Оксана ЩЕРБАКОВА, "Бизнес и власть", 14 ноября

В условиях кризиса многие горнорудные компании сокращают производства. По мнению аналитиков, ситуация в отрасли пока не достигла критической точки - впереди еще большее падение цен на металлы.

Главной темой прошедшей 12 ноября в Алматы конференции Kazakh Metals & Mining были перспективы ГМК Казахстана. По мнению Асель Темировой, менеджера департамента развития бизнеса Mining Capital, инвесторы, которые захотят прийти в Казахстан, попадут в не слишком благоприятную обстановку - лучшие разведанные месторождения уже находятся в эксплуатации, среди оставшихся же очень много низкорентабельных, которые требуют больших инвестиций. Но, отмечает она, даже на прибыльных месторождениях многие горнорудные компании приостановили реализацию своих инвестпрограмм не только в Казахстане, но и во всем мире. В ближайшие два-три года ситуация в отрасли вряд ли изменится к лучшему, говорит она "&".

Что год грядущий нам готовит

В республике, по словам г-жи Темировой, намечаются изменения госполитики в сфере недропользования, с января 2009 года планируется введение нового налогового кодекса и принятие поправок в закон о недрах, что также значительно усложнит работу компаний в отрасли. "Некоторые глобальные компании уже сегодня приостановили все работы по расширению бизнеса в Казахстане до вступления в силу этих законов", - рассказывает представитель Mining Capital. По ее словам, стоит надеяться, что государство будет принимать во внимание предложения компаний и не будет слишком туго "закручивать гайки". Разработка поправок в закон о недропользовании, напоминает она, началась более года назад, когда в стране были очень благоприятные условия для бизнеса. Однако с того времени произошло много негативных изменений в мировой экономике, и принятие этого документа сегодня негативно скажется на уже работающих компаниях и приходе будущих инвесторов, считает г-жа Темирова. Снижение КПН несравнимо с введением НДПИ, отмечает Самат Казымов, директор по развитию бизнеса компании "Шалкия цинк". "Если КПН возникает в конце производственного цикла и может варьироваться в зависимости от текущей ситуации компании по доходам, расходам, то НДПИ компании выплачивают автоматически с добычи сырья. Между тем уровень качества на месторождениях различный, включая содержание металла в руде и уровень извлекаемости, поэтому возникают различные затраты на добычу металлов. Как все это будет регулироваться?" - спрашивает он. Если НДПИ не будет видоизменяться от сложности или от специфики месторождения, отмечает г-н Казымов, то разработка месторождений станет достаточно проблематичной. Необходимо приостановить принятие закона до того, как стабилизируется мировая финансовая система, а также не будут разработаны дифференцированные подходы к тем или иным компаниям, разрабатывающим месторождения, высказывает он свое мнение "&". Лейла Кулбаева, аналитик Visor Capital, напоминает, что основная цель изменений в законодательство о недропользовании - упростить процедуры получения лицензии. По ее словам, опасение вызывает то, что контракты на разведку и добычу будут разделены. "Уже сегодня многие инвесторы высказывают озабоченность по этому поводу. Получается, если инвестор начнет заниматься разведкой, то это еще не гарантирует ему права добывать сырье из разведанного месторождения. Подобная мера значительно увеличивает риски невозврата инвестиций", - считает она. По словам г-жи Кулбаевой, вполне естественно, что после принятия законов, которые сместят налоговое бремя на сырьевой сектор, с учетом нынешних низких цен произойдет некоторое ухудшение ситуации в ГМК РК. Однако, отмечает аналитик Visor Capital, если сравнить республику с другими странами СНГ или с теми государствами, где в экономике преобладает горнодобывающий сектор, Казахстан остается наиболее привлекательной страной для инвестирования. "Налоговая нагрузка в горнодобывающем секторе РК находится в районе 32-33%, с принятием налогового кодекса эта цифра вырастет примерно до 35-38%. Эта цифра гораздо меньше, чем общая налоговая нагрузка, которая превышает 50-60% в других странах СНГ. В России сумма всех налоговых выплат составляет 54,2%, в Индии и Китае - примерно 77%", - рассказывает она "&".

Прибыльное дело

Тем не менее, по мнению г-жи Кулбаевой, Казахстан является перспективным местом долгосрочных инвестиций. "Во-первых, продолжительность жизни запасов месторождений минерального сырья, которые находятся в Казахстане, исчисляется десятилетиями. Для меди это более 35 лет, для хрома - около 80 лет, для бокситовых руд - более 70. Цены на металлы всегда будут двигаться согласно экономическим циклам, но, учитывая, что страна имеет резервы по многим минералам, в долгосрочной перспективе спрос на них всегда найдется", - поясняет она. Во-вторых, производители, которые работают в Казахстане, имеют наименьшую себестоимость продукции по сравнению с другими производителями в мире, отмечает г-жа Кулбаева. Аналогичное мнение и у Доминика Матона, менеджера по работе со странами СНГ Manuchar (компания занимается продвижением продукции партнеров на рынках путем организации логистики, маркетинга и финансирования). Он считает, что ГМК Казахстана сохраняет свою привлекательность. "Спад цен на металлы не может не сказаться на работе компаний, однако для крупных игроков это не имеет принципиального значения", - говорит он "&". Несмотря на снижение цен, производство цветных металлов остается рентабельным, так как цены на них не упали до уровня себестоимости, продолжает его мысль в беседе с "&" Сергей Гришаев, российский аналитик Infomine Research Group. Кроме того, отмечает собеседник, диверсифицированность крупных компаний позволяет корректировать свою деятельность. По его мнению, самое страшное в ГМК еще впереди - весной следующего года возможно еще более значительное снижение цен на металлы. Марк Мечем, вице-президент исследовательской компании CBI China, считает, что перспектива быстрой реабилитации в ценовом отношении принадлежит цинку, труднее всего восстановить утраченные позиции будет меди. По словам г-на Гришаева, в сложившихся обстоятельствах без господдержки предприятиям не обойтись, а для этого необходимо повысить роль государства в регулировании горнорудной промышленности. Поэтому, по его мнению, частичная национализация ГМК в сегодняшних условиях себя оправдывает. Именно поэтому он считает вполне логичным последнее предложение правительства, заключающееся в предоставлении денег горно-металлургическим компаниям под залог их акций для того, чтобы они не приостанавливали реализацию своих инвестпроектов в Казахстане. Между тем источник "&" в ГМК, пожелавший остаться неназванным, уверен, что на реализацию этой идеи у правительства просто-напросто не хватит денег. "Бюджет страны не такой уж большой - более 2 трлн. тенге, то есть около $17 млрд. Инвестпрограмма одной только ENRC на ближайшие 2-3 года стоит $6,9 млрд. Если предположить, что за один год в компанию будет инвестировано около $2 млрд., то это составит 10-15% бюджета Казахстана. Такой вариант нереален", - рассуждает собеседник. Кроме того, отмечает аноним, согласятся ли компании отдавать свои акции, которые сегодня слишком недооценены, неизвестно. По его мнению, "нельзя исключать вариант, что правительство просто решило провернуть выгодную сделку". Выкупив акции почти за бесценок, через 2-3 года, когда капитализация публичных компаний увеличится в 2-3 раза, государство сможет их очень выгодно продать, резюмирует он.