Игорь Федюкин, "Ведомости", 1 августа

Американская экономика продемонстрировала во II квартале неожиданно хорошую форму. ВВП США вырос на 2,4% , при том что последние консенсус-прогнозы были куда пессимистичнее.

Минторг США обнародовал вчера первую оценку динамики ВВП в апреле - июне 2003 г. По сравнению с тем же периодом прошлого года ВВП США вырос на 2,4%. На протяжении предыдущих двух кварталов темпы роста составляли 1,4% в годовом выражении. Динамика II квартала превзошла не только показатели предшествующих периодов, но и ожидания экономистов. Согласно последнему консенсус-прогнозу, составленному агентством Bloomberg, экономический рост во II квартале оценивался всего в 1,5%.

Оживление стало результатом бурного увеличения госрасходов, которые выросли на 7,5% к тому же периоду прошлого года (в I квартале они снизились на 0,4% ). Расходы домохозяйств, на которые приходится 70% ВВП, выросли на 3,3% по сравнению с 2% в I квартале. Расходы на товары длительного пользования выросли на 22,6%. Расширение внутреннего спроса позволило компенсировать дальнейшее ухудшение торгового баланса: по сравнению со II кварталом 2002 г. импорт вырос на $34,9 млрд, а экспорт сократился на $8,4 млрд.

Данные Минторга свидетельствуют о расширении инвестиционного спроса: расходы на коммерческое строительство, закупку оборудования и программного обеспечения выросли в годовом выражении на 6,9%. В предыдущем квартале эти расходы сократились на 4,4%. Затраты на оборудование и ПО выросли на 7,5% - это самый высокий показатель с 2000 г. Объем коммерческого строительства увеличился на 4,8% , при том что два последних года инвестиции в этот сектор падали из квартала в квартал. "Низкий уровень инвестиций был главным источником слабости американской экономики", - констатирует начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. "Рост инвестиций, несмотря на войну, - это очень хороший знак, - считает Майкл Энглюнд, старший экономист аналитической фирмы MMS International. - Это может придать нам необходимую уверенность". "Расходы потребителей не снижаются, и, если темпы роста расходов на оборудование и программное обеспечение сохранятся, через полгода мы увидим сокращение безработицы", - уверен экономист аналитического центра Conference Board Кен Голдстейн. Впрочем, уже вчера Минтруда США сообщило, что число новых претендентов на пособие по безработице сократилось на прошлой неделе третий раз подряд до 388 888 человек, что стало самым низким показателем за последние пять лет.

По данным Минторга, быстрее всего во II квартале росли расходы на оборону, подскочившие на 44,1%. Такими темпами оборонные затраты США последний раз росли полвека назад, во время войны в Корее. "Без крупных военных расходов ускорение темпов роста, возможно, было бы отложено на следующий квартал, - считает Голдстейн. - Только на оккупацию Ирака мы тратим $3,9 млрд в месяц, и продлится она не менее пяти лет". "Война в Ираке во II квартале, конечно, повлияла на экономические показатели, но только за счет госрасходов добиться устойчивого роста невозможно. Одновременно с ними растет и дефицит бюджета, что ведет к росту долгосрочных ставок, а это может задушить наметившуюся тенденцию к росту", - предостерегает Тремасов.

Эффект от снижения налогов и экономия американских домовладельцев на более низких процентных ставках, по которым они рефинансируют кредиты, полученные на покупку жилья, поддержат рост в III квартале, но в IV квартале воздействие этих факторов ослабнет, считает Дэвид Розенберг, главный экономист Merrill Lynch по Северной Америке. По его мнению, темпы роста в III квартале поднимутся до 3,5% , но в IV квартале опустятся до 2,5%. Аналитики Goldman Sachs предсказывают, что в следующем квартале американский ВВП вырастет на 3% , а в последние три месяца этого года - на 4% в годовом выражении. "Не стоит забывать, что это только предварительные данные, а они всегда сильно отличаются от окончательных. В конце концов, этот показатель может быть скорректирован в сторону снижения - текущие данные говорят, что реального улучшения в экономике США пока нет", - предостерегает от излишнего оптимизма Тремасов.

"ЗАЧАТОЧНЫЕ ПРИЗНАКИ ОЖИВЛЕНИЯ": В "Бежевой книге", которую Федеральная резервная система США обнародовала в среду, говорится, что в последние полтора месяца рост американской экономики "немного" ускорился. В отчете отмечаются "зачаточные признаки оживления в промышленности", а рынок жилья и строительный сектор остаются "сильными". Динамику потребительских расходов ФРС оценивает как "неуверенную".