"Панорама", 4 июля

Во вторник Агентство РК по статистике сообщило о том, что инфляция в июне составила 1,2%, что оказалось на 0,2% выше майской инфляции и на полпроцента выше инфляции июня прошлого года. Результат выглядит довольно неприятной неожиданностью, учитывая то, что летние месяцы, правда, особенно июль и август, обычно сопровождаются замедлением роста цен, прежде всего на продовольственные товары. На сей раз, однако, продтовары вновь дорожали значительно быстрее общей инфляции, цены на них выросли на 1,8%, в то время как непродовольственные товары и платные услуги повысились в цене, по оценкам агентства, на 0,8%. Наибольший всплеск цен произошел на рис - на 35,4%, цены на крупы увеличились на 3,5%, муку - на 2,1%. Остальные продукты подорожали близко к общей инфляции, а уменьшение цен зафиксировано на яйца - более чем на 5%, овощи - на 1,5% и молочные продукты - на 0,4%. В сфере непродовольственных товаров наиболее значительный рост цен произошел на дизельное топливо - на 6,8%.

Неизвестно, насколько произошедшее в июне укладывается в сценарий экономических властей, которые считают, что, если не произойдет новых шоков на внешних продовольственных рынках, то инфляция может быть удержана в пределах 10%. Очевидно, если бы события выходили из-под контроля, у регуляторов в конце месяца были возможности проявить жесткость в традиционном духе и повысить или сохранить ставку рефинансирования и оставить прежней либо увеличить нормы резервирования банков, что дополнительно повлияло бы на темпы кредитования экономики. Ставкой рефинансирования в 10,5 Нацбанк подчеркивает, что, поскольку она остается слабоположительной, чего придерживаются все центральные банки, то долгосрочно инфляция должна быть ниже 10%, очевидно за вычетом шоков, произошедших прошлой осенью. Снижение ставки рефинансирования на полпроцента означает такое же уменьшение стоимости ресурсов, предоставляемых банкам "Казыной", и, вероятно, скажется на ставках кредитования экономики по этой линии. Что касается сокращения минимальных резервных требований, то в его результате для кредитования освободится примерно Т90 млрд, что, конечно, вряд ли сопоставимо с тем, как влияют на инфляцию расходные статьи госбюджета.