Алексей Иконников, "Континент", 13 ноября

В условиях подъема экономики ее растущая потребность в инвестициях заставляет активно работать финансовый рынок. Об этом свидетельствует тот факт, что все новые казахстанские банки выходят на рынок международных заимствований

Международный рынок так называемых "синдицированных займов", через которые банки привлекают в оборот относительно дешевые "короткие" деньги, уже давно открыт для казахстанских финансистов. И многие финансовые институты регулярно пользуются его услугами. Инвестиционный рейтинг нашей республики превышает рейтинги России и других стран СНГ, отсюда стабильное доверие к банкам Казахстана зарубежных финансовых институтов. В Европе отечественную финансовую систему считают самой развитой и стабильной в СНГ и многие зарубежные коммерческие банки сейчас заинтересованы работать с Казахстаном. Аналитики отмечают "постоянное присутствие" в Казахстане ряда иностранных финансовых групп, которые постоянно работают на местном рынке межбанковских кредитов. Это, например, HSBS, "большая тройка" немецких банков, Raiffeisen Zentralbank Oesterreich AG (Австрия), ING Bank, ABN AMRO Bank (Нидерланды), которые постоянно участвуют в синдицированных займах.

Востребованность международных заимствований можно объяснить просто. Экономика Казахстана быстро насыщается деньгами, но потребность в инвестициях опережает их внутреннее предложение. Банки активно пополняют свои средства через депозиты физических лиц - это дает им возможность получать хотя и достаточно дорогие, но "длинные" и предсказуемые заимствования. Но других источников "длинных" денег на отечественном финансовом рынке сегодня практически нет. Фондовый рынок пока активно не работает, привлекаемые здесь суммы ограничены. Поэтому банки второго уровня все активнее привлекают средства для своих проектов на международных рынках. Это не только крупные привлечения, подобные тем, которые осуществили в прошлом году два крупнейших банка, разместив евробонды, но и средние заимствования, инвестируемые в текущие проекты, которые финансисты привлекают через синдицированные займы. В последние месяцы Алматинский торгово-финансовый банк привлек по этой линии порядка 40 млн. долл. США, Темирбанк и Банк ЦентрКредит - по 15 млн. У них это уже не первые займы. Недавно на рынок синдицированных займов вышел Нурбанк, который на днях завершил сделку по привлечению на международном рынке 15 млн. долларов.

Выход Нурбанка на международный финансовый рынок примечателен не только тем, что это первый его опыт в этой области, но и новыми именами зарубежных партнеров, которые оказали ему доверие. В их числе Dresdner Kleiwort Wasserstein (Великобритания), Московский международный банк (Россия), Israel Discount Bank of New York, Union Bank of California (США), Bayerische Hypo-undVereinsbank (Германия), Mashreq Bank PSC (ОАЭ), Parex Bank (Латвия), Natexis Banques Populaires (Франция). Организатором сделки выступил Standard Bank London Limited. Практически все банки, участвовавшие в синдицированном займе, кроме Dresdner Bank AG, до этого не поддерживали тесных деловых отношений с Нурбанком. Это свидетельствует о хороших финансовых показателях банка, его стабильном положении на рынке, что и явилось следствием доверия к нему зарубежных кредиторов.

Кстати, в этом плане нужно заметить, что каждый серьезный выход отечественных финансовых групп на рынки международных заимствований имеет значение не только для их собственного бизнеса, но и - в долгосрочной перспективе - для имиджа всей финансовой системы нашей страны. Как отметил на пресс-конференции, посвященной подписанию документов займа, представитель организатора сделки Standard Bank London Limited: "В таких сделках важно не только чтобы казахстанские банки представляли себя, нарабатывали себе стабильную репутацию на рынке международных заимствований, но и чтобы Казахстан в целом как страна выгодно позиционировал себя на международном рынке. Наши коллеги, которые уже давно работают с финансовыми институтами Казахстана, знают, насколько банковская система вашей страны стабильна и надежна. Думаю, что в данное время вы движетесь в правильном направлении".

До последнего времени Нурбанк позиционировал на рынке как корпоративно ориентированный, но в последние полтора-два года он, подобно многим другим, начал менять стратегию в сторону "универсализации" бизнеса. Позиции Нурбанка на внутреннем финансовом рынке - "второй эшелон" после крупнейших банков: по объему собственного капитала и доходности это четвертый банк Казахстана, по совокупным активам Нурбанк занимает 7-8-е место, конкурируя с банками "ЦентрКредит", Citibank Kazakhstan, ABN AMRO Bank Kazakhstan, "Каспийский". На сегодня активы Нурбанка достигли около 190 млн. долларов. Исходя из существующих тенденций, его аналитики предполагают, что за ближайшие 6-8 месяцев уровень активов должен вырасти еще на 30-40 проц.

Фокусируясь на корпоративном сегменте, Нурбанк долгое время работал с постоянным кругом клиентов. Многие из них стали крупными компаниями и нуждаются в масштабных инвестициях. Если проанализировать долгосрочную стратегию Нурбанка на внутреннем рынке, можно отметить, что в своей политике кредитования он оказался достаточно консервативен. Во многом за счет взвешенной политики банк сейчас имеет очень хорошие активы с точки зрения качества как кредитного портфеля, так и портфеля ценных бумаг. Среди его клиентов - ведущие предприятия нефтегазового сектора, и крупные национальные компании, в частности, "КазМунайГаз", "Тенгизшевройл", "Мангистаумунайгаз", Saipem, KEGOC, "Казатомпром", многие другие ведущие предприятия.

Проекты, под которые Нурбанк привлек свой первый синдицированный займ, также связаны с реальным сектором экономики. Один из них (на 4 млн. долл.) ориентирован на приобретение сырья для сахарной промышленности. Другой, наиболее масштабный (12 млн. долл.) - на закупку российских труб для строительства нефтепровода Атырау - Кенкияк, который должен стать одним из важнейших звеньев нефтетранспортной системы страны. Структурно кредитный портфель банка ориентирован главным образом на малый и средний бизнес и проекты различных сервисных компаний. Стремясь к универсализации бизнеса, банк также активно работает в розничном сегменте финансового рынка, привлекая частных вкладчиков. Акцентируясь на рознице, в банке учитывают, что у казахстанцев есть деньги и появилось определенное доверие к банковской системе.

По словам начальника международного управления Нурбанка Арыстанбека Курмангалиева, выход банка на международный рынок синдицированных займов изначально преследовал две цели. Во-первых, это непосредственно обеспечение двух крупных торговых сделок клиентов банка, которые будут коротки по времени и нуждаются в соответствующем "коротком" финансировании. Вторая, не менее важная цель - стабильный имидж на рынке международных заимствований. Банк, обладающий высокой ликвидностью активов и стабильной репутацией на внутреннем рынке, надеется сформировать положительную кредитную историю, закрепить в глазах зарубежных банков-кредиторов репутацию, которая позволит ему в будущем привлекать другие займы. Как отметил г-н Курмангалиев, в целях укрепления уверенности инвесторов банк пошел даже на более выгодную для них, по сравнению с применяемыми для других отечественных банков, ставку вознаграждения. В то время как другие банки привлекали в 2002 году синдицированные займы под LIBOR + 2,75 - 2,80 проц., Нурбанк пошел на LIBOR+3,25 проц. Это, по словам менеджера, нужно для того, чтобы быть более привлекательным для иностранных инвесторов. Успешно завершив это заимствование, банк в будущем сможет рассчитывать на более выгодные условия привлечения средств.

В Нурбанке разработали специальную программу поэтапного развития международных связей. На внешнем рынке банк намерен активно работать с банками-корреспондентами по всем видам предлагаемых ими операций, а также с различными инвестиционными и пенсионными фондами. Если размер активов позволит, то Нурбанк, как отмечает председатель правления Абильмажен Гилимов, уже в следующем году приступит к эмиссии еврооблигаций. В ближайших планах - получить листинг на одной из западных бирж, с тем чтобы продать часть акций банка, диверсифицируя структуру акционеров и привлекая портфельных инвесторов. С этой целью Нурбанк сейчас активно работает с рейтинговыми агентствами.

Конечно, первую сделку Нурбанка по привлечению синдицированного займа нельзя назвать очень крупной. Но дело в самом факте. Появление на рынке международных заимствований новых участников - явный признак того, что в стране растет потребность в финансировании реального сектора. Торгово-коммерческие проекты отходят на второй план, напротив, крупные вложения привлекает промышленность - в нашем случае выработка сахара-сырца, строительство нефтепроводов.

Кстати, об этом же говорит сегментирование бизнеса банка, те направления развития, которым не только Нурбанк, но и многие другие ведущие банки сейчас отдают приоритет. Предприятия реального сектора экономики испытывают нехватку оборотных средств, однако это уже не та ситуация, которая была несколько лет назад, когда банки очень осторожно кредитовали производство, предпочитая "короткие" торгово-коммерческие проекты. Сейчас многие большие национальные компании уже самостоятельно выходят на рынок международного капитала. "Поэтому мы сейчас в большей степени ориентируемся на работу со "средним" сегментом клиентов внутри Казахстана, - отмечает г-н Гилимов. - С этим связаны перспективы дальнейшего расширения банка. Уже открыты филиалы в 11 городах, на рассмотрении Национального банка РК находятся документы по открытию филиалов еще в пяти населенных пунктах. Географически и с точки зрения предлагаемых услуг мы стремимся идти вслед за клиентом, с тем чтобы максимально удовлетворить его запросы. В частности, мы хотим попробовать предложить ряд традиционных, но очень высококачественных банковских продуктов".

В корпоративном сегменте банк продолжит сотрудничество с крупными национальными компаниями. Резервы корпоративного рынка, по мнению его аналитиков, еще далеко не исчерпаны. По их мнению, когда выправится некоторый дисбаланс спроса и предложения на этом рынке, во многом возникший в силу недостаточной гибкости банков, у них появятся новые резервы для роста. Реальная конкуренция между банками за корпоративного клиента, считают в Нурбанке, еще впереди. При этом, по мнению его аналитиков, банк в скором времени может значительно укрепить позиции и даже войти в число лидеров, если ему удастся реализовать планы, частью которых стал выход на рынки международного капитала.