Владимир Федорцов, РБК, 4 августа

Американский доллар вынужденно отступил сегодня с двухнедельного максимума по отношению к единой европейской валюте. Пятничные макроэкономические данные из США разочаровали не только Уолл-стрит, но и международный валютный рынок. Поскольку в течение почти всей последней недели доллар регулярно получал "подпитку" в виде все новых и новых признаков улучшения ситуации в крупнейшей мировой экономике, сигналы противоположного толка воспринимаются инвесторами довольно болезненно. Против американской валюты играет и ситуация на рынке казначейских обязательств США, где дилеры опасаются увеличения выпуска бумаг Минфином с целью финансирования рекордного бюджетного дефицита. Впрочем, в долгосрочном плане рост доходности американских госбумаг может способствовать притоку средств в доллар.

"Основная причина последних достижений доллара заключается в том, что экономические данные [из США] указывают на положительные сдвиги, – заявил Хироки Ито (Hiroki Itoh), инвестиционный консультант Cigna International Investment Advisors Co. – Признаки выздоравливающей экономики способствуют росту спроса на активы США и, соответственно, повышению курса национальной валюты. Противоположные сигналы снижают этот спрос".

В минувшую пятницу, 1 августа, Министерство труда США сообщило о том, что уровень безработицы в стране сократился в прошлом месяце до 6,2% экономически активного населения с 6,4% в июне. Однако число занятых (без учета сельскохозяйственного сектора) в крупнейшей в мире экономике снизилось в июле на 44 тыс. человек по сравнению со снижением на 72 тыс. человек в июне. При этом Министерство труда отметило в отчете, что снижение показателей безработицы достигнуто не за счет создания новых рабочих мест, а за счет сокращения численности рабочей силы.

Напомним, что по международной методологии уровень безработицы определяется как отношение численности безработных к численности экономически активного населения. Безработными считаются те, кто не имеет работы на момент проведения статистического обследования, но активно ищет ее и готов приступить к работе немедленно. Те же, кто по разным причинам прекратили поиски работы, исключаются из состава рабочей силы. За счет этого и произошло снижение уровня безработицы в Америке.

Июльские данные Минтруда США разочаровали аналитиков. Последние надеялись, что число занятых в американской экономике вырастет в июле на 18 тыс. человек. Комментаторы отметили также, что число рабочих мест в Америке сокращается шестой месяц подряд. Это не свидетельствует об уверенном восстановлении экономической активности.

"Налицо ясное подтверждение роста в Соединенных Штатах, что отзывается на курсах валют, но качество роста невысоко, и потребность [Америки] в притоке иностранных инвестиций все еще велика, – отметил Пауль Ламберт (Paul Lambert), глава валютного управления Deutsche Asset Management. – Вот почему на рынке постоянная напряженность".

Аналитики подчеркивают также, что ожидания дальнейшего роста доходности казначейских обязательств США пока играют против доллара. За прошлый месяц доходность 10-летних бондов выросла почти на один процентный пункт – отчасти из-за перетока средств в акции, отчасти из-за опасения роста эмиссионной активности американского Минфина. Последнее обстоятельство сдерживает потенциальных покупателей, которые занимают выжидательную позицию.

"Казначейские обязательства могут продолжить падение, – заявила Элисон Бриггс (Alison Briggs), инвестиционный менеджер Aberdeen Asset Management Ltd. – Данные о безработице показывают, что не все части американской экономики улучшают форму одинаково хорошо".

В результате курс евро к доллару вырос сегодня к 17:00 мск до 1,1309 долл./евро против 1,1131 долл./евро в пятницу. Относительно иены американская валюта подорожала до 120,45 иен/долл. по сравнению с 120,69 иен/долл. пятничным вечером. Впрочем, в этом сегменте валютного рынка специалисты не ждут заметных изменений из-за сезона отпусков в Японии.

"С одной стороны, существует опасность интервенции японского Минфина, с другой стороны, дилеры подтвердили, что сложился прочный барьер, так что доллар/иена будут "приклеены" друг к другу и останутся неизменными, – отметил специалист крупного японского банка. – Дилеры начнут уходить в отпуска, и компании резко снизят активность".