Алевтина ДОНСКИХ, "Казахстанская правда", 5 августа

"Голландская болезнь", "перегрев" - названия "недуга", связанного с излишком денег в национальной экономике. Симптомы проявились, и время говорить о последствиях, чреватых, в первую очередь, ростом инфляции, и о схемах лечения. Вопрос вынесен на правительственный уровень. Насколько сегодня серьезна ситуация? Прокомментировать ее мы попросили председателя Национального банка РК Анвара САЙДЕНОВА.

- Анвар Галимуллаевич, так избыточна ли финансами наша экономика, есть ли "перегрев"?

- Я бы ответил так: предпосылки есть, болезни пока нет. Я бы сравнил это с закипающим, плотно закрытым чайником. Того и гляди, паром сорвет крышку. И если, упрощая проблему, свести к ее самым важным экономическим понятиям, то получается, что "перегрев" - это когда в экономику поступает большое количество денег, которые используются нерационально. Один из показателей "перегрева" - рост кредитного портфеля банков. За последние пять лет он вырос более чем десятикратно. Это говорит и о качестве портфеля, и о том, что некуда девать эти деньги. Другие источники - поступление валютной выручки от наших экспортеров, рост бюджета. Это все - свидетельство того, что ситуация в экономике у нас "перегревается". Поэтому Правительству и Нацбанку необходимо предпринять действия, чтобы эти предпосылки не реализовались в реальный "перегрев" экономики.

- С чайником просто: погасил огонь - и нет проблемы. Ну, в самом деле, не предложите вы, глава Национального банка, снизить поступление денег в экономику?

- Безусловно, нет. С чайника вообще-то можно снять крышку, то есть спустить пар. Можно также снизить температуру, убавив огонь. Так же и в экономике. Только процессы сложнее. Чтобы снизить температуру "кипения", нужно снизить ликвидность, то есть количество денег в системе. Отчасти решению этой задачи способствует Национальный фонд, в котором сейчас уже аккумулировано, по предварительным данным, 5,2 миллиарда долларов США. Деньги работают за рубежом, не попадая на внутренний рынок, не накачивая, не "перегревая" его этой суммой. Это одна из наиболее эффективных мер, применяемых Правительством. Другая мера со стороны Правительства - жесткая бюджетная дисциплина. То есть сдерживание, по возможности, роста государственных расходов. Об этом говорилось и на совещании в Правительстве. И это - одна из установок при формировании бюджета 2006 года: не допустить никакого необоснованного роста расходов, особенно административных.

Если же говорить о мерах, принимаемых Национальным банком, то в первую очередь нужно установить контроль за ликвидностью. То есть необходимо принимать меры, когда в экономике появляется много свободных денег.

Одна из мер - ужесточение минимальных резервных требований (МРТ) для банков второго уровня. В этой связи Агентством по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций совместно с Национальным банком в июне 2005 года внесены соответствующие изменения и дополнения в Правила о минимальных резервных требованиях, которые вступают в силу с первого октября 2005 года. В частности, предполагается расширить резервные обязательства на положительную разницу между суммой внешних обязательств и внешних резервных активов банков. При этом норматив МРТ сохранился на уровне шести процентов. В дальнейшем, в случае сохранения избыточной ликвидности банковского сектора на высоком уровне, Национальный банк намерен пересмотреть механизм МРТ.

Я уже говорил о росте кредитного портфеля банков. Но этот процесс имеет и обратную сторону - его качество. Поэтому необходимо развивать систему управления рисками, важен контроль за инструментами, в которые вкладываются банки, и за заемщиками.

Еще одна мера - валютная либерализация. Существует некоторое непонимание в этом вопросе. Многие говорят о риске в связи с притоком капитала в нашу страну, который может усугубить проблему. Однако экспортный капитал давно - с 2001 года - свободно поступает в республику. Мы же говорим о такой мере, как либерализация капитального счета. С первого января 2007 года вступает в действие норма, отменяющая лицензию на вывоз капитала. Это тоже дополнительный клапан, через который можно "выпускать пар".

- Вложения в инфраструктурные проекты - из этого же разряда мер?

- Для Правительства это еще одна возможность эффективного использования свободных денег. Но здесь нужно быть аккуратным, потому что из опыта развивающихся стран известны случаи инвестирования огромного объема средств в проекты, которые впоследствии оказывались неработоспособными.