Василий Кудинов, Севастьян Козицын, "Ведомости", 3 июня
Доллар будет дешеветь все лето и начнет восстанавливаться по отношению к рублю только в IV квартале - такого мнения придерживаются аналитики валютного рынка. Эксперты Объединенной финансовой группы даже предполагают, что через несколько месяцев американская валюта может подешеветь до 28 руб. Но в конце года благодаря снижению цен на нефть, ослаблению евро и более жесткой политике Центробанка доллар может восстановиться до уровня около 31 руб.
В начале февраля этого года курс доллара к рублю достиг своего максимума - 31,85/$1 руб. С тех пор он либо снижается, либо стоит на месте. На сегодня курс установлен на уровне 30,64 руб. /$1.
И аналитики полагают, что восстановление не грозит доллару по крайней мере до осени.
Руководитель аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов считает, что рубль дорожает по отношению к доллару из-за того, что растущие российские компании активно кредитуются за границей, а когда заемные доллары попадают в Россию, практически единственным их покупателем оказывается Центробанк.
У ЦБ, в свою очередь, золотовалютные резервы растут еще и из-за высоких цен на нефть - возвращаемую экспортерами валютную выручку покупать больше некому, о чем вчера и сказал председатель Центробанка Сергей Игнатьев. "Население с долларами на руках нервничает и продает их", - отмечает содиректор Brunswick UBS Денис Родионов.
В такой ситуации к осени курс доллара должен опуститься до 30 руб. , полагает аналитик Альфа-банка Наталья Орлова. А в Объединенной финансовой группе допускают его снижение до 28 - 29 руб. Это агрессивный сценарий на ближайшие месяцы, говорит аналитик ОФГ Алексей Заботкин. Но он вполне вероятен при сохранении такого давления на рубль, которое наблюдается сейчас.
Эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Олег Солнцев придерживается более консервативной оценки. Он полагает, что до сентября курс доллара будет колебаться вокруг отметки 30,7 руб.
"Инфляция стала целевым параметром, а ориентиров по золотовалютным резервам и курсу нет", - комментирует политику денежных властей начальник аналитического отдела Гута-банка Александр Михайлов. Действительно, рост золотовалютных резервов (ЗВР) с начала года более чем вдвое превысил предусмотренное денежной программой ЦБ на 2003 г. их увеличение на $7 млрд. А средний курс доллара при составлении бюджета на этот год прогнозировался на уровне 31,9 руб. На прошлой неделе Минэкономразвития предложило правительству исходить из прогноза среднегодового курса на уровне 31,1 руб.
Частичного восстановления курса доллара к рублю (см. таблицу) практически все эксперты ожидают не раньше IV квартала.
Причина - в прогнозируемом снижении цен на нефть, говорит Солнцев из ЦМАКП. Директор конъюнктурно-аналитического управления Росбанка Валерий Петров к этому фактору добавляет ожидаемое укрепление доллара к евро. "Сейчас банки играют на снижении курса доллара. Сильного укрепления рубля ЦБ не допустит, поэтому в перспективе банки также будут заинтересованы в росте доллара", - полагает Орлова из Альфа-банка.
Резервы будут расти, поскольку российские экспортеры продолжают аккумулировать большой объем валютной выручки из-за высоких цен на нефть, полагает содиректор Brunswick UBS Денис Родионов. К тому же, по словам Игнатьева, ЦБ пытается изъять с рынка избыток рублей, повышая ставки по депозитам. Но это приводит к дополнительному притоку капитала и росту золотовалютных резервов, признает он. |