Астана. 31 марта. КАЗИНФОРМ /Бейбит Саханов/

Высокие цены на нефть подкрепляют благоприятный краткосрочный прогноз для Казахстана, России и Азербайджана, обладающих значительными нефтяными ресурсами. В то же время богатые минеральные запасы в данном регионе представляют собой дополнительные сложности и риски. Об этом, как сообщает Казинформ, говорится в распространенном 31 марта ежеквартальном обзоре по Содружеству независимых государств (СНГ), в частности, главе обзора "Нефтяной сектор СНГ: возможности и риски".

В специальном отчете, опубликованном 16 марта, Fitch пишет, что краткосрочные экономические перспективы поддерживаются крупными проектами по разработке месторождений в Казахстане и Азербайджане, а также по-прежнему высокими ценами на нефть. Недавно агентство пересмотрело свой прогноз по ценам на нефть и ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent в 2005 г. составит 43 долл./барр. (38 долл./барр. согласно более ранним прогнозам), а средняя цена на нефть марки Urals – 39 долл./барр. На этом фоне краткосрочный финансовый прогноз по всем трем странам остается благоприятным, несмотря на планы по ослаблению налогово-бюджетной политики.

"Например, в России по нашим расчетам объем средств сверх установленного "потолка" стабилизационного фонда, которые потенциально могут быть использованы для выплаты внешнего долга, возможно, достигнет 25 млрд. долл. к концу 2005 г.", - заявила Шэрон Радж, автор специального отчета и один из директоров в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам.

До настоящего времени для всех трех упомянутых стран наличие значительных минеральных ресурсов являлось благоприятным рейтинговым фактором. Эти страны консервативно использовали растущие доходы от нефти: государственные бюджеты исполняются с профицитом на протяжении нескольких лет, и снижаются объемы госдолга. Кроме того, значительный приток валютной выручки обеспечивает накопление резервов центральных банков, а также валютных средств в нефтяных фондах.

Аналитики Fitch Ratings в то же время предостерегают Казахстан и Россию от опасностей "голландской болезни", то есть перегретой "лишними нефтедолларами" экономики. По их мнению, высокая степень зависимости от сырьевых товаров делает экономику этих стран подверженной рискам в случае резкого падения цен на нефть. Во-вторых, давление на валютный курс в сторону повышения может создать трудности для кредитно-денежной политики, как это произошло в России, а также привести к возникновению риска сдерживания развития не-нефтяного сектора. В-третьих, в период высоких цен на нефть может появиться преждевременная удовлетворенность ходом структурных реформ и усилиться давление, направленное на ослабление налогово-бюджетной политики, о чем свидетельствуют текущие события в России.

И, наконец, в то время как позиция государственного сектора по чистой задолженности улучшается, частный сектор, как в России, так и в Казахстане, использует повышение суверенной кредитоспособности для увеличения объема внешних заимствований. Данная тенденция, по мнению аналитиков Fitch Ratings, влечет за собой возникновение новых рисков на уровне корпораций и банков, что "может иметь последствия для экономических показателей и суверенного риска при отсутствии должного управления вышеупомянутыми рисками".

"Сами по себе цены на нефть не гарантируют дальнейших позитивных рейтинговых действий. Перспективы рейтингов также частично зависят от прогресса в развитии и поддержании достаточных экспортных мощностей, а также от того, как используются поступления от нефти и как власти справляются с дополнительными экономическими трудностями в связи с нефтяными богатствами, - добавила г-жа Радж. - Значительное влияние на рейтинги также будут оказывать другие факторы, такие как развитие политической ситуации".

Полная версия отчета "Нефтяной сектор СНГ: влияние на экономику и суверенные рейтинги" доступна на интернет-сайте агентства Fitch www.fitchratings.com.