Владимир Федорцов, РБК, 27 июня

От завышенного курса единой европейской валюты экономика Старого Света получает больше минусов, чем плюсов. К такому выводу приходят бизнесмены Германии, Франции, Италии, где наблюдается ухудшение предпринимательских настроений. Об этом же свидетельствуют данные Европейского центрального банка, обнародованные сегодня.

Дефицит текущего счета зоны евро составил в апреле текущего года 8,1 млрд евро, говорится в сообщении ЕЦБ. С учетом сезонной корректировки значение данного показателя составило 1,0 млрд евро. Напомним, что месяцем ранее сальдо текущего счета еврозоны было активным, профицит составлял 1,4 млрд евро (цифра приводится с учетом сезонности).

В сообщении ЕЦБ обращают на себя внимание и признаки ухода инвестиционного капитала из Европы. "Общий объем оттока прямых и портфельных инвестиций составил в апреле 2003 г. 14,4 млрд евро, в основном в результате значительного чистого оттока прямых инвестиций (19,8 млрд евро)", - говорится в сообщении Европейского центробанка. В марте чистый приток инвестиций всех видов составлял 11,0 млрд евро.

"Данные [ЕЦБ] потенциально негативны для евро, – заявил Алекс Джексон (Alex Jackson), аналитик RBC Securities. – В сочетании с другой информацией они, возможно, и не приведут к немедленному ослаблению евровалюты. Но они совершенно точно ограничивают потенциал ее роста".

В ходе сегодняшних торгов на международном валютном рынке американская валюта поднялась до шестинедельного максимума по отношению к единой европейской. К 16:00 мск ее курс составил 1,1424 долл./евро против 1,1460 долл./евро вчера вечером. В течение дня доллар пытался преодолеть отметку 1,1400 долл./евро, но пока этот уровень остался непройденным.

По мнению аналитиков, в отношении перспектив доллара формируется позитивный настрой. Он связан, в первую очередь, с растущей убежденностью инвесторов в повышении экономической активности в Соединенных Штатах во второй половине нынешнего года. Кроме того, рыночные операторы благосклонно восприняли недавнее снижение ставок ФРС на четверть процентного пункта, представляющее собой разумный компромисс.

"На рынке растет позитивное отношение к экономике США, – подчеркнул Ли Ферридж (Lee Ferridge), главный валютный стратег Rabobank. – Факт, что Федеральный Резерв снизил учетную ставку только на 25 базисных пунктов, также помогает доллару. Разница между процентными ставками [в США и Европе] оказывается меньше, чем боялись игроки".

В среду, 25 июня, Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США сократил ставку по федеральным фондам с 1,25% до 1,0% годовых. Многие аналитики полагали, что снижение может оказаться и более глубоким – на 50 базисных пунктов. Теперь экономисты высказывают мнение, что дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики может и не потребоваться. Тем более что во втором полугодии должен проявиться стимулирующий эффект недавнего снижения налоговых ставок в Америке.

"Каждый из операторов держит в фокусе перспективы восстановления экономической активности в США, и [валютный] рынок, кажется, приобретает "бычий" настрой, – подчеркнул Райан Ши (Ryan Shea), главный экономист Bank One. – К тому же сейчас более вероятно, что на новое снижение процентных ставок пойдет Европейский центробанк, а не Федеральный Резерв. Это означает, что евро может опуститься до 1,10 долл./евро".