Fitch Ratings-Лондон/Москва, 12 мая

Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги Мангистауской области, Казахстан, в иностранной и национальной валюте на уровне "BB+" и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B". Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "AA-(kaz)". Прогноз по всем трем долгосрочным рейтингам – "Стабильный".
Подтверждение рейтингов области отражает высокий уровень экономического развития относительно других регионов страны, хорошие показатели исполнения бюджета, низкую жесткость расходов и практически полное отсутствие долга, но при этом высокую концентрацию экономики. Рейтинги также принимают во внимание сильную зависимость регионального бюджета от решений центрального правительства и влияние экономического спада в стране.
Экономика Мангистауской области является сильной, но в высокой степени сконцентрированной на нефтегазовом секторе. В 2008 г. валовой региональный продукт ("ВРП") на душу населения в регионе в 2,3 раза превышал средний показатель по стране. Богатые запасы природных ресурсов поддерживают промышленное развитие региона, но в то же время вызывают высокую концентрацию налогов. Однако основной базой налоговых поступлений области является фонд заработной платы, и доходы бюджета не связаны напрямую с прибыльностью местного бизнеса. Поэтому налоговые поступления являются менее уязвимыми при снижении цен на нефть.
Несмотря на замедление национальной экономики Мангистауская область продолжила демонстрировать хорошие показатели исполнения бюджета в 2009 г. Рост операционных расходов опередил рост операционных доходов, что привело к незначительному ухудшению операционных показателей в 2009 г. Однако они остались на комфортном уровне при операционном балансе в 28,5% операционных доходов. Fitch отмечает, что в 2010 г. ожидается введение новой системы расчетов межбюджетных трансфертов, что обуславливает некоторую неопределенность относительно будущих операционных показателей.
Долговая нагрузка региона, составлявшая 650 млн. тенге на конец 2009 г., или менее 2% от текущих доходов, практически не представляет риска. Возможности привлечения финансирования регионами ограничены с 2005 г., и единственной формой заимствований, доступных казахстанским регионам, являются кредиты, предоставленные центральным правительством. В 2005-2009 гг. Мангистауская область получила пять целевых беспроцентных кредитов от центрального правительства на общую сумму 1,4 млрд. тенге. Регион планирует привлечь заимствования в размере 599 млн. тенге в 2010-2012 гг., в то время как суммарные выплаты за указанный период составляют 750 млн. тенге. В результате прямой риск Мангистауской области сократится до 499 млн. тенге к концу 2012 г.
На начало 2010 г. условные обязательства области были несущественными. Однако регион ведет переговоры с Европейским банком реконструкции и развития по проекту развития водоснабжения для Государственного коммунального предприятия "Тепловые, водопроводные сети и водоотведение" города Актау. Если кредит на сумму 8 млн. долл. будет привлечен, это увеличит условные обязательства региона приблизительно до 3% операционных доходов в 2010 г. В то же время с учетом предполагаемого долгосрочного характера кредита, ожидается, что он не добавит значительного давления на бюджет региона.
Мангистауская область находится на юго-западе Казахстана на побережье Каспийского моря. В 2008 г. в регионе проживало 2,7% населения Казахстана, и на его долю приходилось 6,8% ВВП страны.
Применимые рейтинговые критерии представлены на сайте www.fitchratings.com: см. "Критерии присвоения рейтингов государственным эмитентам, получающим налоговые доходы" ("Tax-Supported Rating Criteria") от 21 декабря 2009 г. и международную методологию "Присвоение рейтингов местным и региональным органам власти (за пределами США)" ("International Rating Methodology for Local and Regional Governments outside United States") от 17 марта 2010 г.