Алматы (Алма-Ата). 23 января. ИНТЕРФАКС-КАЗАХСТАН

Национальный банк Казахстана утвердил основные направления денежно-кредитной политики республики на 2008-2009 годы, в которых рассматривает "базовый" и "пессимистичный" сценарии развития экономики страны на предстоящие два года.

Согласно вышеуказанному документу, "основной целью денежно-кредитной политики Национального банка Республики Казахстан на 2008-2009 годы будет удержание годовой инфляции (декабрь по сравнению с декабрем предыдущего года) в пределах 7,9-9,9% в 2008 году и 7,5-9,5% в 2009 году при реализации как базового, так и пессимистичного сценариев", говорится в документе, размещенном на сайте Нацбанка.

"Это соответствует уровню среднегодовой инфляции в пределах 16-18% и 8-10%, соответственно", - поясняется в документе.

Нацбанк также отмечает, что "реализация обоих сценариев предполагает существенное замедление годовой инфляции". "Если на конец 2007 года годовая инфляция сложилась на уровне 18,8%, то на конец 2008 и 2009 годов она снизится до уровня, измеряемого однозначным числом. Такое замедление инфляции связано со снижением влияния объективных факторов, как сокращение роста денежного предложения, ограничение роста совокупного спроса, отсутствие ожиданий внешних шоков", - поясняется в документе.

"Важно также иметь в виду, что если ВВП, государственные расходы и другие показатели, находящиеся в компетенции правительства Республики Казахстан, будут пересмотрены, прогноз инфляции также может быть пересмотрен. Кроме того, показатели денежного предложения и других индикаторов денежно-кредитной политики являются индикативными, т . е. необязательными к достижению в случае изменения условий функционирования экономики", - отмечает Нацбанк.

При базовом сценарии развития экономики ожидается, что реальный рост ВВП в 2008 году составит 5%, а в 2009 году - 6,3%.

"Замедление темпов экономического роста будет способствовать снижению потребности в импорте товаров и сокращению в целом внутреннего спроса, что обеспечит корректировку ситуации в платежном балансе к 2009 году. Как следствие в 2009 году ожидается сбалансированный платежный баланс, что предполагает сохранение объема международных резервов Национального Банка Республики Казахстан на уровне 2008 года и стабильность номинального обменного курса тенге", - указывается в сообщении.

Кроме того, "ожидается сохранение значительного дефицита по текущим операциям (свыше $5 млрд)". "При этом предполагается, что банки не смогут рефинансировать за счет нового внешнего заимствования все обязательства п е ред нерезидентами, срок погашения которых наступает в 2008 и 2009 годы. Ожидается, что в этих условиях внешние активы банков сократятся", - говорится в документе.

С учетом изложенного, прогнозируется, что в 2008 году рост денежной базы составит 14,8% до 1681 млрд тенге, в 2009 году - 11,7% до 1878 млрд тенге. Рост денежной массы составит в 2008 году 8,3% до 4998 млрд тенге, в 2009-м - 23,5% до 6173 млрд тенге. Среднегодовой рост кредитов экономике составит 16-18% (до 8220 млрд тенге в 2008 году, 9848 млрд - в 2009-м), депозитов в банковской системе 15-17% (4167 млрд тенге в 2008 году, 5124 млрд тенге в 2009 году).

При пессимистичном сценарии предполагается, что выполнение обязательств банков перед нерезидентами будет обеспечиваться сокращением внешних активов банков при отсутствии нового заимствования из-за рубежа. Это повлечет сокращение объемов внутренних инвестиций и замедление роста внутренних сбережений. Сокращение внутреннего инвестиционного и потребительского спроса приведет к снижению расходов на импорт и будет ограничивать расширение дефицита текущего счета в 2008 и 2009 годах.

В условиях отсутствия доступа к внешним ресурсам необходимость обслуживания внешних долговых обязательств обусловит нетто-отток капитала из страны. Это будет оказывать высокое давление на обменный курс тенге в сторону его ослабления.

"В рамках данного сценария ожидается, что экономического роста в Республике Казахстан в 2008 и 2009 годах наблюдаться не будет", - указывается в документе.

Нацбанк считает, что "при выполнении предположений, сделанных в отношении будущей динамики показателей реального сектора и платежного баланса, в 2008-2009 годах произойдет сокращение денежного предложения в экономике за счет сокращения внешних и внутренних активов банковской системы и, соответственно, оттока депозитов".

Сжатие денежной базы составит в 2008 году 3,7% до 1410 млрд тенге, в 2009-м - 0,6% до 1402 млрд тенге. Снижение денежной массы в 2008 году составит 11,4% до 4088 млрд тенге, в 2009-м этот показатель не изменится. Среднегодовое снижение кредитов экономике составит 4-5% (до 6570 млрд тенге в 2008 году, 6656 млрд тенге в 2009 году), депозитов в банковской системе - 3-4% (до 3384 млрд тенге в 2008 году, 3438 млрд тенге в 2009-м).

Текущий курс - 120,36/$1.