Н.Д., "Панорама", 2 февраля

Управляющий директор фонда "Казына" Абай Алпамысов отметил, что стоимость инвестиционных проектов фонда, осуществление которых может быть начато в течение ближайших 3 лет, оценивается примерно в $10 млрд. Из них на долю самой "Казыны" могут прийтись вложения примерно в $3,5 млрд, что вполне соответствует духу времени и установкам на развитие частно-государственного партнерства. Проекты должны быть направлены на диверсификацию экономики, избавление от сырьевой зависимости, при этом планируется, что наибольшие инвестиции с участием "Казыны" придутся на нефтехимию и металлургию - примерно по $4 млрд. Пока анализ показывает, что, несмотря на все усилия, предпринимаемые в сторону диверсификации, сырьевые отрасли растут несколько быстрее, чем экономика в целом, правда, это происходит во многом под влиянием очень высоких цен на нефть. "Казына", думающая о максимальном эффекте каждого проекта, заинтересована в том, чтобы сделать это через фондовый рынок, в результате выхода на который стоимость активов может расти. Говоря о долговых заимствованиях, г-н АЛПАМЫСОВ отметил, что лед трогается и здесь, поскольку фонд очень консервативно относился к заимствованиям, в том числе и из-за низких ставок кредитования у входящих в него структур, составляющих 7% годовых, что делает сложным получение соответствующего рыночного фондирования. Тем не менее в этом году "Казына" и ее структуры, вероятно, выйдут на внутренний рынок заимствований с тенговыми инструментами, уже принято решение о выпуске в этом году бумаг на сумму в Т50 млрд. Возможно, на тенговый рынок заимствований выйдет и Банк развития Казахстана.

Выступившая на той же конференции директор депратамента стратегии и корпоративного управления холдинга "Самрук" Мейрамкул ДУЗБАЕВА отметила, что если раньше миссией холдинга считалось исключительно улучшение корпоративного управления и повышение стоимости управляемых национальных компаний, то с декабря было решено, что "Самрук" должен заниматься и инвестиционной деятельностью. Причем речь идет не об инвестициях подопечных компаний, которые должны осуществлять их сами, а об инвестировании денег, зарабатываемых холдингом. Вероятно, это будет вложение средств в ограниченное число инфраструктурных проектов, не более 10, каждый из которых, однако, будет достаточно крупным, на сумму, начинающуюся с $250 млн. Среди других комментариев г-жи Дузбаевой обращают на себя внимание слова о том, что для "Самрука" большим подспорьем является нахождение в его составе компании "РД КМГ", на примере которой холдинг может проанализировать основные тенденции, связанные с влиянием международного листинга и публичности. Подготовка к этому IPO велась очень долго, в течение 2 лет, и "РД КМГ" серьезно изменило внутреннюю корпоративную культуру, снизив операционную зависимость от материнской компании, введя институт независимых директоров и перейдя на стандарты международной финансовой отчетности с составлением ежемесячных финансовых отчетов. Всем известно, что у компании были изначально достаточно старые и обводненные месторождения, но после IPO появляется новая стратегия развития, и полученные деньги могут быть использованы как для приобретений на внутреннем рынке, так и для реализации проектов, к которым компания присматривается в дальнем зарубежье.

Директор департамента также обратила внимание, что с "Самруком" и его активами связано очень много ожиданий портфельных инвесторов как на международном, так и на внутреннем рынке. Холдинг постарается не обмануть эти ожидания, хотя существуют и определенные ограничения, связанные с выводом на рынок национальных компаний. В то же время есть компании "второго эшелона", включающие и дочерние структуры нацкомпаний, но здесь потенциально получаемая цена во многом зависит от уровня корпоративной культуры в таких "дочках" и компаниях второго эшелона.