Алматы. 1 февраля. КАЗИНФОРМ /Константин Бородинов/

Постановлением правления НацБанка РК от 29 января т.г. одобрены "Основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан на 2005-2007 годы". Рассмотрен также вопрос об установлении официальной ставки рефинансирования, сообщили Казинформу в пресс-службе банка.

На протяжении последних лет инфляция остается на относительно стабильном уровне – в пределах 6-7% из расчета на конец года. Основными причинами этого являются экономический рост, сопровождаемый повышением потребительского и инвестиционного спроса, монетарные факторы. Базовая инфляция, рассчитанная путем исключения роста цен на овощи и фрукты, бензин и уголь, составила 6,6% (5,6% на конец 2003 года), а годовая базовая инфляция, рассчитанная путем исключения 5 компонентов, показавших наибольшее увеличение цен, и 5 компонентов, продемонстрировавших наибольшее снижение цен, – 6,2% (5,3% на конец 2003 года).

В целях стабилизации цен Национальный банк в 2004 году предпринял ряд мер. Так, в целях стерилизации избыточной ликвидности банков было выпущено краткосрочных нот на сумму 561,9 млрд. тенге. В результате объем находящихся в обращении нот увеличился в 2004 году почти в 2 раза - до 396,1 млрд. тенге. Проводились операции репо, объем которых составил 782,4 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с 2003 годом на 60,1%. Кроме того, в декабре 2004 года официальная ставка по операциям репо была повышена с 4% до 4,25%, официальная ставка по займам "овернайт" – с 8% до 8,5%.

Тем не менее, ожидается, что основные факторы, способствующие повышению инфляции в 2004 году, такие как высокий экономический рост и значительный приток иностранной валюты, сохранят свое воздействие и в перспективе. Кроме того, высокий рост цен предприятий-производителей в 2004 году на 23,8% может спровоцировать рост потребительских цен. Для минимизации влияния этих факторов на инфляцию Национальный банк намерен ужесточить денежно-кредитную политику.

Так, в январе 2005 года при сохранении уровня ставки репо (4,25%) была повышена ее нижняя граница (с 2,25% до 2,5%). С 1 февраля повышается официальная ставка по операциям репо с 4,25% до 4,5%. Учитывая важность официальной ставки рефинансирования, оказывающей определенное влияние на процентную политику банков и с целью снижения инфляционного давления, правление банка повысило с 1 февраля 2005 года ее уровень с 7% до 7,5% годовых.

Ожидается, что принятые меры ослабят негативное влияние объективных факторов на инфляцию со второй половины текущего года. По мере снижения инфляционного потенциала в экономике предполагается постепенное понижение ставки. Для усиления регулирующих свойств официальной ставки рефинансирования правление планирует внедрить в практику ежеквартальный пересмотр и установление официальной ставки рефинансирования.

Опыт центральных банков развитых стран показывает целесообразность такой практики. Периодически пересматривая ставку рефинансирования в зависимости от общего состояния денежного рынка, спроса и предложения по займам, уровня инфляции и инфляционных ожиданий, главный банк страны тем самым дает финансовому рынку актуализированные ориентации по ожидаемым тенденциям в финансовой сфере.