Николай Чеховский, Страна.Ру, 20 октября

Курс доллара по отношению к основным мировым валютам продолжает падать. Парадоксально, но эта тенденция не только является следствием плохих цифр в макроэкономических отчетах из-за океана, но и едва ли не основным шансом для монетарных властей США избежать кризисных явлений в своей экономике. Тем не менее, во вторник вечером глава Федеральной резервной системы Алан Гринспен выдал новую порцию заявлений о неблагоприятных симптомах в самой большой экономике мира.

Основные экономические новости в среду поступали из Великобритании. Банк Англии опубликовал результаты голосования о возможном повышении процентных ставок. Фактически речи о возможном повышении ставок в ближайшие два месяца даже не идет. Этот факт интересен тем, что эта новость могла бы вызвать спрос у инвесторов на долларовые вложения и тем самым оказать американской валюте поддержку. Но этого не произошло. И этот факт только подчеркивает, насколько велики проблемы у самого доллара. Более того, инвесторы настолько разочарованы данными об американской экономике, что продолжают продавать доллары. Естественно, это приводит к снижению курса доллара по отношению к основным мировым валютам.

Исключение составляет только йена. Со вторника на среду доллар укрепился с отметки 108,67 йен за доллар до 109,63, что явилось следствием распространившейся по юго-азиатским биржам информации о том, что Центробанк Японии проводит массовую скупку долларов в целях пополнения своих резервов. Между тем, долларовые активы японского Центробанка уже превысили 350 миллиардов долларов, и накопление больших резервов не является необходимым для поддержания курса национальной валюты. Более того, аналитики полагают, что справедливым был бы курс в 95 йен за доллар. Поэтому можно говорить, что действия японских финансовых властей нацелены на обесценение йены ради сохранения конкурентоспособности национальной промышленности. Совсем недавно после нескольких лет рецессии, о которой горько шутили, что от нее нет лекарства, японская экономика начала показывать небольшой, но устойчивый рост. Японцы применяют все дозволенные средства, чтобы его стимулировать и сохранить.

Между тем, у самих США данные по экономике обескураживающие. Всего несколько дней назад начавшееся как по команде обесценивание доллара последовало за публикацией свежих цифр дефицита торгового баланса страны и государственного долга Америки. Госдолг оказался рекордным - 7,3 трлн долларов. Разумеется, инвесторы в качестве главного индикатора будущих изменений в экономике используют стоимость нефти на мировых рынках. Всего несколько дней назад Гринспен говорил, что до кризиса, подобного по своим масштабам ситуации 1970-х годов, еще далеко. Правда, тогда он сделал мягкую оговорку, что, если цены на энергоносители не упадут, кризис может усугубиться. Финансовые аналитики по всему миру уже успели прокомментировать это заявление, заметив, что цены на нефть, скорее всего, останутся рекордными и в будущем году.

Так что заявление Гринспена можно расценить как заблаговременное снятие ответственности с властей США за возможную девальвацию доллара. Как говорят многие аналитики, снижение курса доллара сегодня остается едва ли не единственным способом сокращения дефицита торгового баланса и стимулирования производства. Кроме того, обесценивание национальной валюты автоматически снизит и государственный долг. Выплачивать его, увеличив налоги, представляется неразумным - подобная мера может спровоцировать длительный период рецессии. Власти США, напротив, готовят уже второй за последние месяцы пакет мер по снижению налогов. На этот раз Конгресс рассматривает возможность уменьшить налоги, в том числе на фермеров и транснациональные корпорации, в размере 164 млрд долларов в год.

С другой стороны, значительная девальвация доллара является политическим актом, которому активно воспротивятся не только Япония и Евросоюз, но и Китай, Центробанк которого накопил долларовых активов на сумму более 400 миллиардов долларов. Обесценивание столь огромных запасов плюс потеря заслуженного конкурентного преимущества в результате недостойного "финта" монетарных властей Америки вызовет серьезные политические скандалы и проблемы в рамках ВТО. Поэтому ссылка на объективные обстоятельства, которые сломали доллар вопреки усилиям американских властей по его поддержанию, и должна будет снять ответственность с Белого дома.

Тем временем Гринспен сообщил во вторник на встрече ассоциации банкиров в Вашингтоне о росте внутреннего долга до рекордных отметок. Кроме того, глава ФРС предупредил о возможной дестабилизации внутреннего рынка вследствие падения доходов потребителей. Инфляция, по словам Гринспена, составляет 0,3% в месяц вместо ожидавшихся 0,2%. Эта цифра говорит о ее новом всплеске. В последний раз данные об инфляции тревожили инвесторов в апреле этого года. Тогда речь шла о том, что Федеральная система может вообще потерять контроль над ростом цен. Тогда этого не случилось, но экономика США продолжает балансировать на краю весьма опасных тенденций. Как пишет Financial Times, в едва начавшемся 4 квартале уже ожидается заметное снижение темпов роста американской экономики. В случае падения курса доллара американские власти получают шанс резко стимулировать рост своей экономики и одновременно решить проблему госдолга, оплатив эти достижения из кармана зарубежных инвесторов. Осталось только подготовить на этот случай нужное прикрытие в виде релизов об объективных форс-мажорных обстоятельствах.