Михаил Оверченко, "Ведомости", 18 сентября 2002 г.

Прошедшее лето стало для мировой экономики переломным. Когда в начале августа появилась информация, что ВВП США вырос во II квартале лишь на 1,1% , и стало ясно, что Америка не вытянет за собой мировую экономику, аналитики начали пересматривать прогнозы роста на 2002 - 2003 гг.

В этом году мировая экономика чувствует себя несколько лучше, чем в прошлом, но по-прежнему балансирует на грани рецессии. Выход из нее будет достаточно медленным и продолжительным, а война в Ираке может еще больше затянуть период восстановления. По консенсус-прогнозу, составленному "Ведомостями" по результатам опроса ряда ведущих инвестиционных банков, мировой ВВП вырастет в этом году на 2,2% , а в следующем - на 3,4% (см. таблицу).

Если для национальных экономик техническим определением рецессии считается два квартала спада подряд, то для мировой экономики оно не подходит - в ней практически никогда не бывает спада как такового. Кроме того, существенные различия в статистических стандартах стран не позволяют точно рассчитать объем и темпы роста мирового ВВП и их оценки существенно варьируются. По данным МВФ, например, рост мирового ВВП в 2001 г. составил 2,5% (оценка давалась в апреле) ; Salomon Smith Barney сейчас оценивает прошлогодний рост в 1,3% , а Merrill Lynch - в 1%.

Поэтому четкого определения мировой рецессии нет (по мнению МВФ, например, одним из основных условий рецессии можно считать отрицательный рост мирового ВВП на душу населения). Экономисты Morgan Stanley в качестве порогового значения для рецессии берут рост мирового ВВП на 2,5%. По их мнению, сейчас экономика медленно восстанавливается, однако риски сползания обратно в рецессию достаточно велики. С этой точки зрения более-менее устойчивого выхода мировой экономики из рецессии стоит ожидать только в следующем году, но и тогда рост будет более медленным, чем обычно.

С 1970 г. среднегодовые темпы долгосрочного роста мирового ВВП составляли 3,6%. Между тем Morgan Stanley снизил свой прогноз роста в 2003 г. с 4% до 3,4%. Ряд других банков дают еще более пессимистичный прогноз (см. таблицу). По некоторым данным, просочившимся в прессу, в своем новом докладе о состоянии мировой экономики, который будет опубликован в конце сентября - начале октября, МВФ намерен оставить прогноз на этот год на уровне 2,8% , но снизить прогноз на 2003 г. с 4% до 3,7%. "Если не появится новый источник мирового роста (что маловероятно) , ухудшающиеся перспективы развития экономики США не обещают ориентированной на Соединенные Штаты мировой экономике ничего, кроме проблем", - пишет в своем докладе главный экономист Morgan Stanley Стивен Роуч.

Американская экономика будет расти быстрее, чем экономики зоны евро и Японии, - она более динамична и в ней в отличие от европейской и японской экономики высок внутренний спрос. Однако из-за краха на рынке информационных технологий, кризиса переинвестиций и бухгалтерских скандалов рост в США будет недостаточно быстрым, чтобы предотвратить спад в Японии и почти полную остановку роста в Европе. Morgan Stanley снизил прогноз роста американской экономики с 2,9% до 2,3% , ING - с 2,9% до 2,2%. Merrill Lynch снизил прогноз роста экономики зоны евро в 2002 г. с 1% до 0,8% , ING - с 1,2% до 0,9%. В Японии прогнозируется спад: -0,8% (Merrill Lynch) , -1,1% (Salomon Smith Barney).

Последним свидетельством слабости экономики США стали опубликованные вчера данные о падении промышленного производства в августе на 0,3% (аналитики ожидали роста на 0,1% ). Производство непрерывно росло с января: после агрессивного сокращения в 2001 г. запасов готовой продукции, накопившихся в период экономического и инвестиционного бума конца 1990-х гг. , компании в начале года стали активно заполнять склады. Однако деловая активность остается на низком уровне, и компании не могут увеличивать капиталовложения в развитие производства. "Экономика начнет более-менее устойчиво расти только в следующем году, когда будут преодолены последствия лопнувшего пузыря на рынке активов и "переработаны" избыточные инвестиции", - сказал "Ведомостям" Дэвид Хенсли, экономист нью-йоркского отделения J.P. Morgan Chase.

Тяжелая ситуация в Латинской Америке заставляет снижать прогнозы роста и в развивающихся странах. По оценке J.P. Morgan Chase, рост в развивающихся странах во втором полугодии 2002 г. составит 2,6% в годовом исчислении (прогноз начала лета - 4% ), а Латинская Америка вырастет лишь на 0,7%. В России последствия медленного роста мировой экономики пока что не слишком сказываются - цены на нефть по-прежнему высоки из-за угрозы войны в Ираке. "Основной механизм воздействия мировой экономики на российскую - цена на нефть. Поэтому для России последствия [медленного роста мировой экономики] будут ограниченными: мы снизили прогноз роста ВВП России в 2002 г. с 4,3% до 3,9% , в 2003 г. - с 5% до 4,6% ", - сказал "Ведомостям" главный аналитик по России Morgan Stanley Мартин Вишневски. Merrill Lynch прогнозирует 4% -ный рост в этом году и 3,5% в следующем.

Восстановлению мировой экономики может воспрепятствовать и война в Ираке, которая, вероятнее всего, повлечет за собой рост цен на нефть. По расчетам экономистов, если в течение года цена на нефть будет выше нынешней на $10 за баррель, это отнимет 0,5 процентного пункта от роста мирового ВВП. Между тем ВВП 30 промышленно развитых стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития, вырос во II квартале лишь на 0,5%. "Нападение на Ирак практически неминуемо отбросит экономику США в рецессию. Вопрос в том, готовы ли США заплатить такую цену за достижение своих стратегических целей", - говорит Роуч из Morgan Stanley.