Сергей Козлов, "НП", 7 апреля

Правительство Казахстана рассматривает возможность вывода отечественных компаний горно-металлургического комплекса на международный фондовый рынок. Обсуждается также, что для этого необходимо создание компании-резидента, уставный капитал которой планируется сформировать за счет акций шести акционерных обществ данной отрасли. Резидент будет создаваться "с участием государства, а его центральный офис предполагается разместить в Великобритании".

Все это не может нас не радовать. Акции наших компаний, выходит, могут котироваться на мировых биржах. Наверное, это так, раз правительство вдохновил пример одной из самых крупных казахстанских горно-металлургических корпораций, выставившей недавно свои акции в Лондоне и сумевшей привлечь, таким образом, значительные иностранные инвестиции. Кстати, этим самым подтверждается сообщение некоторых зарубежных информационных агентств, распространенное год тому назад: три компании-гиганта казахстанской экономики, работающие в области добычи нефти, золота и меди, выйдут в ближайшее время на европейский фондовый рынок.

Сам процесс этого выхода довольно знаменателен и интересен. Зачем вообще казахстанским компаниям размещать свои акции на Западе, можем мы задать наивный вопрос. И потом: почему эти компании, если, предположим, они таким образом ищут деньги, выбирают именно Лондон? Эти вопросы покажутся уже не столь наивными, если учесть, что сами аналитики Лондонской фондовой биржи отмечают: размещение ценных бумаг на западных биржах в целом и в Лондоне в частности является возможностью для олигархов (из стран СНГ, в частности) диверсифицировать свое состояние и, как правило, свидетельствует о том, что бизнесмены оценивают свой риск в собственной стране превышающим определенные пределы...

Есть, говорят, и более "экономические" причины. Рекламируя намерения разместить свои акции на западной бирже, хозяева компаний понимают, что для западных инвесторов это может являться признаком хорошего корпоративного управления и прозрачности. Кроме того, размещение бумаг в Лондоне повышает престиж компании и делает ее "тяжелее" тех, что имеют котировки только в Казахстане или в Москве. Почему выбирается именно Лондонская биржа, почему не Нью-Йорк или Франкфурт?

Британские биржевые правила в последние годы сильно упростились. Считается, что Лондонская биржа сегодня девальвирует размещение акций у себя, смягчая требования к развивающимся рынкам и относясь к компаниям из стран, скажем, Центральной Азии без достаточной строгости. И, наконец, от американского фондового рынка компании из стран СНГ отпугивает специальный закон, согласно которому руководители и финансовые директора компаний должны подтверждать точность финансовой информации, а недостоверные сведения влекут за собой уголовное наказание.

И, наверное, одно из самых любопытных обстоятельств описываемого процесса: Казахстанская фондовая биржа, если судить по высказываниям ее же специалистов, постоянно развивается, а ее активы становятся все более ликвидными, однако уже возник пусть пока небольшой, но впечатляющий список казахстанских компаний, готовящихся увести свои акции на Запад. И здесь уместно вспомнить о том, что еще десять лет тому назад у нас была принята программа создания собственного фондового рынка, которая впоследствии была полностью провалена, о чем заявил президент Назарбаев.

Обо всех этих обстоятельствах и наивных вопросах уместно вспомнить именно сегодня, когда руководство страны объявило о своем твердом намерении превратить Алматы в региональный финансовый центр, который, как известно, просто немыслим без отечественного фондового рынка.