бизнесмены отсрочивали расходы из-за всеобщей неуверенности. Это сильно затормозило рост".

Действительно, как явствует из распространенной Минторгом информации, потребительские расходы в первом квартале выросли лишь на 1,4%, что является самым низким темпом прироста с середины 2001 г. Траты потребителей составляют приблизительно две трети американского ВВП. Некоторые экономисты считают, что, помимо неопределенности, связанной с войной в Ираке, причиной спада потребительской активности стала суровая зима в США, из-за которой американцы стали меньше ходить по магазинам.

Бизнес также сократил свои расходы. Инвестиции в основные фонды снизились в январе - марте на 4,2% по сравнению с ростом на 2,3% в предыдущем квартале. Расходы на программное обеспечение упали на 4,4%. Они увеличивались на протяжении трех предыдущих кварталов подряд, что вселяло надежды в держателей бумаг компаний высокотехнологичного сектора.

"Хотя американская экономика вышла из спада и показывала умеренные темпы реального роста и в 2002 г., и в начале 2003 г., большинство экономистов соглашаются, что уверенное и повсеместное восстановление деловой активности будет требовать большего вклада от бизнеса, – отметил член совета директоров ФРС США Бен Бернанк (Ben Bernanke), выступая до публикации пятничных данных. – Этот вклад должен проявиться в форме увеличения инвестиций в основные фонды и расширения найма [рабочей силы]".

Меж тем экономисты обращают внимание, что мощности американских предприятий недогружены, и это служит препятствием к вложениям в новое оборудование. В то же время рынок недвижимости остался в первом квартале одним из приводных механизмов роста. Расходы на жилищное строительство увеличились в первом квартале на 12% в годовом выражении. Но это оказалось одним из немногих ярких мест в отчете Минторга.

"Трудно рассчитывать на уверенный рост экономики [США] в ближайшие кварталы, – отметил Этан Харрис (Ethan Harris), главный экономист Lehman Brothers Inc. – Продажи недвижимости и автомобилей, кажется, достигли пика. Их замедление, несомненно, еще сильнее затормозит экономический рост. Я не жду сильного оживления во второй половине года". По прогнозу специалиста, темпы роста ВВП США во втором полугодии в лучшем случае составят 3% в годовом выражении.