Алевтина ДОНСКИХ, "Казахстанская правда", 2 февраля

Мир финансов начинает "оттаивать" после январской заморозки. И хотя пока преждевременно говорить о возвращении к былой активности, очевидно, пришло время определиться с новыми направлениями движения. Этот вопрос важен для всех. Ибо охлаждение финансовой деятельности автоматически влечет и снижение общей экономической активности. Так обозначились ли в финансовом секторе новые тенденции? Эту и другие актуальные темы банковского сектора и экономики мы обсуждаем с председателем Национального банка Анваром САЙДЕНОВЫМ:

– Внешний шок был достаточно сильным, поэтому я думаю, что какие-то долгосрочные тенденции банковского сектора пока не сформировались. А последствия шока для стройиндустрии, малого и среднего бизнеса, торговли, наверное, в полной мере еще и не проявились. Не скажу, что банки к новым условиям уже приспособились, но они понимают, какой будет внешняя среда в этом году и 2009-м. Для тех же, кто активно пользовался кредитными ресурсами, период неопределенности продолжается. Думаю, эта неопределенность продлится до конца полугодия. Но Правительство принимает меры, выделяет средства, запускает механизмы поддержки отдельных отраслей экономики.

– Банков это не касается?

– Судя по всему, им такая помощь и не нужна: банки активизировались на внутреннем рынке, изыскивают местные ресурсы. Отрадно, что это им удается: с текущими обязательствами справились, а по итогам декабря в целом по системе отмечен минимальный рост депозитов населения – на 1,1 процента. Подросли и объемы кредитования. Данные предварительные, но мы ожидаем, что, несмотря на известные события, итоги года по финансовым институтам в целом будут неплохие. Напомню также, что банкам во второй половине 2007 года Нацбанком была предоставлена краткосрочная ликвидность. С декабря ее объемы сократились. Теперь Нацбанк предоставляет эти ресурсы только тем банкам, которые подписали с НБ РК соглашения.

– Нацбанк уже представил общественности Основные направления денежно-кредитной политики на 2008–2009 годы. Но в СМИ возникают разночтения документа...

– Его отличие от ранее принимавшихся – двухгодичный период планирования, а не трехгодичный, как было на протяжении последних шести лет. Основная причина изменения временных горизонтов – неопределенность на мировых финансовых рынках. Центральные банки многих стран пытаются преодолеть затянувшийся кризис, предоставляя ликвидность и снижая собственные ставки. Однако, по мнению международных экспертов, только мер центробанков недостаточно, чтобы полностью исправить ситуацию, требуется также поддержка бюджета. Тем более что некоторые меры не всегда понятны рынку.

По всей вероятности, 2008 год станет проблемным годом. Но сейчас невозможно точно предугадать, как мировая система изменится после кризиса, поэтому делать долгосрочные прогнозы в отношении перспектив отечественного банковского сектора не имеет смысла. По этим же причинам Нацбанком были рассмотрены два сценария развития экономики Казахстана: базовый и пессимистичный. Не рассматривался третий – оптимистичный сценарий. Во-первых, вероятность его реализации не очень высока. Во-вторых, в случае его реализации НБ РК продолжит политику мер, направленных на ужесточение ДКП в целях снижения инфляции, предусмотренных предыдущими Основными направлениями. Что касается пессимистичного сценария, то он является скорее гипотетическим. Нацбанк понимает, что в случае резкого ухудшения ситуации на мировом финансовом рынке потребуются экстренные меры поддержки отечественной банковской системы. Однако вероятность реализации такого сценария оценивается как невысокая. Нами рассматривались и другие "промежуточные" сценарные варианты. Но было принято решение не указывать их в документе, поскольку различия между ними не являются существенными.

– Выступая на заседании Политсовета "Нур Отана", руководитель партии и Президент Нурсултан Назарбаев говорил о корректировке экономических планов. В частности, в финансовом секторе. Нацбанк подготовил предложения, как "немножко осадить лошадей и подтянуть тылы"?

– В политике НБ РК несколько меняются приоритеты: важнейшей задачей, наряду с контролем над инфляцией, становится поддержание финансовой стабильности. Однако это не означает, что помощь Нацбанка будет направляться банкам на поддержку темпов роста кредитования, которые наблюдались на протяжении последних нескольких лет. Мы будем предоставлять краткосрочную ликвидность банкам в целях предотвращения так называемых технических, текущих дефолтов по их обязательствам. Послаблений по другим требованиям для банков не планируется. Жить так, как жили раньше, не получится: окружающая обстановка другая. Теперь банкам приходится выбирать другую бизнес-модель, пересматривать стратегии роста, соотношение внешних и внутренних источников кредитования и секторов финансирования. Потому что прежних высоких уровней заимствования и темпов роста не будет. Но поскольку банки выполняют очень важную роль в развитии экономики, перераспределении финансовых ресурсов, кредитов, то изменение бизнес-поведения банков приведет и к изменению климата реального сектора. И здесь очень важной становится роль государства и актуализируется необходимость структурных реформ, о которой сказано в совместном заявлении Правительства, АФН и Нацбанка. А изменение бизнес-поведения крупных агентов системы выдвигает на передний план экономическую политику государства. И если ранее государство тоже было способно что-то изменить в структуре экономики, то сейчас это становится необходимостью. У Правительства для этого есть и ресурсы, и реальная возможность влиять на экономические процессы.

– Правительство совместно с Нацбанком и АФН подготовили план действий, направленный на устранение негативного воздействия внешних факторов. Что предусматривает этот документ?

– Это первое в своем роде совместное заявление госорганов, в котором участвуют три стороны. Основная задача АФН и Национального банка в соответствии с планом – обеспечение стабильности финансовой системы, управление системными рисками, возникающими в связи с ситуациями на внешних рынках. В частности, НБ РК будет принимать меры для удержания инфляции в 2008 году на уровне, не превышающем десяти процентов. В соответствии с планом действий, АФН и Нацбанк будут строго придерживаться принципов транспарентности и справедливого распределения рисков среди всех участников рынка, включая и акционеров банков второго уровня. Нами приветствуются инициативы банков по привлечению альтернативных источников финансирования. Таких как дополнительная эмиссия акций и/или конвертируемых облигаций, секьюритизация активов. Это обязательно приведет к улучшению финансового состояния банков. Мы будем оказывать банкам поддержку в разработке и внедрении подобных инструментов, что в перспективе значительно уменьшит их зависимость от международных долговых рынков. Таким образом, госорганы будут действовать по принципу сбалансированного подхода к управлению рисками. Это позволит обеспечить устойчивый экономический рост и избежать чрезмерного фондирования частного сектора из ресурсов государства.

– Сейчас на мировых фондовых рынках "американские горки": то резко вниз, то резво верх. Стоит ли нам опасаться этих процессов, учитывая, что на международных биржах котируются акции казахстанских компаний? Как эти события скажутся на развитии РФЦА?

– Не исключено, что эти события негативно отразятся на курсе котировок и повышении волатильности бумаг этих казахстанских компаний. А также отрицательно скажутся на возможностях привлечения дополнительного капитала. Но при этом добывающие компании будут в меньшей степени затронуты волатильностью рынков, чем, к примеру, коммерческие банки. Что касается перспектив развития РФЦА, то можно довольно точно сказать, что влияние внешних событий будет весьма ограниченно в силу слабой интеграции и глубины фондового рынка Казахстана.

– Одним из факторов, вернувших рынки в "зеленую зону" роста, стали последние два снижения учетной ставки ФРС до трех процентов. Как это скажется на внешних заимствованиях наших банков? И насколько успешно они выполнили обязательства по прежним заимствованиям?

– Предполагается, что снижение учетной ставки ФРС позитивно отразится на внешних займах казахстанских банков. Эта мера означает, что власти США решили пожертвовать борьбой с инфляцией ради экономического роста. Ставка рефинансирования влияет на ставки по кредитам на межбанковском рынке: чем она ниже, тем больше средств вливается в экономику и тем быстрее растет их объем. С другой стороны, уменьшение этого показателя может привести к росту цен в США, но это не отразится отрицательно на внешних заимствованиях казахстанских банков.

Что касается выполнения внешних обязательств банками второго уровня, то они с ними справляются. Казахстанские банки по-прежнему рефинансируются на международных рынках капитала. Так, к примеру, во втором полугодии 2007 года они привлекли долгосрочных внешних займов на сумму 7,8 миллиарда долларов. С учетом погашения ранее привлеченных кредитов (только в последнем квартале года объем погашения превысил четыре миллиарда долларов) нетто-приток ресурсов по внешним займам банковского сектора составил 0,1 миллиарда долларов. Таким образом, наши банки не только выполняют свои обязательства, но и привлекают новые.

По предварительным данным, на конец 2007 года суммарный внешний долг банков составил около 46 миллиардов долларов, практически не изменившись в сравнении с сентябрем. Более 80 процентов внешнего долга банков приходится на обязательства по долгосрочным займам и кредитам. В текущем году банкам для обслуживания внешних долговых обязательств потребуется свыше 13 миллиардов долларов. Максимальные объемы выплат – в среднем по четыре миллиарда долларов – приходятся на первый и третий кварталы текущего года. В условиях ограничений по рефинансированию долга за счет внешних ресурсов недостаток финансирования, как правило, покрывается за счет мер по поддержанию ликвидности, принимаемых НБ РК, и собственных активов банков. К слову, в целом по банковской системе внешние активы составляют 2,5 триллиона тенге – более двадцати миллиардов долларов. Это депозиты в иностранных банках, ценные бумаги иностранных государств и крупных корпоративных эмитентов. Иными словами, объем собственных активов сопоставим с суммой обязательств, которую банки должны погасить в текущем году. Снижение же стоимости ресурсов на международных рынках капитала означает, что банки смогут снизить потери, связанные с обслуживанием долговых обязательств.

– Сейчас много говорится о росте невозврата кредитов, выданных банками второго уровня, и о снижении качества их ссудных портфелей. Каково в действительности их состояние?

– Безнадежные кредиты находятся на уровне 1,5 процента от общего объема кредитного портфеля. Пока это приемлемый уровень. Но есть сектора экономики, где последствия влияния мирового кризиса покуда оценить невозможно. Нужно время, потому что изменения кредитного портфеля выявляются не мгновенно.

– Основные макроэкономические ориентиры объявлены. В том числе по инфляции. Какие факторы могут их серьезно подкорректировать?

– При разработке прогноза инфляции предполагалось, что развитие макроэкономической ситуации в 2008 году будет происходить в условиях отсутствия внешних шоков. Однако усиление инфляционных процессов в Казахстане может произойти вследствие воздействия внешнего шокового фактора, как это наблюдалось в прошлом году.

– Многие люди сейчас пребывают в растерянности и боятся не только открывать депозиты, но и инвестировать в недвижимость или иные финансовые инструменты. Какой бы вы дали совет казахстанцам?

– Сохранить и приумножить сбережения можно, только инвестируя в различные виды финансовых инструментов, доступных на рынке. Но при выборе стоит помнить, что депозиты в банках являются более защищенными по сравнению с инвестиционными фондами. Поскольку вклады населения – до 700 тысяч тенге – застрахованы Казахстанским фондом гарантирования. Что касается выбора валюты, то мы во все времена советуем диверсифицировать валютный портфель: часть сбережений хранить в тенге, а часть – в долларах или евро.

– Ваш прогноз по дальнейшему развитию ситуации: вероятна ли и при каких условиях мировая рецессия?

– Экономика США действительно испытывает серьезные проблемы. И опасения по поводу возможной рецессии есть. Остальная часть мира окажется затронутой тем, что происходит в США, но ситуация будет варьироваться от страны к стране. Причем многое будет зависеть от действий правительств, в том числе американского. Кроме того, мировой финансовый кризис, эпицентром которого являются США, сместил акценты в мировой финансовой системе. Кризис стал отражением меняющейся структуры мирового хозяйства. Локомотивами роста мировой экономики стали развивающиеся страны (прежде всего Китай и Индия). Сейчас происходит трансформация экономического влияния развивающихся стран в сфере международных финансов, которая на протяжении нескольких столетий контролировались западными институтами. По мнению экспертов, экономикам США и Британии, наиболее пострадавшим от ипотечного и связанного с ним финансового кризисов, угрожает рецессия, тогда как в Японии и Еврозоне темпы роста останутся стабильными. В развивающихся экономиках эти темпы лишь ненамного замедлятся. Так, экономика Китая притормозит с 11,5 (в 2007 году) до 9,9 процента в 2008-м. В Индии замедление будет еще менее заметным – с 7,9 до 7,7 процента. Поэтому мировой рецессии не следует ожидать.

– Мы все время смотрели на Запад, учились корпоративной этике, перенимали систему управления рисками, а тут – ситуация с трейдером из Societe Generale Жеромом Кервьелем. Получается, что система управления рисками и внутреннего контроля дает сбои?

– От таких случаев не застрахован никто. Так же как и банкротства банков, махинации с отчетностью, мошенничества будут даже в самых развитых системах. Другое дело, что управление рисками, сами системы должны быть построены так, чтобы свести саму их вероятность к минимуму, чтобы такие факты быстро выявлялись и за эти действия виновные несли наказание. Но ни в коем случае не должны ставиться под сомнение принципы корпоративного управления, развитие риск-менеджмента, внедрение базовых базельских принципов надзора. Они эффективны и проверены, и именно на примере таких событий и происходит совершенствование мировой банковской системы и методов ее защиты.