Елена Зубова, РБК, 5 октября

Международное рейтинговое агентство Moody’s поставило в список на понижение рейтинги самого крупного банка Казахстана - Казкоммерцбанка. Moody’s действовало синхронно с другим агентством из "большой тройки", Standard & Poor’s, днем ранее поместившим на пересмотр с негативным прогнозом суверенные рейтинги Казахстана. Аналитики говорят о реализации системных рисков всей финансовой системы этой страны.

Вчера агентство Moody’s выразило сомнение в адекватности бизнес-модели Казкоммерцбанка (D/Baa2) условиям финансовой нестабильности. "На пересмотр с негативным прогнозом поставлены все рейтинги Казкоммерцбанка, за исключением рейтинга по депозитам в иностранной валюте", - заявил вице-президент Moody’s Eastern Europe Андрей Артюхин. У Moody’s вызывает озабоченность слишком быстрый рост активов Казкоммерцбанка - на 24,5% в первом полугодии, до 25 млрд долл., а также высокая концентрация кредитного портфеля. "В кредитном портфеле банка 25% приходится на кредиты компаниям строительного сектора. Это высокий кредитный риск, так как финансирование девелоперов снижается и есть вероятность, что они просто не смогут выполнить свои обязательства", - говорит Андрей Артюхин.

"Все новые строительные проекты не рассматриваются. Те, которые находятся на ранней стадии, скорее всего заморожены", - процитировало вчера управляющего директора Казкоммерцбанка Андрея Тимченко агентство Reuters. Другие проблемы банка связаны с погашением двух синдицированных займов, которые Казкоммерц­банк должен рефинансировать в ближайшее время: 700 млн долл. в декабре и 400 млн долл. в феврале следующего года. "Мы постараемся рефинансировать тот заем, который будет в декабре, а насчет февраля я пока не знаю", - честно сказал Андрей Тимченко.

По оценке "Ренессанс Капитала", внешний долг казахских банков составляет 46,4% в пассивах, и в ситуации когда внешние рынки для казахских банков закрыты, вероятность реализации системных рисков возрастает. При этом всего в течение года Казкоммерц­банк должен рефинансировать 2,6 млрд долл.

"Это системный риск для всей финансовой системы Казахстана. Дело в том, что в этой стране всего 36 банков и все они крупные или средние, с одинаковой структурой фондирования и составом кредитного портфеля. Кризис затронет не только один Казкоммерцбанк", - предупреждает руководитель группы финансовых рейтингов "Эксперт РА" Павел Самиев. О глубоких структурных проблемах вчера сигнализировало агентство S&P, поместившее суверенный кредитный рейтинг Казахстана (BBB) на пересмотр с негативным рейтингом. Это было первое столь негативное рейтинговое действие со стороны ведущего рейтингового агентства с начала кризиса ликвидности.

Рынок отреагировал на новости рейтинговых агентств снижением котировок акций Казкоммерцбанка на 16,6%. Кроме того, отмечает начальник отдела анализа долговых обязательств "Ренессанс Капитала" Алексей Моисеев, инвесторы предъявляют повышенный спрос на CDS - свопы, выпущенные на облигации казахских банков, страхующие от дефолта. За последнюю неделю котировки CDS расширились на 200 базисных пунктов.

-----

Moody"s поставило рейтинги АО "Казкоммерцбанк" (Казахстан) в список на возможное понижение
REUTERS, 04.10.07

Международное рейтинговое агентство Moody"s поставило рейтинги казахстанского Казкоммерцбанка в список на возможное понижение из-за озабоченности быстрым ростом и способности бизнес-модели банка устоять на волатильном мировом рынке, говорится в сообщении агентства.

В список попали следующие рейтинги:

- рейтинг финансовой устойчивости "D"

- рейтинг по депозитам в местной валюте и рейтинг по основным необеспеченным долгам в иностранной валюте "Baa2/P-2"

- рейтинг по субординированным долгам в иностранной валюте "Baa3"

- рейтинг младшим субординированным долгам в иностранной валюте "Ba1".

В то же время агентство подтвердило рейтинг по депозитам в иностранной валюте на уровне Ba1/NP со стабильным прогнозом.

Ниже приводится оригинальный текст сообщения агентства Moody"s на английском языке.

Moody"s places Kazkommertsbank"s ratings on review for possible downgrade

Moscow, October 04, 2007 - Moody"s Investors Service has placed under review for possible downgrade the following ratings of Kazkommertsbank (KKB) of Kazakhstan: D bank financial strength rating (BFSR); Baa2/P-2 global local currency deposit rating and senior unsecured debt foreign currency rating; Baa3 foreign currency-backed subordinated debt rating and Ba1 foreign currency-backed junior subordinated debt rating. Moody"s has at the same time affirmed KKB"s foreign currency deposit ratings at Ba1/NP with a stable outlook.

This rating action primarily reflects Moody"s concerns with regard to KKB"s rapid growth over the last few years, as well as the suitability of the bank"s business model in light of the recent turbulence in the international capital markets. Until recently, KKB has been focused on very rapid lending expansion financed to large extent by substantial borrowings from abroad. Its total assets have increased by 363% over the thirty-month period covering 2005-1H2007, while the bank"s loan portfolio has more than quadrupled during this period. Furthermore, market borrowings, mainly Eurobonds and syndicated bank loans, comprised about 60% of KKB"s total liabilities as at mid-2007.

In Moody"s view, the recent market turbulence and consequent liquidity crisis have substantially reduced KKB"s capacity to attract market funding, increasing its exposure to refinancing risk and testing its business model. Another negative rating driver is the significant possibility of a material deterioration of the bank"s loan portfolio quality due to the rapid growth in lending and the high concentration of construction and real estate exposure (about 25% of gross loans or 200% of equity at mid-2007). Moodys" believes that some of the bank"s borrowers from this sector could be adversely affected by the current credit crunch.

Moody"s rating review will focus on the bank"s ability to modify its business model to the changing market conditions and the external environment. Particular attention will be paid to KKB"s liquidity position and its efforts to refinance cross-border liabilities maturing in the next six months. As part of the review, Moody"s will also closely monitor KKB"s loan portfolio quality.

The date of the previous rating action was 22 June 2007 when the following ratings of KKB were downgraded: senior unsecured debt in foreign currency to Baa2/P-2 from Baa1/P-2; foreign currency-backed subordinated debt to Baa3 from Baa2; and foreign currency-backed junior subordinated debt to Ba1 from Baa3. KKB"s bank financial strength rating (BFSR) was confirmed at D, while the outlook on the BFSR and on all debt ratings was changed to negative.

Headquartered in Almaty, Kazakhstan, KKB reported consolidated total assets of KZT 3,043 billion (USD25.0 billion) and shareholders" equity of KZT293 billion (USD2.4 billion) under IFRS as at 30 June 2007.

London
Reynold R. Leegerstee
Managing Director
Financial Institutions Group
Moody"s Investors Service Ltd.
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Moscow
Andrey Artyukhin
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody"s Eastern Europe
Telephone: +7 495 641-1881
Facsimile: +7 495 641-1897