Алевтина ДОНСКИХ, "Казахстанская правда", 29 июля

Год перевалил за свой экватор, и, несмотря на традиционное летнее затишье, и компании реального сектора, и финансовые институты подводят предварительные итоги полугодия. В текущем, посткризисном году это особенно актуально, поскольку ожидания повторения кризисных явлений все еще присутствуют и, итожа полугодие, хочется понять, какие же тенденции обозначились, насколько они устойчивы и долгосрочны, и, самое, наверное, важное – какова их природа. Поговорим об этом с заместителем председателя Национального банка РК Данияром АКИШЕВЫМ. Оценка собеседника тем более интересна, что в декабрьском интервью "Казахстанской правде" известный банкир дал прогноз, согласно которому в скором времени должен был проявиться в полной мере эффект антикризисных мер. Насколько этот его прогноз оправдался?

Не только "эффект базы"
– Данияр Талгатович, первое полугодие расценивалось многими как своего рода "точка бифуркации", когда станет ясно, куда повернут экономика и финансовый сектор: на вторую волну кризиса или начнется рост. О каких тенденциях говорят предварительные итоги работы первого полугодия финансового сектора и, в частности, банковского?
– Думаю, прежде чем говорить о финансовом рынке, нужно понимать макроэкономическую ситуацию в Казахстане в 2010 году. Экономика республики начала очень быстро восстанавливаться. То есть мы говорим не с позиции восстановления и перехода к точке роста после спада, мы говорим о восстановлении тех темпов роста, которые наблюдались ранее, до кризиса. Это иллюстрируют и цифры. После достаточно скромных показателей роста ВВП в 2009 году, составивших 1,2%, первый квартал текущего года вселил очень большую уверенность в том, что экономика восстановится быстрее, чем ожидали.
Понятно, что есть так называемый эффект базы, когда идет сравнение аналогичных кварталов текущего и предыдущего годов. Как мы все помним, первый квартал 2009 года был очень сложный, и, естественно, любой рост в текущем году, любой показатель будет казаться большим. Но если посмотреть на структуру роста, то она в любом случае позитивна. Наблюдается рост в областях, которые не были провальными. Так, наша промышленность за январь – июнь выросла на 11%, сельское хозяйство – на 3,1%. Кроме того, транспорт поднялся на 10,1%, торговля – на 13,1%, внешнеторговый оборот (за январь – май) – на 39,8%! При этом три последних отрасли экономики в прошлом году показывали отрицательные темпы роста. В целом прирост ВВП страны за пять месяцев текущего года составил 8,3%.
Приведенные данные, безусловно, исчисляются относительно базы. Но есть два момента, которые и обусловили позитивные тенденции в экономике. Во-первых, антикризисные меры Правительства и Нацбанка. Объем финансовой поддержки был большим. Эти меры постепенно привели к концентрации эффекта в 2010 году. Все программы реализовывались и реализовываются в настоящее время. Например, меры по поддержке финансового сектора, увеличение ликвидности капитала крупных банков, "дорожная карта".
Второй очень важный момент – благоприятная внешняя среда: цены на нефть, металлы росли и сейчас высокие. Это позволяет получать большую экспортную выручку и стимулирует рост производства. Вследствие этого бюджет сейчас имеет неплохие показатели, а государственная активность находится на хорошем уровне…

От антикризисных мер к фазе роста
– …Хотя несколько изменились принципы поддержки?
– В эти годы временного промежутка, когда бы не присутствовала господдержка, не было. В текущем году меры поддержки и Правительства, и Нацбанка постепенно перешли в меры по развитию и поддержанию устойчивого экономического роста. Правительством озвучен ряд крупных программ, направленных на стимулирование экономической активности, диверсификацию экономики. Мы постепенно перешли от антикризисных мер к фазе роста. Думаю, именно поэтому результаты 2010 года будут достаточно позитивными. Предварительные итоги дают основания полагать, что рост за первое полугодие может составить 8%. Все это свидетельствует о том, что экономическая ситуация в Казахстане очень хорошая.
Что же касается определения "точка бифуркации", то не думаю, что оно нам сейчас подходит. Как правило, "точка бифуркации" представляет собой тот момент, когда система находится в неустойчивом состоянии, и есть элемент неопределенности. Когда еще неясно, сорвется ли все в хаотичное состояние или система перейдет на новый уровень функционирования. Этот этап мы прошли в прошлом году, когда после трех кварталов падения звучали негативные прогнозы экспертов. Именно в тот переломный период многие международные организации говорили, что Казахстан не справится с внешними долгами. Тогда остро стоял вопрос реструктуризации внешних долгов двух крупных казахстанских банков. Другими словами, все негативное сошлось в одной точке, и был некий момент неопределенности. Но в четвертом квартале 2009 года экономика пошла в рост, вытянув в положительную зону весь год. При этом, помимо экономического роста как в прошлом, так и в текущем году, Казахстан смог сохранить стабильность в финансовом секторе и не допустить банкротства банков.
Сейчас такой неопределенности нет, и ситуация совсем иная: ВВП положителен, а процесс реструктуризации стал выходить на фазу завершения. К наиболее значимым событиям на финансовом рынке Казахстана можно отнести завершение реструктуризации долга Альянс Банка, практически полное окончание этого процесса в отношении Темiрбанка, а также достижение положительного результата по договоренности с комитетами кредиторов о реструктуризации задолженности БТА Банка. Мы – экспортоориентированная страна, и у нас есть ресурсы для поддержания роста и финансирования любых антикризисных программ. Одним словом, потенциал у экономики большой и уже виден свет в конце туннеля.

Жизнь по средствам
– Тем не менее расслабляться не стоит. Об этом говорит и руководство страны.
– Расслабляться не следует в любом случае. Сложные периоды 2007–2009 годов продемонстрировали, что даже при благоприятных внутренних факторах и тенденциях всегда нужно быть готовым к любым кризисным явлениям. Поэтому хотелось бы отметить, если внешняя среда, кризисные явления в каких-то странах и на внешних рынках приведут к тому, что резко ухудшится конъюнктура цен на сырье, металлы, нефть, газ, зерно, то, естественно, Казахстан может столкнуться с тем, что через какое-то время страна как импортер будет иметь меньше выручки. Этот вариант возможен и всегда держится в уме. Поэтому, когда прогнозируется бюджет страны и макроэкономические параметры на ближайшие пять лет, то всегда рассматривается плохой сценарий, который предполагает низкие мировые цены на наши экспортные товары. Правительство и Нацбанк очень прагматично оценивают ситуацию, поэтому даже тот базовый сценарий, который используется при расчете бюджета, берется очень консервативно. При этом рассматривается и очень плохой сценарий.
Гипотетически мы всегда готовы к такому ходу событий, поэтому его предусматриваем.Хотя моделирование ситуации, в том числе худшей, при которой цены на нефть могут снизиться, показывает, что даже в этом случае такие периоды редко бывают длительными. Это всегда шок, но на коротком временном промежутке. И именно на эти случаи в Казахстане всегда есть ресурсы. Чтобы быть готовыми к подобному ходу событий, в нашем случае необходимы: во-первых, консервативная оценка бюджета, то есть жизнь по средствам. И, во-вторых, наличие Национального фонда, где аккумулированы достаточные ресурсы, которые позволяют переживать какие-то сложные времена.

Долговая нагрузка снизилась
– Говоря о внешних угрозах, вы не вспоминаете о проблеме ограничения доступа к внешним ресурсам, что было актуально для 2007–2009 годов. Или сейчас для страны и банков – это не тот случай?
– Судя по тому, что Минфин не говорит о планах выходить на внешние рынки капитала, можно сделать вывод о том, что острой необходимости в ресурсах для Казахстана нет. Что касается наших банков, то внешние ресурсы им не нужны. Мы не видим их необходимости и предпосылок к тому, чтобы процесс заимствования вернулся к тем же масштабам, что был до мирового финансового кризиса. Ситуацию нужно оценивать так: Казахстану на внешних рынках сейчас делать нечего – ресурсов в стране хватает. И у бюджета, и у банков ликвидность большая. Если же речь идет о долгосрочных ресурсах по низкой цене, то такие перспективы будут рассматриваться, но не в текущем году. Следующие годы покажут.
– То есть кризис ликвидности, даже если что-то произойдет в отдельных странах ЕС, нам не грозит?
– Возможно, так бы стоял вопрос, если бы мы сейчас привлекли ресурсы, а ставка заимствований каким-то образом зависела бы от конъюнктуры, то заем бы стал дорогим. Это был бы риск. Сейчас такого риска нет. Тем более что Правительство пересмотрело свои планы по заимствованию в 2010 году и не планирует это делать. Таким образом, доступность рынка финансовых ресурсов для Казахстана сейчас не актуальна. Нынешняя ситуация принципиально отличается от той, которую мы переживали в 2007–2008 годах. Тогда остро стоял вопрос обслуживания заимствований банков, когда на протяжении двух лет банки должны были выплачивать порядка 18 млрд. долларов ежегодно. Для того момента это был жизненно важный вопрос получения доступа к ресурсам, чтобы рефинансировать прежние заимствования. Сейчас проблема внешних проблемных долгов решена, а их обслуживание сдвинуто по времени. И теперь такой нагрузки на финансовый сектор, как была ранее, нет.

Избежать накапливания рисков
– Но не исключено возникновение рисков иного характера, о которых сегодня никто не догадывается. И, как известно, на их предупреждение нацелена Концепция развития финансового сектора в посткризисный период. Превентивный характер документа заявлялся изначально. А механизмы реализации уже запущены?
– Как известно, 1 февраля 2010 года Указом Президента страны Концепция была одобрена. Цель ее – определение дальнейших путей развития финансового сектора в посткризисный период. Основные усилия государства будут направлены на мобилизацию внутренних финансовых ресурсов и укрепление системы надзора и регулирования. Сейчас наступил этап выработки конкретного плана действий реализации стратегии.
В Концепции мы ушли от сегментальной разбивки, которой придерживается большинство планов, а разбили действия на этапы – в зависимости от стоящих задач. Сейчас идет первый этап – ликвидация последствий кризиса. Это меры, которые необходимо принимать сейчас, чтобы не допустить накапливания рисков в системе: введение дополнительных пруденциальных нормативов, дополнительных ограничений для банков. То есть на первом этапе предусматривается немедленная реакция на ситуацию. И сейчас уже многое сделано Нацбанком, АФН, но многое находится в работе.
Второй этап – посткризисная настройка системы. Этот период охватывает 2012–2014 годы. И третий этап – посткризисное развитие, траектория устойчивого развития и перспективы дальнейшего роста. Все эти вопросы будут решаться системно в 2014–2015 годы.
Длительный период заложен потому, что Концепцию мы написали достаточно быстро и рано. Еще в тот момент, когда международное сообщество не пришло к точным выводам и рекомендациям, которые необходимо выполнять всем финансовым регуляторам. Но по ситуации уже были какие-то определенные вещи, которые лежали на поверхности, и было ясно, что делать нельзя, а что можно. Все мы это уже фактически прописали. И действовали в соответствии с выработанными "рецептами". Сейчас те меры, которые нужно делать незамедлительно, уже делаются, даже не дожидаясь утверждения плана.
Но мы также ожидаем, что международное сообщество придет к определенным выводам и предложит какие-то рекомендации. Вполне возможно, что они будут касаться пруденциального регулирования и так называемых принципов банковского надзора. Будет ли это "Базель-3", не знаю, но мы будем готовы интегрировать эти положения в те принципы, которые уже заложили в свою Концепцию. Правда, как правило, эти процессы выработки международных рекомендаций и уложений очень длительные: обсуждения, дискуссии носят, как правило, долговременный характер. Поэтому мы не ждем очень быстрых и конкретных рекомендаций прямо сейчас, и поэтому мы сами расписали план реализации Концепции. На третьем этапе предусмотрены мероприятия, которые не требуют реализации именно сейчас, поскольку они будут зависеть от того, как система разовьется, в какую сторону будет двигаться.

Ставка адекватна состоянию рынка
– Теперь – о некоторых реальных мерах и шагах денежно-кредитной политики Нацбанка. С 4 сентября 2009 года НБ РК держит официальную ставку рефинансирования на уровне 7%. Какой сигнал рынку она дает и в каком случае возможно дальнейшее изменение ставки?
– Сразу же скажу: в настоящее время Нацбанк не имеет никаких планов пересматривать официальную ставку рефинансирования. Ни в сторону повышения, ни в сторону понижения. Мы считаем, что сейчас ставка адекватно реагирует на состояние финансового рынка. Само состояние финансового рынка мы оцениваем, как стабильное. Текущая инфляция находится в пределах установленного Нацбанком коридора – 6–8% по итогам июня в годовом выражении. И никаких планов по пересмотру прогноза инфляции мы также не имеем. То есть заданный коридор в 6–8% сохраняется.
Что касается валютного рынка, то отмечу, что ситуации прошлого и текущего годов кардинально отличаются. В 2009 году был установлен коридор за доллар 150 тенге +/– 5 тенге, или 3%. И это было необходимо сделать. После проведения девальвации какое-то время еще присутствовали девальвационные настроения, была некоторая неопределенность с внешним финансовым рынком. Не было ясно, как будет двигаться цена на нефть, на другие сырьевые товары. Поэтому такой узкий коридор был необходим для того, чтобы полностью нивелировать ожидания, а в перспективе обеспечить уверенность населения, предприятий, всех участников финансового рынка в его стабильности. Этого мы достигли. И в текущем году, оценив ситуацию, Нацбанк расширил коридор. Фактически его нивелировал, поскольку установлены границы очень больших колебанияй 150 + 10% и – 15%. Причем крен курса больше – в сторону укрепления тенге. Асимметричность коридора в эту сторону отражает уверенность Нацбанка в укреплении тенге, нежели в вероятности его ослабления. Думаю, возможно, не за горами и вопрос полного ухода от валютного коридора. Кроме того, банки не испытывают дефицит ликвидности. Но поскольку оживления кредитной активности не наблюдается, изменение официальной ставки рефинансирования в настоящее время нецелесообразно.
Так что, как видите, сейчас на рынке нет каких-то факторов, тенденций для того, чтобы пересматривать ставку рефинансирования. Нынешняя ставка – это показатель уровня стабильности и адекватности. И тот баланс, который присутствует на рынке, является оптимальным. Национальный банк стремится сохранить уровень официальной ставки рефинансирования положительным в реальном выражении (то есть несколько выше годового уровня инфляции), что свидетельствует также о том, что инфляционные процессы, по мнению Нацбанка, в ближайшее время не будут нарастать. Теоретически, снижение официальной ставки рефинансирования возможно, но при условии снижения темпов годовой инфляции. Национальный банк рассмотрит вопрос о дальнейшей динамике официальной ставки рефинансирования лишь по итогам 3 квартала 2010 года.

Ни на тиын из коридора!
– Как бы вы охарактеризовали ситуацию на валютном рынке и насколько здесь активен Национальный банк?
– В целом расцениваем ситуацию как стабильную, курс доллара США к тенге находится в объявленном коридоре. Но это не означает, что Национальный банк постоянно прилагает значительные усилия по сдерживанию курса. Нацбанк не является сторонником резких колебаний курса, но при этом объем интервенций на валютном рынке не критический. С начала 2010 года почти за 7 месяцев Нацбанк преимущественно выступал нетто-покупателем. Хотя ситуация в течение текущего года менялась: в отдельные месяцы Нацбанк продавал валюту. Так, с января по апрель Нацбанк приобрел более 5 млрд. долларов, а с мая продал более 2 млрд. долларов. В июле участие Нацбанка было минимальным: курс формируется без участия НБ РК. То есть на валютном рынке – полный баланс.
– Вопрос устойчивости банковского сектора все еще остается в числе обсуждаемых. Закрывает ли эту тему завершение реструктуризации ведущих казахстанских банков, досрочный возврат депозита ФНБ "Самрук-Казына" Народным банком?
– Есть риски, которые могут накапливаться, но сейчас сектор устойчив. Думаю, это результат правильной политики финансовых регуляторов. Сейчас банки накопили высокую ликвидность. В частности, на депозитах в НБ РК держится около 500 млрд. тенге их средств. Большой объем средств БВУ инвестирован в ноты. На корсчетах находится около 500 млрд. тенге. Суммарно этот объем оценивается в 10–11 млрд. долларов. Это позволяет говорить об устойчивости сектора. Хотя есть вопрос качества кредитного портфеля, и эта проблема активно обсуждается, проходит много консультаций, и есть предложения по их решению.
Кроме того, общий объем депозитов резидентов за пять месяцев года увеличился на 7,4%, до 7,1 трлн. тенге. Однако на 1,1%, до 7,6 трлн. тенге, снизилось кредитование. Это снижение обусловлено падением на 5% кредитования в иностранной валюте, которое вызвано как работой по дестимуляции валютного кредитования, проводимой АФН, так и в целом более осторожной политикой банков.
Что же касается названных вами событий на рынке, то они очень значимы и, безусловно, способствуют повышению устойчивости банковского сектора.

Кредитная политика требует взвешенности
– В последнее время банки активизировались на рекламном рынке, предлагая кредиты. Напоминает предкризисную активность, хотя, судя по данным НБ РК, роста кредитования нет. Ставки по-прежнему высоки. Заемщики жалуются на недоступность кредитов, а банки – на отсутствие хороших заемщиков. Видит ли Нацбанк, как можно разорвать этот замкнутый круг и, в принципе, нужно ли сейчас стимулировать рынок кредитования, если ситуация с ранее выданными займами еще не улучшилась?
– Проводя ежеквартальные опросы банков второго уровня, мы на системной основе отслеживаем, как изменилась их кредитная политика, в том числе с точки зрения спроса на их ресурсы. Последнее обследование характеризует ситуацию на кредитном рынке в первом квартале. Его результаты свидетельствуют о некотором увеличении спроса на кредитные ресурсы при сохраняющейся жесткой кредитной политике банков и очень строгих требованиях к заемщикам. Это говорит о том, что население и предприятия будут постепенно их принимать и под них подстраиваться. И если требуются ресурсы, то заемщики будут исполнять требования банков по раскрытию информации, большей отчетности, предоставлению большего залогового обеспечения.
Что касается вопроса о "замкнутом круге", то с точки зрения мер Национального банка трудно предлагать какие-то рецепты. Нацбанк уже провел весь комплекс мер по стимулированию банков, чтобы они направляли ресурсы в реальный сектор.
Напомню, мы не имеем права вмешиваться в кредитную политику банков. Мы не хотели бы кардинально изменить ее своими действиями, потому что консервативная политика жестких подходов, которая проводится банками, правильная. Взвешенные, жесткие подходы банков сейчас имеют право быть. Нацбанк считает, что масштабная активизация кредитования, выход на докризисные показатели, при существующих проблемах кредитного портфеля крупных банков фактически невозможна: так как банкам просто не хватит ресурсов. Поэтому сейчас важнейшей задачей как банков, так и финансовых властей становится выработка комплексной политики, направленной на санацию балансов банков.
Хотя, по нашим оценкам, основания для повышения объемов кредитования в перспективе при выполнении заемщиками требований банков имеются. Меняется ситуация и в самих банках. Так, часто звучала информация о том, что банки располагают только краткосрочной ликвидностью. Но сейчас по цифрам мы видим, что этот тезис уже постепенно теряет свою актуальность, поскольку ликвидность у банков постепенно удлиняется. В частности, они активизировались на рынке государственных ценных бумаг Минфина – более длинных, чем ноты Нацбанка. Их портфель значительно вырос. Этот факт свидетельствует в пользу того, что банки уже располагают не только краткосрочными ресурсами.
Сейчас мы проводим изучение ситуации в части того, насколько меняются обязательства банка, и вполне возможно, что сейчас в их балансах появились и более длинные депозиты, за счет которых они смогут повышать свою кредитную активность. Мы уверены, что постепенно ситуация на рынке кредитования будет меняться. Давайте дождемся результатов обследования за второй квартал, которые будут опубликованы на сайте НБ РК в начале августа, и будет ясно, какова тенденция.
– Нацбанк регулярно проводит мониторинг предприятий реального сектора. Какие тенденции преобладают здесь, удается ли преодолеть кризисные явления и каковы перспективы?
– Судя по результатам мониторинга, в первом квартале в реальном секторе экономики наблюдались позитивные процессы. В частности, с первого квартала прошлого года отмечается умеренный рост цен на готовую продукцию предприятий, сырье и материалы. Исключение составляют лишь добывающая отрасль и строительство, где наблюдается более высокий рост цен. Начиная со второго квартала прошлого года увеличилась численность занятых на предприятиях. У большинства опрошенных предприятий (68,7%) объем производства либо вырос, либо остался на уровне прошлогоднего четвертого квартала. Предприятия также отмечают снижение средней процентной ставки по полученным кредитам в тенге, начиная с первого квартала 2009 года.
В то же время еще сохранились некоторые негативные процессы. Так, сокращается спрос на готовую продукцию, отмечается высокая доля низкорентабельных и убыточных предприятий (29,4%). Отмечается ухудшение ситуации с доступностью к банковским кредитам. В частности, число предприятий, получивших кредит, снизилось с 17,5% в 4-м квартале прошлого года до 16,8% в первом квартале текущего. Наблюдается и снижение инвестиционной активности предприятий.
Ожидания же руководителей предприятий по второму кварталу нынешнего года были более оптимистичными. Они считали, что заметно увеличится спрос на готовую продукцию, продолжится умеренный рост цен на нее и снизятся темпы роста цен на сырье и материалы. Что касается перспектив, то, исходя из результатов опросов предприятий за 2006–2010 годы, можно констатировать, что, начиная со второго квартала прошлого года, в экономике, наряду с существенным замедлением негативных процессов (падение спроса на готовую продукцию, снижение инвестиционной активности и другие), происходит определенное позитивное изменение важных показателей. В первую очередь таких, как рост объема производства и занятости, цены на готовую продукцию предприятий, сырье и материалы, процентные ставки по кредитам в тенге.

Минимизировать внешние угрозы
– Какие из внешних и внутренних угроз вам представляются реальными?
– Внутренние угрозы благодаря своевременно принятым мерам государства удалось избежать. Однако действительно в ряде стран наблюдаются кризисные явления. И то, что происходит в таких странах, как Греция, Португалия, Испания, не способствует улучшению ни ситуации, ни прогнозов. Но есть позитив: никто от этих проблем не устранился. Этим странам активно помогают, выделены огромные масштабные пакеты поддержки, что говорит о том, что ситуация оценена адекватно. И я думаю, что эти проблемы будут решены.
Для Казахстана имеет значение тот факт, способны ли эти проблемы привести к изменению конъюнктуры спроса на экспортные товары – энергоносители и металлы. Если события будут локальны и не приведут к мировым потрясениям, то не будет проблем, а если они как-то повлияют на цену нефти в долгосрочной перспективе, то мы будем испытывать определенные трудности. Это очевидно. Поэтому, чтобы быть менее зависимыми от цен на экспортируемые ресурсы, в Казахстане реализуется Государственная программа по форсированному индустриально-инновационному развитию страны на 2010–2014 годы, целью которой является обеспечение устойчивого и сбалансированного роста экономики через диверсификацию и повышение ее конкурентоспособности.