"Вокруг новостей", 25 октября

На минувшей неделе исполнился ровно год со дня ареста Михаила Ходорковского. Пресловутое "дело ЮКОСа" близится к своему логическому завершению – по всей видимости, уже в самое ближайшее время основные активы компании будут распроданы, а сама она – прекратит свое существование в прежнем виде. Между тем, именно в дни этого странного "юбилея" в России разгорается новый скандал по аналогичной схеме. На этот раз в центре внимания российских правоохранительных органов оказалась стальная группа "Мечел" – молодая и по оценкам некоторых аналитиков – очень перспективная компания.

КоммерсантЪ: Налоговики поймали "Мечел" накануне IPO

[...] Вчера в распоряжении Ъ оказалось постановление прокуратуры Калмыкии от 12 октября о розыске гендиректора ТД "Мечел" Ильи Благодарова, которому вменяется в вину уклонение от уплаты налога на прибыль на 405 млн руб. Уголовное дело в его отношении возбуждено, как указано в постановлении, еще 15 марта 2004 года после расследования его деятельности в должности исполнительного директора ООО "Аршан" в 2000 году. Основной вид бизнеса "Аршана", согласно материалам уголовного дела,– "закупочная деятельность угольной продукцией, в том числе на экспорт (дословная цитата из постановления об аресте господина Благодарова.–Ъ)".

ООО "Аршан" являлось посредником в сбытовых операциях между угольной компанией "Южный Кузбасс" (ЮК, на базе которой создана СГМ) и покупателями ее угля – Магнитогорским (ММК) и Челябинским меткомбинатами. Закупая у ЮК по завышенной цене коксующийся уголь, необходимый металлургам, "Аршан", по мнению Министерства по налогам и сборам (МНС), участвовал в занижении налогооблагаемой базы ЮК.

Расследование было проведено МНС в феврале. Однако до прокуратуры его результаты дошли лишь в октябре. 12 октября Илье Благодарову было предъявлено обвинение. Правда, арестовать его не удалось; согласно постановлению о розыске, бывший гендиректор "Аршана" "скрылся с места жительства". А 11 октября в органы внутренних дел была представлена копия приказа по ТД "Мечел" от 1 октября, по которому на время отпуска господина Благодарова обязанности главы ТД "Мечел" возлагались на директора ТД по снабжению Михаила Урванцева.

В СГМ вчера отказались комментировать Ъ объявление в розыск гендиректора своего торгового дома и обвинения в уклонении от налогов. В сентябрьском докладе МНС, направленном премьер-министру Михаилу Фрадкову, сумма недоплаченных "Аршаном" налогов в бюджет оценивается в 1,2 млрд руб.

Появление уголовного дела и объявление в розыск одного из ключевых менеджеров СГМ может создать серьезные проблемы компании, которая через неделю планирует размещение на NYSE депозитарных расписок (ADS) на собственные акции в виде IPO. Согласно инвестиционному меморандуму, цель размещения – получить деньги на инвестпрограммы. Куда они будут направлены, в компании не говорят, но наиболее вероятным вариантом является покупка госпакета акций ММК (17,84% уставного капитала, около 23% обыкновенных акций). Предполагается, что аукцион состоится в декабре. [...]

"Российская Газета": Чистосердечное признание – на экспорт

[...] В ноябре российский холдинг "Стальная группа "Мечел" (СГМ) планирует выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу и стать таким образом первой восточно-европейской металлургической компанией, акции которой котируются на американском рынке. Координатором IPO российской компании выступает инвестиционный банк UBS Ltd. Соведущие менеджеры размещения - J.P. Morgan Securities Ltd и Morgan Stanley & Co International Limited, соменеджер - Troika Dialog. Депозитарием ADS является Deutsche Bank Trust Company Americas. От размещения акций в объеме 10 процентов от уставного капитала группа планирует привлечь дополнительно до 300 миллионов долларов. Иными словами, акционеры оценивают весь свой бизнес примерно в 3 миллиарда долларов.

При этом еще некоторое время назад о такой общей стоимости активов даже речи не шло. И в этой связи любопытно выглядит ситуация с котировками акции "Мечел". От цены примерно в 0,2 доллара за одну акцию был сделан гигантский скачок до отметки в 100 долларов. Эта поистине космическая котировка продержалась недолго. Но все равно аналитики сегодня называют цену примерно в 19 - 20 долларов за штуку. То есть можно говорить об очень высоких темпах капитализации, просто невероятных. [...]

В центре крайне неприятного скандала, который к тому же пока развивается практически по схеме пресловутого "дела "ЮКОСа" , оказалось некое ООО "Аршан", сыгравшее не последнюю роль при создании группы "Мечел" в ее нынешнем виде.

Эта небольшая фирма, зарегистрированная в городе Элисте в 2000 году, удостоилась отдельного упоминания в докладе Министерства РФ по налогам и сборам N САЭ-13-30/111, который в сентябре 2004 года был направлен руководству страны. О взаимоотношениях "Аршана" и стальной группы "Мечел" там сказано следующее: "Необходимо отметить, что до 2003 года снабженческо-сбытовые операции группы "Мечел" осуществлялись при посредничестве ООО "Аршан", зарегистрированного в республике Калмыкия. По результатам налоговых проверок, проведенных в 2002 - 2003 годах, было установлено неправомерное использование ООО "Аршан" налоговых льгот, вынесены решения о взыскании налогов и налоговых санкций на сумму свыше 1,2 миллиарда рублей".

К несчастью для "Мечела", одним только упоминанием в докладе МНС неприятности "Аршана" не ограничились. В производстве СЧ СУ при МВД Калмыкии находится уголовное дело N 402007, возбужденное 15 марта 2004 года в отношении должностных лиц ООО "Аршан" по признакам состава преступления, предусмотренного пп а, б ч.2 ст. 199 УК РФ. В частности, им вменяют уклонение от уплаты налогов на прибыль на общую сумму 405 001 411 рублей.

В рамках этого дела 12 октября 2004 г. было вынесено постановление о привлечении в качестве обвиняемого исполнительного директора "Аршана" - Ильи Благодарова, который, как явствует из документа, представленного адвокатом Нефедовым (адвокатская контора Санкт-Петербурга), был упомянут в приказе от 1 октября 2004 года о возложении "обязанностей на период очередного отпуска генерального директора Торгового дома "Мечел" Благодарова И.В. на директора по снабжению Урванцева М.Л.". Однако предъявить обвинение директору, ушедшему в отпуск, не представилось возможным, так как (цитируем милицейский документ) "последний с места жительства скрылся, местонахождение его не установлено". В итоге господин Благодаров был объявлен в розыск. [...]

Трибуна: "Мечел" – сталь и шлак

[...] О том, что "Мечел" собирается выйти на международные фондовые рынки, говорилось давно, и вот на днях пресс-служба компании сообщила, что Стальная группа установила цену на свои ADS (Американские Депозитарные Расписки), которые планируется разместить на Нью-Йоркской фондовой бирже, в диапазоне от 19 до 21 доллара США. По результатам IPO (Первичное Публичное Размещение) "Мечел" рассчитывает привлечь инвестиции в размере до 291 млн. долларов США, а капитализация всей группы с учетом размера пакета, предлагаемого инвесторам (около 10% капитала), якобы составит от 2,6 до 2,9 млрд. долларов США. Единым координатором выпуска выступает инвестбанк UBS, соорганизаторами - JPMorgan и Morgan Stanley – компании очень и очень представительные. Намерения у "Мечела", что и говорить, серьезные, если бы не возникло сразу несколько "но".

15 октября в Москве в гостинице "Националь" руководство "Мечела" устроило презентацию своих бумаг ограниченному кругу заинтересованных лиц, среди которых как раз и были потенциальные инвесторы. Примечательно, что данное мероприятие (обычно подобные демонстрации проходят в режиме "дня открытых дверей") по непонятным для многих причинам было закрытым. Не пригласили даже экспертов и фондовых аналитиков, которые обычно в таких случаях являются почетными гостями. Недоумение наблюдателей было неописуемым: что скрывали, от кого скрывали?

Но шило в мешке не утаишь – слишком разогрели интерес к своей закрытости менеджеры "Мечела" и у обиженных журналистов, да и у чиновников от экономики. В нашем распоряжении оказался доклад Министерства по налогам и сборам РФ №САЭ-13-30/111, который в сентябре этого года был направлен президенту Владимиру Путину и премьеру Михаилу Фрадкову. Документ интереснейший: здесь налоговая служба рассказывает о том, как платят налоги крупнейшие металлургические предприятия России. Стальной группе "Мечел" в отличие от прочих компаний места в докладе отведено не так уж много. Но если другие предприятия уличены налоговиками лишь в едва малосущественных прегрешениях, то "Мечел" отметился по полной программе. Оказывается, компания, представляющая себя в качестве лидера как по объемам капитализации, так и по чистоте в плане уплаты налогов, используя банальную схему с привлечением офшора, недоплатила в государственную казну свыше 1,2 млрд. рублей. В докладе говорится следующее: "Необходимо отметить, что до 2003 года снабженческо-сбытовые операции группы "Мечел" осуществлялись при посредничестве ООО "Аршан", зарегистрированного в Республике Калмыкия. По результатам налоговых проверок, проведенных в 2002-2003 гг., было установлено неправомерное использование ООО "Аршан" налоговых льгот, вынесены решения о взыскании налогов и налоговых санкций на сумму свыше 1,2 млрд. рублей…"

Схема, по которой проводилась оптимизация налогов, предельно проста, она повсеместно использовалась российскими компаниями в середине 90-х годов. Для нашего времени, кстати, эта методика уже считается редкостью, что и привлекло внимание налоговиков. А после "дела "ЮКОСа" стало окончательно ясно, что подобный способ "оптимизации" уже не будет считаться приемлемым. Суть его такова. Некая формально независимая фирма-посредник, расположенная в офшоре, закупает уголь у кузбасских шахт по "внутренним" заниженным ценам. Затем продукция уже от имени посредника поставляется потребителям по рыночным ценам. Таким образом, шахты показывают фактически "нулевую" прибыль, а главные финансовые поступления уходят в офшор, где с той или иной степенью правомерности подпадают под льготное налогообложение. При этом и за посредником, и за непосредственными производителями продукции стоит один и тот же владелец. У которого, как у настоящего рачительного хозяина, "ни рубля не пропадет". [...]

"Русский Курьер": "МЕЧЕЛ" РАССТАЛСЯ С МЕЧТОЙ О НЬЮ-ЙОРКЕ

[...] Данная информация, к тому же появившаяся в СМИ на фоне роуд-шоу, проводимого "Мечелом", уже произвела среди всех заинтересованных лиц эффект разорвавшейся бомбы. Особенно неприятной она оказалась для координатора IPO стальной группы - швейцарского банка UBS, которому сложившаяся ситуация наверняка напомнила о пресловутом "деле ЮКОСа". В свое время проблемы этой российской компании не лучшим образом отразились на имидже швейцарцев, помогавших компании Михаила Ходорковского с выходом на Нью-Йоркскую биржу. И уж в случае с "Мечелом" они никак не рассчитывали на повторение пройденного. Эксперты уже отмечают единственную – и пожалуй главную ошибку, которую допустила группа "Мечел". Заключается она в излишней поспешности. Слишком внезапно владельцы группы "вышли из тени", слишком неожиданно для многих они начали процесс "легализации".

Действительно – если посмотреть более внимательно на обстоятельства скандала, и в частности – на уголовное дело, ставшее его отправной точкой, становится ясно: не так уж все и смертельно. Скажем, еще год назад, когда "Мечел" не имел планов по выходу на западные рынки, расследование калмыцких милиционеров могло быть воспринято в качестве вполне повседневного элемента российской деловой практики. Такие уголовные дела в России возбуждаются десятками тысяч, из них далеко не каждое доходит до суда. И даже в том случае, если по нему вынесен обвинительный приговор, зачастую он не сильно отражается на бизнесе провинившейся компании.

Иначе обстоят дела, когда то же самое уголовное преследование ставится в контекст выхода на международные рынки финансовых заимствований. Запад таких "проколов" не прощает. Любые "вновь открывшиеся обстоятельства", о которых потенциальный эмитент почему-то умолчал, воспринимаются как крайне серьезный сигнал, и никого уже не волнует реальная "цена вопроса". Что мы, собственно, и наблюдаем на примере "Мечела".

В этой связи отдельного внимания заслуживает круг лиц, потенциально заинтересованных в том, чтобы размещение IPO "Мечела" оказалось под угрозой срыва. В СМИ уже осторожно называются наиболее вероятные "интересанты". Известно в частности, что "дело Аршана" в свое время было инициировано по сигналу отдельных чиновников Кемеровской области, которые были не совсем довольны поведением в этом регионе стальной группы "Мечел".

Что касается иных возможных противников группы, первым в их ряду стоит Магнитогорский меткомбинат, на покупку 23% акций которого "Мечел" мог направить в том числе и средства, полученные от западных инвесторов. На Магнитке честно признают, что отношения с "Мечелом" у них в последнее время складывались не лучшим образом, но при этом подчеркивают: "Все это пресловутое "дело Мечела" не лучшим образом отражается и на нашей репутации".

Также нельзя исключать в данном случае своеобразной "мести" менеджменту группы со стороны непосредственных фигурантов дела "Аршана". Как отмечают аналитики, возможно - группа недостаточно хорошо заплатила им за молчание и не продемонстрировала при этом желания обеспечить им надежную защиту. И потому единственная их надежда на правосудие сейчас связана с переводом процесса в максимально публичную плоскость.

Но все это в конечном счете - домыслы и версии. Есть и еще одна тонкость. Дело в том, что пресловутый "компромат" на стальную группу по нашей информации поступил в СМИ из каналов, непосредственно близких к правоохранительным органам. И все это очень похоже на своеобразную показательную "порку" - попытку организовать новый громкий скандал, аналогичный делу "ЮКОСа". "Налоговики и спецслужбы хотят показать, что они успешно работают, и что для них сегодня не бывает закрытых тем - а в этом смысле "Мечел" лучше всего подходит на роль очередного мальчика для битья," - признается наш собеседник в правоохранительных органах. [...]

MetallPress.ru – информация для западных подписчиков (закрытая рассылка):

22/10/2004 METALLPRESS.RU

On March 15, 2004 deputy public prosecutor of the Kalmykia republic (Russia) instituted legal proceedings against the general director of limited liability company "Arshan" (OOO "Arshan"). The action was brought according to Clause 199 of the 2nd part of the Russian Federation criminal code (tax evasion by a company). According to the resolution of deputy public prosecutor of the Kalmykia republic dated March 15, 2004 OOO "Arshan" evaded grand amounts of tax payments by actions of its management – knowingly including false figures of amount of tax payable into the company’s tax return.

The charged and wanted offender under this case is the former executive director of OOO "Arshan" Ilya Valentinovich Blagodarov. Blagodarov I.V. is at present general director of Mechel Trading House, a 100% subsidiary of Mechel Steel Group OAO.

OOO "Arshan" was involved in trading operations of Mechel and was the center of the group’s earnings in the favorable taxation zone – the so-called the Kalmykia offshore. Such favourable taxation regulations in some regions were eliminated in the immediate past. Similar schemes involving offshore zones companies were implemented by Yukos. Tax and judicial authorities hold the opinion that only unfair taxpayers employed schemes of this kind and recognize them as fraudulent. The Yukos case confirms that in the long run tax claims are made on the terminal beneficiary, or Mechel Steel Group OAO in this case.

The report of the Russian ministry of the taxes and duties addressed to Prime Minister M.Fradkov confirms the existence of such claims. The report states that following tax investigations extra tax claims in the amount of 1,2 billion rubles (about USD 41,0 mln) were imposed on OOO "Arshan".

Mechel Steel Group in its planned IPO memorandum identifies OOO "Arshan" as an entity affiliated with Mechel Steel Group. The fact of existing tax claims was not disclosed in the memorandum. I.V.Blagodarov also occupies the position of Senior Vice President-Sales and Materials in Mechel Steel Group since February 2004. According to the published US GAAP financial statements of the core production asset of the Steel Group - Chelyabinsk Metallurgical Plant, OOO "Arshan" accounted for 35% of the companies receivables.

* * *

Комментарии "Вокруг Новостей": При желании можно усмотреть массу совпадений между "делом Мечела" и пресловутым "делом ЮКОСа". В обоих случаях российские компании оказались под ударом после того, как попытались легализовать свой бизнес через размещение акций на западных биржах. И в том, и в другом случае владельцы в одночасье и совершенно добровольно стали "легальными миллиардерами" в глазах зарубежных инвесторов, не позаботившись при этом урегулированием спорных моментов с государством. Как и в случае с ЮКОСом, дело "Мечела" начинается с налоговых претензий на не очень большую сумму к одной из дочерних структур компании. При этом проверки налоговых органов с большой степенью вероятности продолжатся, а значит в дальнейшем суммы исков значительно возрастут.

Сложно судить, являются ли все эти факты простыми совпадениями, или же за ними проглядывается определенная система взаимоотношений государства и большого бизнеса. В любом случае российские металлурги получили неплохой урок, аналогичный полученному нефтяниками в рамках "дела ЮКОСа". Вторая по значимости отрасль российской экономики теперь также имеет свою "страшилку".