Fitch Ratings-Лондон/Москва-6 февраля

Сегодня Fitch Ratings заявило, что недавняя девальвация национальной валюты Казахстана, тенге, скорее всего, будет иметь ограниченное влияние на показатели кредитоспособности нефтегазовых компаний страны. Однако в случае существенного давления на национальную валюту возможно более выраженное воздействие на кредитоспособность некоторых компаний сектора.

"В то время как долговые обязательства казахстанских нефтегазовых компаний, рейтингуемых Fitch, номинированы преимущественно в долларах США, выручка этих компаний генерируется, в основном, в иностранной валюте, а в структуре расходов преобладает национальная валюта. Это означает, что компании в меньшей степени уязвимы перед резкими изменениями валютного курса", - отмечает Ангелина Валавина, директор в аналитической группе Fitch по энергетике, коммунальным предприятиям и регулированию.

Свыше 90% долговых обязательств нефтегазовых компаний Казахстана номинированы в иностранной валюте, преимущественно в долларах США. Однако, так как эти компании ориентированы на экспорт, они получают в иностранной валюте большую долю своей выручки. Национальная Компания КазМунайГаз ("НК КМГ", рейтинг "BBB-" (BBB прогноз)/прогноз "Негативный") 48% выручки получает в иностранной валюте, а компания Tristan Oil Ltd. ("Tristan", рейтинг "B+"/прогноз "Негативный") получает около 80%-85% выручки в иностранной валюте. АО Интергаз Центральная Азия (рейтинг "BB+"/прогноз "Стабильный") получает выручку, в основном, в иностранной валюте (свыше 85%), так как деятельность компании сконцентрирована на транзите газа, тарифы на который устанавливаются в долларах США. Приблизительно 10%-40% расходов компаний подвержены рискам колебаний валютного курса.

В то же время если национальная валюта останется под давлением, и девальвация тенге продолжится и превысит 45%-50% (начиная с уровня в 1 долл./120 тенге), при прочих равных условиях, ее негативное воздействие на кредитоспособность станет более выраженным для некоторых компаний в казахстанском нефтегазовом секторе, таких как НК КМГ и КазТрансГаз ("КТГ", "BB"/прогноз "Стабильный"), выручка которых (около 50%) все еще подвержена колебаниям курса национальной валюты, и АО КазТрансОйл ("КТО", "BBB-" (BBB минус)/прогноз "Негативный"), оператора нефтепроводов, тарифы которого устанавливаются в тенге. Отрицательное давление в случае продолжения снижения валютного курса также может усилиться в результате менее благоприятных фундаментальных показателей нефтегазовой отрасли. Кроме того, серьезная девальвация тенге окажет дальнейшее давление на банковскую систему Казахстана, что, в свою очередь, повлияет на деловую конъюнктуру в стране.

Тенге был девальвирован на 18% до 1 долл./143,98 тенге 5 февраля относительно 1 долл./121,87 тенге 3 февраля.