Владимир Федорцов, РБК, 3 сентября

Сильные макроэкономические новости из Америки и Японии продолжают давить на валютный рынок. Их невольной жертвой становится единая европейская валюта, заставляя вспомнить известный постулат о том, что сила той или иной денежной единицы, в конечном счете, определяется состоянием экономики. Если в начале года Европа представала перед инвесторами в весьма выгодном свете, то ныне приходится признать, что еврозона не оправдала возлагавшихся на нее надежд. Увы, зависимость Старого Света от Нового в очередной раз напомнила о себе. В нынешней конфигурации мировой экономики от Америки зависит слишком многое.

Меж тем экономическая ситуация в Японии улучшается более быстрыми темпами, чем предполагали многие аналитики. На минувшей неделе правительство Страны восходящего солнца сообщило о том, что рост промышленного производства в июле составил 0,5% – вдвое больше, чем предсказывали экономисты. Сегодня Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) повысила прогноз по темпам роста японской экономики на текущий год до 2% "или чуть более" с 1%. Оценка прироста ВВП еврозоны на 2003 г. снижена до 0,5% с 1%. Во втором полугодии, по мнению экспертов ОЭСР, Старый Свет ждет стагнация.

Напомним также, что накануне из США пришло сообщение о более высоком, чем ожидалось, росте деловой активности в промышленном секторе страны. Соответствующий индекс, который рассчитывает Институт менеджмента по снабжению (ISM), вырос в августе до 54,7 пункта с 51,8 пункта в июле. Аналитики предсказывали повышение данного показателя до 53,8 пункта. Напомним, что значение индекса ISM выше отметки 50 пунктов свидетельствует о росте в промышленности, ниже – о спаде. Оживление в этом секторе продолжается второй месяц.

Все эти новости активно отыгрываются международным валютным рынком. Японская иена сделалась фаворитом минувшего месяца, прибавив почти 9% по отношению к евро и 3,4% – к доллару. В свою очередь, американская валюта выросла к единой европейской на 3,3% в августе. Заметим, что на оптимизме по поводу состояния экономики Японии индекс Nikkei 225 подрос до 14-месячного максимума. По сообщению Токийской фондовой биржи, в течение последних 19 недель наблюдался чистый приток средств иностранных инвесторов на японский рынок акций. Это также способствует укреплению иены.

"Иностранные деньги продолжают литься в Японию, подавая новые и новые импульсы к повышению иены, – заметил Минору Шиори (Minoru Shioiri), старший менеджер по операциям с иностранной валютой и казначейскими обязательствами Mitsubishi Securities Co. – Ее рост сдерживается лишь опасениями по поводу вмешательства японского Центробанка".

Однако Банк Японии в период с 30 июля по 28 августа не проводил интервенций на международном валютном рынке. Его представители говорят о том, что "продолжают внимательно следить за ситуацией". Одновременно они выражают согласие с мнением главы американского Минфина Джона Сноу (John Snow) о том, что валютные курсы должен устанавливать рынок. В итоге, несмотря на все сомнения, иена продолжает двигаться наверх.

"Иена чувствует себя лучше всех, и тем самым она прокладывает дорогу доллару, – заметил Пол Макел (Paul Mackel), валютный стратег ABN Amro. – Евро отводится роль неудачника в этом сценарии. Против этой валюты играет и негибкость Европейского Центробанка в вопросе о ставках, и низкая привлекательность еврооблигаций. Все это не улучшает чувств иностранных инвесторов к активам еврозоны".

К 16:30 мск курс евро к доллару опустился до 1,0780 долл./евро с 1,0808 долл./евро накануне вечером. Японская иена выросла до 125,49 иены/евро с 126,08 иены/евро во вторник.