Алматы (Алма-Ата). 24 октября. ИНТЕРФАКС-КАЗАХСТАН

В предстоящие три года казахстанские компании и банки планируют привлечь через IPO (первичное размещение акций) на местном и международном рынках капитала порядка $5 млрд.

Такой прогноз по рынку IPO казахстанских компаний представил аналитик по инвестиционной стратегии российского "Альфа-Банка" Ринат Гайнуллин.

"Сумма первичных размещений, которые планируются (казахстанскими компаниями и банками. "ИФ-К") от сегодняшнего дня до 2009 года включительно, оценивается в общей сложности в $4,8-$5 миллиардов", - сказал он, выступая на международной конференции "Инвестиционный банкинг" во вторник в Алматы.

По его информации, наиболее крупными предстоящими первичными размещениями станут IPO "Казкоммерцбанка", "Альянс-Банка", "Народного банка", банка "ТуранАлем" и Eurasian Natural Resources Corporation (ENRC).

Так по его оценкам, объем IPO "Казкоммерцбанка", намеченного на ноябрь текущего года, ожидается на уровне $480 - $580 миллионов, "Альянс-Банка" - на сумму порядка $120 миллионов до конца текущего года.

Между тем, "ударным" в плане объема первичных размещений казахстанских компаний", считает аналитик, станет 2007 год.

"В первую очередь это благодаря планируемому в третьем квартале IPO Eurasian Natural Resources Corporation. По-видимому, это будет крупное IPO: от $2 до $2,5 миллиардов. Не исключено также, что в 2007 году на IPO выйдет "Народный банк" с объемом более $500 миллионов", - сказал он.

Наряду с этим, в аналитическом отделе "Альфа-Банка" оценивают объем ожидаемого в 2009 году IPO банка "ТуранАлем" "чуть менее $1 миллиарда".

Вместе с тем, как сообщил Р.Гайнуллин, начиная с 2003 года и по состоянию на октябрь текущего года, объем казахстанских IPO составил $3,2 млрд. При этом $2,3 млрд из этих привлеченных средств были получены от иностранных портфельных инвесторов, которые, по оценке "Альфа-Банка", в целом за период 2003-2009 годы могут "освоить" $4 млрд, из возможного объема акций казахстанских компаний.

В этой связи, считают в "Альфа-Банке", данная группа потенциальных покупателей будет в состоянии увеличить свои вложения в казахстанские активы в 2007-2009 годах не более, чем на $1,7 млрд.

В свою очередь это означает, продолжил российский аналитик, что покрыть дефицит в размере более $3 млрд по финансированию предстоящих в ближайшие три года IPO возможно будет при условии, если "казахстанские пенсионные фонды и другие местные институциональные инвесторы начнут проводить более агрессивную стратегию на рынке акций".

"Свободных денежных средств у казахстанских пенсионных фондов и других местных институциональных инвесторов будет достаточно для покрытия дефицита финансирования IPO казахстанских компаний в размере порядка $3 миллиардов при условии, что пенсионные фонды увеличат долю акций в своих портфелях с нынешних 13% до 30% в 2007-2008 годах и до 33% в 2009 году", - сказал он.

"Если это произойдет, то в ближайшие 3 года будет обеспечено соответствие спроса растущему предложению казахстанских акций. С нашей точки зрения это также позволит избежать превращения казахстанских IPO из рынка продавца, что мы имеем на сегодняшний день, в рынок покупателя по мере того, как будет расти предложение бумаг. Это позволит также избежать риска занижения рынком оценки компании перед продажей бумаг. К сожалению, данную ситуацию мы отмечаем на российском рынке", - добавил аналитик.

По его мнению, если регуляторы рынка и местные институциональные инвесторы заранее решат указанную выше проблему, то "рынок казахстанских акций в ближайшие три года станет более ликвидным и отреагирует ростом котировок".