Максим ЛЕГУЕНКО, Утро.Ру, 13 октября

Американский доллар продолжает сдавать позиции. В последние дни котировки пары евро/доллар несколько раз опускались ниже отметки в $1,48 за €1. Похоже, доллар до сих пор так и не смог оправиться после удара, нанесенного скандальной публикацией в The Independent на прошлой неделе. Несмотря на то что изложенная в ней идея перевода нефтяного рынка с доллара на корзину нескольких валют оказалась газетной уткой, эффект от ее появления превзошел все ожидания.

Идея отставки доллара прочно овладела умами, и последствия этого могут оказаться самыми неожиданными. Вчера главный экономист банка HSBC Стивен Кингс на страницах все той же The Independent предупредил, что власти Соединенных Штатов играют с огнем, не препятствуя падению доллара. Эксперт считает, что коллапс доллара не только будет иметь разрушительные последствия для американской экономики, но и может спровоцировать еще один глобальный кризис. Экономические катаклизмы будут сотрясать мир до тех пор, пока не будет найден новый символ стабильности, резюмирует Кингс.

Своим прогнозом он вовсе не открыл Америку. О негативных последствиях падения доллара все прекрасно осведомлены. Именно по этой причине страны, располагающие значительными резервами в валюте США, заинтересованы в устойчивости доллара даже больше, чем американские власти. В группе наибольшего риска оказываются страны с экспортно-ориентированными экономиками, имеющие значительные долларовые резервы; в первую очередь, это Китай, Япония и Россия. Не лучше обстоят дела и в зоне евро: резкое падение доллара делает экспортируемые оттуда товары (продукция хай-тек, машины, лекарства, продовольствие) неконкурентоспособными.

Не очень понятно, почему Стивен Кингс заговорил об опасностях, связанных со снижением доллара именно сейчас, а не в начале прошлого года, когда пара доллар/евро опускалась гораздо ниже сегодняшних значений - почти до уровня $1,6 за €1. Сегодня, по большому счету, мы наблюдаем возвращение тенденции, прерванной глобальным кризисом. Устойчивое снижение "американца" наблюдалось с конца 2005 г. и завершилось во второй половине 2008-го, на пике кризиса. Экономический коллапс вернул доллару его традиционную роль валюты-убежища - именно в долларовые активы потекли капиталы инвесторов, панически выводимые из падающих акций и сырьевых фьючерсов. Сегодня, с началом восстановления мировой экономики, наблюдается обратный процесс: финансовые рынки постепенно возвращаются к тенденциям докризисного периода.

То, что роль доллара в современном мире будет меняться, было очевидно задолго до начала кризиса. По мере восстановления глобальной экономики американская валюта продолжить слабеть, но этот процесс не будет столь катастрофичным, как представляется некоторым экспертам. Несмотря на то что пик развития американоцентричной системы, по всей видимости, уже пройден, для принципиальных изменений мировой роли доллара потребуются годы, а возможно, и десятилетия.

--------

Доллар вряд ли опустится ниже 29 рублей, считают эксперты

Наталья Приходко, Страна.Ру, 13 октября

На фоне продолжающегося постепенного снижения курса доллара, а также уменьшающейся доли национальной валюты США в резервах мировых центробанков экспертное сообщество сегодня активно обсуждает вероятность "долларового заката" и возможные его последствия.

Свою лепту в дискуссию внес и вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин, который в интервью журналу "Промышленник России" спрогнозировал "дальнейшую плавную диверсификацию резервов".

Правда, заметил он, в краткосрочной и среднесрочной перспективе, вряд ли, следует ожидать резких изменений в структурах валют, поскольку "распродажа" долларовых обязательств привела бы к существенному уменьшению их стоимости. "Это относится и к российским резервам, которые уже характеризуются существенно меньшей долей доллара, чем мировые - около 49% при 41% для евро.

Вероятнее всего, будет происходить дальнейшая плавная диверсификация резервов, в том числе за счет наднациональных валют", - уточнил Кудрин.

Напомним, в 2008 году на доллар в мировых резервах приходилось 64%. При этом, по мнению главы Минфина, российский рубль уже имеет некоторые признаки региональной резервной валюты. Наиболее же благоприятные условия для использования рубля в качестве одной из валют международных расчетов складываются в торгово-экономических отношениях с партнерами по ЕврАзЭС, СНГ, а также с Китаем. В частности, доля расчетов в рублях с участниками ЕврАзЭС в 2008 году составила 52,6%, а с Белоруссией - около 60%, рассказал Кудрин.

О набирающей обороты диверсификации валютных резервов на днях заявили и эксперты Barclays. По их данным, за второй квартал текущего года доля доллара в новых резервах упала до своего минимального значения за все время.

Так из 413 миллиардов долларов новых резервов во втором квартале на долю иены пришлось 12%, а доля евро превысила 50%.

Причем, начиная с марта по оценке Bank of America-Merrill Lynch, развивающиеся страны продали около 30 миллиардов активов в обмен на евро, йену и другие валюты. Что, по информации МВФ, также поспособствовало снижению удельного веса доллара в валютных резервах мировых центробанков на 2,2% - до 62,8% (на конец июня 2009 года).

Однако, следует ли из всего вышесказанного вывод о том, что эпоха безусловного мирового доминирования национальной валюты США безвозвратно уходит в прошлое, и как относится прочим игрокам и, в частности, России к изменяющимся новым реалиям? В ответах на эти вопросы, эксперты, фактически, оказались солидарны с Кудриным, предостерегая от резких движений.

Как пояснил Стране.Ru директор банковского института ВШЭ Василий Солодкин, на сегодня крах доллара не выгоден никому, хотя бы потому, что именно "потребляющая" американская экономика по-прежнему остается главным локомотивом развития, в отличие, скажем, от "производящей" китайской экономики.

И менее всего заинтересованы в обвале экономической системы США государства, "сидящие на сырьевой игле", и в том числе Россия. Ведь очевидно, что новый спад в американской экономике США вновь спровоцирует снижение цен на нефть, что негативно аукнется и для экспортеров энергоресурсов. Тем не менее, продолжил Солодкин, серьезные объективные риски для экономики Соединенных Штатов на сегодня существуют, например, критическим представляется тамошний дефицит бюджета, который уже достиг 1,8 триллиона долларов или 12% ВВП. Тогда как при приеме в Евросоюз, скажем, не допускалось превышение данного показателя на 3%. "Да, США сегодня, точно, не смогли бы вступить в ЕС", - согласился собеседник.

Впрочем, и сегодняшняя ситуация в России, по его мнению, также представляется весьма сложной.

А потому, в частности, перспективы рубля, в качестве региональной резервной валюты, пока выглядят достаточно туманными.

"Но это не значит, что не нужно работать в соответствующем направлении - работать надо, избегая безответственных заявлений, способных обрушить доллар", - резюмировал директор банковского института ВШЭ.

Достаточно скептически оценил перспективы превращения рубля в региональную резервную валюту в ближайшие десятилетия и начальник аналитического управления ИК "Велес-Капитал" Михаил Зак. Более реалистичным он назвал вариант участия России в создании других резервных валют, которые при активизации усилий в заданном направлении могут появиться уже через 5-10 лет, предположил Зак. Что же касается ослабления доллара, то оно началось не сегодня и не вчера. Явную конкуренцию "зеленому", к примеру, изначально составила и новая единая валюта государств ЕС - евро. И наблюдаемая сегодня тенденция уменьшения долларовой доли в валютных резервах мировых центробанков является одним из естественных следствий упомянутого процесса.

Впрочем, в ближайшее время, пояснил Стране.Ru аналитик ИК "Велес-Капитал", вряд ли, следует ожидать дальнейшего значительного падения доллара, которое на сегодня в немалой степени обусловлено целенаправленной спекулятивной игрой.

Это характерно и для России, где в последнее время спекулянты, несомненно, играли против доллара.

Но в итоге, очевидно, он не упадет ниже отметки в 29 рублей, констатировал аналитик. И по предположению Василия Солодкина, нынешнее падение доллара носит временный характер. А если, скажем, вновь пойдут вниз цены на нефть, доллар, наоборот, устремится вверх.

Но что, при таких-то "качелях" делать рядовым российским вкладчикам: срочно менять на глазах теряющие в весе на долларовые депозиты в рублевые, или, быть может, переориентировать их на иные валюты?

По мнению Михаила Зака, рублевые вклады на сегодня выглядят вполне привлекательно.

А что до валютных депозитов, которые были сделаны минувшей весной, когда предлагались достаточно высокие процентные ставки, то их, наверное, пока лучше не трогать. Но если речь идет о долларовых вкладах под 5-6%, то их вполне разумно было бы переформатировать, в частности, перейдя на другие валюты.

"В нынешних нестабильных условиях я бы вообще посоветовал разделить свои сбережения на три части: и одну из них хранить в долларах, другую - в евро, а третью - в рублях. И при этом рекомендовал бы сегодня покупать наиболее дешевую валюту, а тратить - самую дорогую", - сформулировал свой рецепт Солодкин.