РБК, 2 февраля

Аналитическая группа международного рейтингового агентства Fitch Ratings по суверенным рейтингам прогнозирует, что по итогам текущего года в регионе Европа, Ближний Восток и Африка большинство стран с развивающейся экономикой достигнут роста ВВП, в том числе на 4,5% - в России, на 3% - на Украине и в Казахстане, на 4% - в Турции. Об этом говорится в сообщении агентства.

Как ожидается, сопоставимые корпоративные эмитенты с развивающихся рынков Европы, Ближнего Востока и Африки в 2010г. увеличат свои капвложения, по мере того как будут испытывать больше оптимизма в плане перспектив роста своего бизнеса на фоне улучшения экономических перспектив.

На развитых рынках не ожидается значительных изменений в инвестиционных планах корпоративных эмитентов, за исключением секторов недвижимости и строительства, в которых прогнозируется дальнейшее снижение уровней инвестиций.

"Планы капитальных вложений компаний с развивающихся рынков в значительной степени отражают ожидания этих эмитентов в плане перспектив роста их бизнеса", - отмечает Реймонд Хилл, глава аналитической группы Fitch по корпоративным эмитентам с развивающихся рынков в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.

Однако, по его словам, в некоторой мере прогноз по инвестициям также будет отражать доступность кредитов и кредитоспособность отдельных отраслей и эмитентов в ситуации, "когда банки, сталкивающиеся с ограничениями капитала, становятся более селективными". В текущий период спада кредиторы склонны отдавать предпочтение эмитентам с более стабильными направлениями деятельности, такими как ТЭК, коммунальный сектор и прочие инфраструктурные отрасли.

Fitch прогнозирует совокупное увеличение инвестиций 107 рейтингуемых компаний с развивающихся рынков в регионе на 14% в 2010г. При этом ожидается, что инвестиции останутся примерно на таком же уровне в 2011г. В то же время, по мнению Fitch, корпоративные эмитенты с развитых рынков будут иметь небольшое снижение капитальных вложений в 2010г., а в 2011г. последует рост, в процентах выраженный невысоким однозначным числом.

Повышение инвестиций ожидается в 2010г. на развивающихся рынках в целом, а понижение инвестиций расценивается как вероятное только в секторах недвижимости и строительства. Прогнозируется общий рост капвложений с ожидаемого уровня за 2009г. в 98 млрд долл. до 112 млрд долл. в 2010г.

В целом, по прогнозам Fitch, капитальные расходы у эмитентов с развивающихся рынков снизились на 8% в 2009г. при ожидаемом сокращении ВВП на 6,2% в странах Европы с развивающейся экономикой и росте в 0,9% на Ближнем Востоке и в Африке.

В то время как одни отрасли, такие как телекоммуникации, обрабатывающая промышленность и базовые материалы, существенно уменьшили капвложения в 2009г., другие, например энергетика/коммунальный сектор и транспорт, увеличили уровни инвестиций, что отражает более долгосрочные потребности в инвестициях в инфраструктуру на развивающихся рынках.

В плане анализа по секторам рейтингуемых корпоративных эмитентов, 55% капиталовложений, ожидаемых в 2010г., относятся к нефтегазовому сектору, 20% - к транспортному сектору, 10% - к ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии), 8% - к энергетике/коммунальному сектору, 6% - к базовым материалам при минимальных уровнях инвестиций, ожидаемых в других секторах.

В то время как текущие ожидания на 2011г. предполагают уровни инвестиций, аналогичные 2010г., в случае более существенного экономического роста, чем прогнозируется в настоящее время, такие отрасли, как базовые материалы, обрабатывающая промышленность и потребительский сектор, могут увеличить свои инвестиционные планы в ожидании повышения спроса.

В то же время текущие уровни рейтингов рассматриваются как достаточно защищенные на случай умеренного повышения инвестиций, если это будет сопровождаться ростом.