Асель ТУРМАНОВА, "Капитал.kz", 16 августа

В Казахстане заговорили о серьезном дефиците банковской ликвидности на фоне глобального кредитного кризиса, вызванного дефолтами в секторе американской ипотеки subprime, сообщила в минувшую пятницу российская деловая газета "Коммерсантъ".

Как пишет источник, с 1 по 8 августа взлетели ставки на рынке межбанковского кредита, казахстанский тенге начал падать, неожиданно для властей начался отток капитала из страны. Основные причины проблем - огромные внешние займы казахских банков и растущий разрыв торгового сальдо. В отличие от Украины и России, сообщается в статье российской газеты, где значительная часть банковских кредитов обеспечивается сбережениями (депозитами населения), казахстанские банки обеспечивают свою кредитоспособность внешними займами - и это провоцирует проблемы.

По информации "Коммерсанта", к концу первого квартала 2007 года внешний долг Казахстана за счет роста внешних заимствований частного сектора увеличился до 95,7% ВВП. Опрошенные "Капитал.kz" аналитики не согласны с мнением российской газеты, назвав многие цифры "достаточно раздутыми и необоснованными".

"Если они считают долг республики 95,7% ВВП 2006 года, когда ВВП составил $76 млрд., тогда цифра еще может быть адекватной. Однако если они берут во внимание ВВП текущего года, тогда цифра не совсем понятна. Согласно прогнозам, объем ВВП на 2007 год составит $100-107 млрд.", - считает Марат Каирленов, начальник аналитического центра департамента стратегического планирования и анализа АО "Альянс Банк".

"Кроме того, внешний долг республики на 40% составляет межведомственная задолженность, которая не столь критична и опасна в случае экономического кризиса. Многие цифры в статье голые, они ничего не показывают и тем более не могут быть адекватными", - заметил г-н Каирленов.

По мнению аналитика "Альянс Банка", не совсем верны и данные о "растущем разрыве торгового сальдо". "За первую половину текущего года положительное торговое сальдо составило $7 млрд., конечно, темпы роста импорта значительно превышают экспорт в данный момент, но "подушка" размером порядка 14% ВВП - серьезный стабилизирующий фактор", - резюмировал Марат Каирленов.

Мир расплачивается по ипотеке

В то же время кризис на рынке ипотечного кредитования набирает обороты с начала августа. З августа прекратила свои операции десятая по величине ипотечная компания США American Home Mortgage, выдавшая в прошлом году кредиты на $59 млрд.

Это первая крупная жертва на американском ипотечном рынке. За последние две недели кризис в США спровоцировал мировой кризис ликвидности. Центробанки ведущих стран мира предоставляют краткосрочные кредиты участникам финансовой системы, чтобы сбить резко возросшие процентные ставки. Так, в конце прошлой недели власти Штатов, ЕС и ряда других стран были вынуждены направить не менее $326 млрд. на погашение кризиса ликвидности.

Начавшись на ипотечном рынке, кризис перекинулся и в другие секторы. По сообщению The Wall Street Journal, хэдж-фонд GS North American Equity Opportunities под управлением инвестбанка Goldman Sachs потерял с начала года по 27 июля 15%, причем 11% фонд потерял только в июле.

Между тем в редакцию "Капитал.kz" поступила информация о том, что "Казкоммерцбанк" (ККБ), возможно, покупал ценные бумаги American Home Mortgage. Однако ККБ официально эту информацию опроверг. "Мы покупаем ценные бумаги, выпущенные американскими финансовыми институтами, однако ценные бумаги данной компании наш банк не покупал", - ответили "Капитал.kz" в пресс-службе ККБ.

Быстрее на заокеанский кризис отреагировали ипотечные рынки России. Первым банком, повысившим ставку по кредитам, стал входящий в тройку лидеров ипотечного рынка "Москоммерцбанк".

В минувший понедельник он повысил в России ставку по ипотечным кредитам на 0,5-1% для заемщиков из групп повышенного риска, сообщила во вторник RBCdaily. Кроме ставки банк по некоторым продуктам увеличил и размер первоначального взноса. Как пишет источник, на первичном рынке при покупке квартир в новостройках он вырос с 20 до 30%. По программе "Залог 50", по которой доход не подтверждается заемщиком и не проверяется банком, ставка выросла с 12,5 до 13,5% годовых в долларах США.

"Одна из причин увеличения ставки по ипотеке – это желание самого банка повысить рентабельность, а второй причиной служит тот факт, что казахстанские банки ужесточат требования к ипотечным кредитам", - заметил Марат Каирленов. Как известно, "Москоммецбанк" был создан в 2001 году и является стратегическим партнером АО "Казкоммерцбанк" в Российской Федерации.

Ипотечного кризиса не будет

Основными факторами для банков являются управление процессом выдачи кредитов и поддержание качества этого процесса, считает Антонио Корби, младший директор в аналитической группе по структурному финансированию международного рейтингового агентства Fitch Ratings. "Использование информационных систем и сбор данных имеют большое значение для того, чтобы банки могли адаптировать свой подход по мере изменения факторов. Четкая система управления просроченной задолженностью и знание последних изменений потребительского законодательства страны по мере его развития также имеют существенное значение", - отметил в интервью "Капитал.kz" г-н Корби.

Английский аналитик сообщил также, что казахстанский ипотечный рынок растет быстрыми темпами. По его мнению, этому способствуют рост национальной экономики и возможности банков по выпуску ценных бумаг на международных рынках капитала. Кроме того, Антонио Корби отметил, что имеющиеся в Казахстане строительные мощности не позволяют удовлетворить спрос на высококачественные объекты недвижимости, поэтому в течение последних трех лет на рынке наблюдается резкое повышение цен.

В целом, согласно оценкам эксперта, на настоящий момент доступ к ипотечному кредитованию имеют приблизительно 10% населения Казахстана. "Поскольку экономический рост сохраняется, спрос на новое жилье будет продолжать опережать предложение", - резюмировал г-н Корби. Кроме того, аналитики Fitch ожидают, что до конца 2007 года и в начале 2008-го будут проведены новые сделки с ценными бумагами, обеспеченными жилищной ипотекой, из Казахстана.

"Однозначно наши банки в связи со сложившейся мировой ситуацией сократят выдачу ипотеки, ужесточат требования и, возможно, поднимут процентные ставки", - подчеркнул Марат Каирленов. По его словам, нестабильность на отдельных сегментах рынка недвижимости в Казахстане наблюдается уже с весны. "Падают цены на квартиры в микрорайонах, затягивается проведение сделок", - отметил аналитик "Альянс Банка".

Цены на жилье на первичном и вторичном рынке, хотя и сбавили по сравнению с предыдущими двумя годами темпы роста, по мнению аналитиков, остаются относительно стабильными.

"По состоянию на первое полугодие текущего года удельный вес просроченной задолженности по ипотечным кредитам составил 2,3%, что соответствует значению двух предыдущих месяцев. Хотя можно констатировать, что за последнее время этот показатель вырос примерно на 1 процентный пункт по сравнению со среднегодовым значением за 2006 год", - подчеркнул Шамиль Дауранов, заместитель начальника управления внешнего анализа и прогнозирования АО "Банк ТуранАлем" (БТА).

По его сведениям, среднемесячный темп прироста ипотечных кредитов за шесть месяцев 2007 года составил 108,5%. В июне, несмотря на то, что населению было выдано ипотечных кредитов почти на 54 млрд. тенге, произошло снижение общей суммы накопления ипотечных кредитов по сравнению с маем текущего года на 5,5 млрд. тенге.

Главной причиной этому, по словам г-на Дауранова, явилось досрочное погашение выданных кредитов. "Таким образом, говорить о снижении платежеспособности населения и значительном увеличении просроченной задолженности по ипотечным кредитам, пока не приходится", - резюмировал аналитик БТА.

В одном из номеров (см. "Капитал.kz" за 28 июня 2007 года) мы писали, что некоторые эксперты прогнозируют понижение цен на жилье в 2-3 раза. Однако, по мнению Марата Каирленова, цены могут упасть только на определенные сегменты рынка: на вторичное ветхое жилье и на жилье в микрорайонах. "Цены не пойдут резко вниз, возможно, они "заморозятся" на определенной ставке и больше не будут расти вверх", - отметил он.

Нацбанк обеспечит ликвидность?

Казахстанские аналитики, в отличие от российских коллег, считают, что отечественный рынок достаточно ликвиден, и поэтому крупных проблем не испытывает. Однако наши эксперты согласны, что сложившаяся кризисная ситуация на мировых рынках оказывает косвенное влияние на банковскую систему Казахстана.

"Чем опасен для Казахстана американский кризис? Если на глобальных финансовых рынках начнутся серьезные проблемы, они сократят финансирование на развивающихся рынках. Соответственно, если наши банки не смогут рефинансироваться, тогда это принесет определенные сложности", - считает г-н Каирленов. С другой стороны, аналитики отмечают, что финансовая система современного Казахстана обладает достаточно серьезным резервом прочности, и говорить о финансовом кризисе преждевременно.

"Очевидно, что накопленные валютные резервы Национального банка и Правительства Республики Казахстан (средства Национального фонда), а также относительно благоприятная конъюнктура на рынке нефти, газа и некоторые виды металлов позволяют нам в среднесрочной перспективе обеспечивать текущую ликвидность", - считает Шамиль Дауранов. То есть накопленного валютного запаса должно хватить для нормализации ситуации в мировых финансах.