Fitch Ratings-Лондон/Стамбул-18 декабря

Сегодня Fitch Ratings поместило под наблюдение в список Rating Watch с пометкой "Негативный" рейтинги KazakhGold Group Limited ("KazakhGold"): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") "В" и приоритетный необеспеченный рейтинг "B".

Данное рейтинговое действие следует за объявлением KazakhGold 26 сентября 2008 г. о том, что с ней ведет переговоры компания Полюс Золото в отношении возможного частичного предложения приобрести 50,1% выпущенных и подлежащих выпуску акций KazakhGold, а также за сообщением 14 ноября 2008 г. о том, что правительство Республики Казахстан дало согласие на возможное частичное предложение и решило не пользоваться своим преимущественным правом по приобретению акций эмитента.

В то время как нельзя с определенностью сказать, что частичное предложение со стороны Полюс Золота о приобретении выпущенных акций KazakhGold состоится, согласно имеющейся у Fitch информации, если это произойдет, данная сделка может представлять собой смену контроля в соответствии с документацией по облигациям KazakhGold на сумму 200 млн. долл. и может дать держателям облигаций право потребовать от KazakhGold частично или полностью выкупить выпущенные облигации. С учетом ограниченных денежных резервов KazakhGold (68 млн. долл. на конец 1 полугодия 2008 г.) помещение рейтингов в список Rating Watch "Негативный" отражает обеспокоенность Fitch в отношении воздействия, которое такие возможные события могут оказать на ликвидность компании, и ее способности погасить облигации на сумму 200 млн. долл.

Помещение рейтингов KazakhGold в список Rating Watch "Негативный" учитывает как положительное воздействие возможного приобретения, так и факторы неопределенности, связанные с потенциальными окончательными условиями по сделке и результирующим влиянием на держателей облигаций. Fitch планирует исключить рейтинги из списка Rating Watch "Негативный" после оглашения возможных окончательных условий по предложению, а также после проведения менеджментом обсуждений по дальнейшей стратегии эмитента.

Fitch отмечает, что гораздо более крупный бизнес и баланс компании Полюс Золото потенциально может укрепить кредитоспособность KazakhGold в зависимости от операционной и финансовой поддержки, которую первая компания может предоставить последней. По сообщениям, семья Ассаубаевых, владеющая контрольным пакетом акций, планирует продать весь свой пакет в размере около 41% находящихся в обращении акций KazakhGold, в то время как Полюс Золото, судя по всему, не стремится иметь в собственности более 50,1% акций компании. Данная сделка может предоставить Полюс Золоту возможности получения доступа к богатым запасам полезных ископаемых Казахстана и потенциал приобретений активов в будущем.