Евгений Хвостик, Игорь Орлов, Анна Дорофеева, "КоммерсантЪ", 15 сентября

Мировой ипотечный кризис только начинается. Такие выводы сделали вчера инвесторы после того, как самый консервативный финансовый регулятор Европы Банк Англии выдал срочный кредит одному из крупнейших ипотечных банков страны Northern Rock. Банк оказался не в состоянии справиться с нехваткой ликвидных средств. Спасительные меры Банка Англии пока принесли обратные результаты: клиенты банка выстроились в очередь, а европейские фондовые рынки пошли вниз.

Банк Англии впервые с 1973 года поддержал британские банки, выдав кредит Northern Rock, - банку не хватало средств для того, чтобы расплатиться по долгам. "Проблемы с ликвидностью в банке возникли из-за того, что он привлекал средства для выдачи ипотечных кредитов за счет выпуска ценных бумаг на срок до года, - поясняет аналитик ING Bank Андрей Андреянов. - Затем ипотечные долги рефинансировались за счет выпуска длинных бумаг". Однако при нынешнем положении на мировом финансовом рынке инструменты рефинансирования для ипотечных банков недоступны.

Решение Банка Англии встряхнуло мировой фондовый рынок. Если в последние дни инвесторы говорили больше о последствиях ипотечного кризиса в США, то после новостей из Англии они заговорили о его начале в Европе. После сообщений о выделении экстренной помощи акции Northern Rock упали на 30%. Коррекция затронула и акции других британских банков и строительных компаний. Акции банка HBOS упали в цене на 5%, Barclays - на 4%, строительной компании Barratt Developments - на 11%. Котировки крупных британских компаний потянули вниз британский индекс FTSE 100 - он упал на 2,3%. И хотя в течение торгового дня индекс частично отыграл падение, по итогам дня он снизился на 1,3%. Европейские индексы также отреагировали на новость из Великобритании. Французский CAC 40 и немецкий DAX 30 сразу после сообщения Банка Англии начали снижаться, а общее падение составило 0,8%. Британский фунт упал до 14-месячного минимума, до 68,58 пенса за евро.

Паника началась и среди вкладчиков Northern Rock. Они выстроились в очереди возле отделений, чтобы забрать свои сбережения.

"Мне страшно, - цитирует Bloomberg слова Питера Пая, 60-летнего пенсионера, бывшего университетского преподавателя. - В Northern Rock находятся все мои сбережения". Сам банк пытается успокоить клиентов. Глава Northern Rock Адам Эпплгарт вчера выступил с заявлением о том, что "бизнес идет как обычно". Но очереди на улицах возле отделений банков свидетельствовали об обратном.

Northern Rock основан в 1965 году, его акции были выведены на биржу в 1997 году. Штаб-квартира банка находится в Ньюкасле. Осуществляет около 20% всех операций ипотечного кредитования в Великобритании. Общий объем активов и выданных кредитов составляет ?113 млрд (€164 млрд), хранит депозиты вкладчиков на общую сумму ?24 млрд (€35 млрд). У банка 76 отделений в Великобритании, 1,4 млн частных вкладчиков, 800 тыс. ипотечных заемщиков.

Банк Англии считается самым консервативным банковским регулятором в Европе. В августе британский Центробанк с неодобрением высказывался о решениях других ЦБ поддерживать ликвидность коммерческих банков за счет государственных интервенций. В то время как Европейский центробанк выбрасывал на рынок сотни миллиардов евро, но в пятницу министр финансов Британии Алистер Дарлинг заявил, что "на рынке много денег, но их очень неохотно дают в долг". По мнению аналитиков, предоставление Банком Англии кредитных средств свидетельствует о том, что регулятор признал серьезную угрозу экономике Великобритании.

Сумма кредита, предоставленная банку Northern Rock, не раскрывается. Аналитики предполагают, что если бы объем этих средств был обнародован, то волна коррекции, распространившаяся на мировых фондовых рынках, была бы еще более ощутимой. Проблемы с нехваткой средств у банка Northern Rock действительно серьезные. Он уже предупредил инвесторов о снижении прогнозируемой прибыли по итогам года с ?647 млн (€939 млн) до ?500 млн (€726 млн) - ?540 млн (€784 млн).

Участники европейского рынка называют события, происходящие вокруг Northern Rock, катастрофическими. По словам топ-менеджера британской трейдерской компании IG Index Тима Хьюза, "то, что происходит с Northern Rock, беспрецедентно". "Его бизнес подвергся удару, и было бы намного хуже, если бы помощь ЦБ понадобилась более крупному банку", - рассуждает эксперт.

Российский фондовый рынок сдержанно отреагировал на события в Великобритании. Ведущие фондовые индексы снизились в пределах 0,3%. И российские аналитики пока более сдержанно оценивают происходящее. "Европейские банковские системы хорошо отрегулированы и защищены, - сказала главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. - Вряд ли эта ситуация получит распространение". По словам кредитного аналитика Standard & Poor`s Екатерины Трофимовой, "это рабочий момент, локальная проблема, в связи с которой масштабный кризис в Европе вряд ли возможен". И хотя европейские банки сейчас испытывают проблемы с ликвидностью, о макроэкономическом кризисе в этом регионе говорить нельзя, утверждают эксперты.

Тем не менее сложная ситуация на европейском финансовом рынке усугубит проблемы российских банков с привлечением финансирования. "Российский рынок зацепило, - считает главный экономист инвестбанка "Траст" Евгений Надоршин. - Учитывая нынешнюю ситуацию, темпы роста ипотечного кредитования в России могут замедляться. Для дальнейшей агрессивной экспансии у нас просто может не хватить ресурсов". По мнению Натальи Орловой, российским долговым рынкам будет слишком сложно восстановиться на таком фоне.

-----

Гринспен признался в неспособности предвидеть ипотечный кризис
Лента.Ру, 14 сентября

Бывший глава Федеральной резервной службы США Алан Гринспен признался в неспособности предвидеть до конца 2005 и начала 2006 года парализующий рыночный эффект ссуд неблагонадежных заемщиков. Об этом он заявил на записи передачи "60 минут", которая выйдет на американском телеканале CBS в воскресенье, 16 сентября, пишет сайт Drudge Report.

Гринспен добавил, что знал о проблемах на этом рынке, но не подозревал, что они приведут к столь серьезным экономическим последствиям. Тем не менее, он встал на защиту своих решений, которые выразились в последовательных понижениях ставок с 2001 по 2004 год и спровоцировали рост цен на жилье. Ростом воспользовались заемщики, решившие перепродать недвижимость еще до выплат по ипотечному кредиту и разорившиеся, когда ставки стали подниматься.

Алан Гринспен возглавлял ФРС США в течение почти 20 лет. В начале сентября он заявил, что нынешний ипотечный американский кризис, негативно отразившийся на всей мировой финансовой системе, схож с кризисами 1987 и 1998 годов.

Ожидается, что 18 сентября на заседании ФРС под руководством нынешнего главы службы, Бена Бернанке, будет принято решение впервые за долгое время снизить учетную ставку. Из-за неуверенности инвесторов по поводу этого решения курс доллара в сентябре опустился до исторических минимумов.