Николай ДРОЗД, "Панорама", 13 августа

Агентство Moody"s осуществило в течение последних дней несколько рейтинговых действий, связанных с казахстанскими банками.
В частности, агентство понизило депозитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга АТФБанка в национальной и иностранной валюте с Ва1 до Ва2. При этом прогноз рейтингов изменен с "негативного" на "стабильный", указывается в сообщении Moody"s. Рейтинги, согласно комментариям Moody"s, понижены из-за ослабления кредитного профиля за последний год. По мнению агентства, отражением этого служат следующие изменения в аудированной финансовой отчетности, связанные "со значительным ухудшением качества кредитного портфеля" (доля проблемных кредитов от общего объема выданных кредитов выросла с 17,5% на конец 2008 г. до 30,9% на конец 2009 г.); "низкими финансовыми показателями банка и получением чистого убытка в размере Т54,77 млрд ($369 млн) на конец 2009 г. в результате увеличения резервов на покрытие потерь по кредитам и снижения прибыли"; и "слабая капитализация при отношении собственного капитала к активам на уровне 5,7% на конец 2009 г. по сравнению с 9,4% на конец 2008 г.". Вопрос о том, в какой степени является благом или нет раскрытие реального уровня проблемных кредитов, при том, что существуют сомнения, что некоторые из банков с более благополучными результатами откладывают выявление реальной картины на "потом", активно пролонгируя кредиты, остался за рамками комментариев Moody"s. Изменение прогноза по рейтингам на более низком уровне с "негативного" на "стабильный" связано с умеренным снижением давления на капитализацию банка, последовавшего за соглашением между АТФБанком и контролирующим его Uni Сredit Bank. (Проведенные в Европе стресс-тесты продемонстрировали, что материнский банк останется устойчивым и капитализированным в достаточной степени даже при реализации сложных сценариев.) Согласно информации, предоставленной банком и подтвержденной в его финансовой отчетности в соответствии со стандартами МСФО, в рамках данного соглашения Uni Сredit гарантирует более 40% ссудного портфеля АТФБанка ($2,8 млрд) начиная с 31 декабря 2009 г. Прогноз "стабильный", по оценкам агентства, отражает также улучшение позиций АТФБанка на рынке депозитов казахстанской банковской системы с рыночной долей 10,5% на конец мая 2010 г. (согласно отчетности банка). Почти треть внешних заимствований банком привлечены из Uni Сredit, что частично снижает риск, связанный с рефинансированием. Несмотря на это, АТФБанку надо выплатить значительный объем долга, привлеченного не из материнской компании, из которого по приблизительно $600 млн срок погашения наступает в течение следующего года (до III квартала 2011 г.).
Комментируя состоявшееся изменение прогноза по рейтингу финансовой устойчивости Казкоммерцбанка на "стабильный" с "негативного", Moody"s отметило, что "принимает во внимание устойчивость баланса АО "Казкоммерцбанк" в текущих условиях неблагоприятного давления на качество активов, доходов и капитализации. Moody"s считает, что в среднесрочной перспективе качество активов банка, капитализации, а также ликвидности будет достаточно для рейтинга финансовой устойчивости на уровне E+, который соответствует базовой кредитной оценке (BCA) В2. При этом есть некоторое понижательное давление на B2 BCA, которое, однако, достаточно слабо для уровня B3, и это лежит в основе прогноза "негативный" по депозитным и кредитным рейтингам Казкома. В соответствии с результатами базового стресс-тестирования капитал банка, резервы на потери по ссудам и доходы будут обеспечивать приемлемую подушку для дальнейшего ослабления качества активов, которое может возникнуть в ближайшее время. Moody"s также отметило обеспокоенность тем, что банк остается в значительной степени зависимым от финансирования от ограниченного числа государственных компаний. По данным банка, основная сумма его задолженности с погашением в 2011 году составляет $738 млн. Ликвидных активов банка, которые составляют около $2,2 млрд по состоянию на конец мая 2010 года, должно быть достаточно, чтобы сделать эти выплаты при условии отсутствия оттока депозитов клиентов.
Аналогичное повышение прогноза по одному из рейтингов осуществлено в отношении ДБ Сбербанка. По этому поводу агентство отметило, что изменение прогноза по депозитным рейтингам банка отражает стабилизацию кредитной истории банка, о чем свидетельствуют укрепление франшизы банка с увеличением доли на рынке в области кредитования и депозитов, относительно низкий уровень проблемных кредитов, которые могут достичь пика во втором полугодии 2010 года и высокая ликвидность с ликвидными активами на балансе более 40% от суммарных активов банка по состоянию на конец мая 2010 года. Изменение прогноза также учитывает изменение прогноза на "стабильный" с "негативного" по рейтингу финансовой устойчивости D+ материнского банка ОАО "Сбербанк России" 21 июля 2010 года. (Очевидно, "дочка" Сбербанка находится в несколько выигрышном положении благодаря своему довольно позднему приходу на казахстанский рынок и скромным объемам кредитования в условиях бума, предшествовавшего кризису.)
На этой неделе агентство также успело присвоить рейтинги выпускам тенговых облигаций Казинвестбанка.
Похоже, что все большую роль в рейтинговых оценках казахстанских банков играет качество кредитных портфелей, а не позиции на рынке, вероятность оказания поддержки со стороны государства, ликвидность и способность обслуживать внешний долг. Качество портфеля и пути решения проблемы токсичных кредитов начинает все больше восприниматься как проблема №1. Весьма показательным выглядит, например, комментарий по этому поводу аналитика Halyk Finance Мадины Курмангалиевой в регулярном обзоре на прошлой неделе: "Доля неработающих кредитов по сектору остается чрезмерно высокой, 34,4% в июне. Среди банков, не подвергавшихся реструктуризации, доля неработающих кредитов составила 18,4% от займов брутто. Согласно опросу МВФ в июле 2010 года, казахстанские банки предпочитают реструктурировать неработающие займы, а не списывать их. МВФ объясняет нежелание списывать неработающие займы условиями налогообложения и ожиданиями скорого восстановления стоимости активов. МВФ внес несколько предложений для ускорения процесса, включая централизованный подход к очистке балансов и отказу со стороны правительства от субсидирования кредитов для приоритетных секторов. Считается, что рост кредитования маловероятен до конца 2010 года, а вероятно, еще дольше, до тех пор, пока качество займов остается неудовлетворительным, а перспективы долгосрочного фондирования туманными. Ухудшение качества активов должно замедлиться благодаря росту трудовых доходов, снижению задолженности населения и списанию неработающих кредитов. Реструктуризация банковской задолженности по корпоративным займам потребует значительных вливаний со стороны правительства, но также будет способствовать росту кредитования уже в IV квартале 2010 года."