Fitch Ratings-Лондон/Москва, 1 апреля
Сегодня Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Kaspi Bank, Казахстан, с уровня "B" до "B-". Прогноз по рейтингу – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения. Понижение рейтинга отражает уменьшение финансовой гибкости банка ввиду снижения капитализации, продолжающегося ухудшения качества активов и слабой операционной прибыльности во все еще сложной операционной среде. Рейтинги продолжают поддерживаться сильной базой депозитов у Kaspi Bank и низкой зависимостью от финансовых рынков. Финансовые показатели Kaspi Bank остаются слабыми, отражая сложную конъюнктуру на внутреннем рынке в течение последних двух лет. Ожидается, что за 2009 г. банк будет иметь чистый убыток согласно отчетности по МСФО, главным образом, ввиду увеличения отчислений под обесценение кредитов. Прибыльность до отчислений под обесценение также ослабла ввиду продолжающегося давления на чистую процентную маржу со стороны снижающихся процентных ставок и более высокой стоимости фондирования, поскольку относительно дешевое фондирование, привлекаемое на финансовых рынках, заменяется более дорогостоящими клиентскими депозитами. Чтобы решить вопросы с прибыльностью, Kaspi Bank предпринял быстрое расширение кредитования в 2009 г., воспользовавшись сильным притоком депозитов и получившим широкое распространение уходом клиентов из неплатежеспособных финансовых организаций. Повышенное внимание уделялось высокодоходному необеспеченному потребительскому кредитованию с целью изменения недавней тенденции снижения маржи. Вместе с сильным ростом, зафиксированным по корпоративному портфелю, это привело к увеличению общего объема кредитов на 38% в 2009 г. В целом Fitch с осторожностью рассматривает недавние и текущие меры Kaspi Bank по расширению бизнеса с учетом темпов роста, сокращения капитализации и все еще неустойчивого экономического восстановления в Казахстане. Fitch считает, что, как и в случае других казахстанских банков, несмотря на некоторые списания за предыдущие два года, на балансе Kaspi Bank остается существенный объем обесценившихся кредитов, о чем свидетельствуют текущие уровни проблемных кредитов (просроченные на 90 дней кредиты составляли 7% на конец 2009 г.) и сумма накопленных процентов (6% всех кредитов на конец 2009 г. согласно отчетности по национальным стандартам). Хотя резервы под обесценение кредитов составляли 110% от проблемных кредитов согласно отчетности, Fitch полагает, что банк, вероятно, продолжит иметь высокие отчисления под обесценение, хотя усилия менеджмента по повышению операционной прибыльности до отчислений под обесценение должны помочь их абсорбировать. Уровни капитализации Kaspi Bank оказались под давлением, так как увеличились активы, взвешенные с учетом риска, а показатель прибыльности был отрицательным. Ожидается, что на основании управленческой отчетности по МСФО по состоянию на конец 2009 г. показатели достаточности капитала первого уровня и общего капитала по соглашению Basel I составят 14,6% и 17,5%, понизившись с соответственно 21,3% и 25,5% в конце 2008 г. С регулятивной точки зрения, регулятивные показатели достаточности капитала банка дают более низкий запас прочности: показатель достаточности общего капитала составлял 13% (минимальное требование 10%) на конец февраля 2010 г. Это связано, прежде всего, с тем, что дочерняя страховая компания (на которую приходится 16% собственных средств в консолидированной отчетности по МСФО) не консолидируется в отчетность по национальным стандартам. К положительным факторам кредитоспособности относится то, что Kaspi Bank в последнее время демонстрирует впечатляющий рост депозитов (53% в 2009 г.). Рост наблюдался и в розничном, и в корпоративном сегментах, в то время как сроки погашения по депозитам стали более длинными. В конце 2009 г. 48% депозитов имели срок более одного года, а депозиты со сроком более двух лет представляли около 42% всех клиентских счетов. Это снизило долю фондирования, которую банк получает не за счет депозитов, до 31% пассивов относительно 42% в конце 2009 г., и эта доля должна еще уменьшиться после погашения внутренних субординированных облигаций на 10 млрд. тенге в 2010 г. В то же время Fitch отмечает, что стабильность этой растущей базы депозитов еще должна быть продемонстрирована в течение определенного времени при том, что розничные срочные депозиты в Казахстане могут быть изъяты по требованию. На конец апреля 2009 г. Kaspi Bank был восьмым крупнейшим коммерческим банком Казахстана с 2,7%-процентной долей в банковской системе по величине активов. Банк нацелен на представление услуг сектору малого и среднего бизнеса, а также розничному сектору, которые имеют большую маржу, но также и потенциально высокие риски. Kaspi Bank находится под контролем Baring Vostok Capital Partner, фонда прямых инвестиций, который проводит инвестиции в СНГ и владеет 51% в холдинговой компании, контролирующей 96% акций Kaspi Bank. 49% в холдинговой компании принадлежит казахстанскому бизнесмену Вячеславу Киму. Список проведенных рейтинговых действий: Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с "B" до "B-", прогноз "Стабильный" Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B" Индивидуальный рейтинг подтвержден на уровне "D/E" Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5" Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "нет уровня поддержки". |