Fitch Ratings-Лондон/Москва-17 июня

Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте Банка Развития Казахстана ("БРК") и КазАгроФинанса ("КАФ") на уровнях "BBB-" и "BB" соответственно. Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
Рейтинги БРК отражают мнение Fitch о высокой степени готовности властей Казахстана предоставить поддержку банку в случае необходимости, принимая во внимание тот факт, что банк находится в государственной собственности, а также с учетом его специального юридического статуса и важной роли в проводимой политике, о чем свидетельствует участие в реализации крупных инвестиционных проектов. Кроме того, агентство полагает, что в случае дефолта БРК возникнут существенные репутационные риски для правительства ввиду рыночных позиций банка.
В то же время Fitch отмечает, что прогноз по рейтингам БРК "Стабильный", и рейтинги вряд ли изменятся, даже если долгосрочный РДЭ Казахстана будет повышен до "BBB". Это отражает обычную практику Fitch по отсчитыванию РДЭ государственных банков вниз от рейтингов соответствующих стран, особенно в случае более высоких рейтингов.
БРК существенно увеличил иностранные заимствования с конца 2007 г., и на конец 2010 г. основная часть заемных средств (94%) была получена от международных инвесторов. В то же время произошло снижение достаточности капитала. Так, рассчитываемый Fitch коэффициент основной капитал/взвешенные риски снизился с 24% на конец 2009 г. до 18% на конец 2010 г. Качество кредитного портфеля также является слабым, так как 27% всех кредитов относились к проблемным кредитам, хотя это в целом соответствует ситуации в других финансовых организациях Казахстана.
Среди положительных факторов Fitch отмечает существенную историю получения БРК поддержки капиталом от государства. Кроме того, БРК в настоящее время имеет высокую долю ликвидных активов: кредиты и финансовый лизинг составляли лишь 36% всех активов на конец 2010 г. С учетом того, что ближайшее крупное погашение долга запланировано на 2015 г., в настоящий момент банк, как представляется, имеет приемлемую финансовую гибкость.
В то же время Fitch отмечает, что возможно возникновение давления на рейтинги БРК в сторону понижения в среднесрочной перспективе, если банк продолжит быстрое расширение, в результате чего размер его негосударственного долга и баланса станет более существенным относительно позиций суверенного эмитента. Долг банка в настоящее время составляет около 4% общего внешнего долга Казахстана.
Долгосрочные РДЭ КАФ находятся на два уровня ниже, чем у БРК, что отражает менее важную роль и значимость КАФ для экономики страны. Кроме того, мнение агентства о вероятности получения поддержки принимает во внимание историю дефолтов других финансовых организаций Казахстана в течение 2009 г. В то же время рейтинги КАФ продолжают отражать умеренную вероятность получения поддержки от государства с учетом того, что компания находится в государственной собственности, ее небольшого размера (а значит стоимости поддержки) и достаточной истории финансовой помощи в форме взносов капитала.
Качество активов КАФ также слабое. Так, проблемные и реструктурированные кредиты составляли 13% и 34% кредитного портфеля на конец 2010 г. соответственно. В то же время в конце 2010 г. согласно отчетности у банка был существенный запас капитала. Показатель достаточности капитала первого уровня по национальным стандартам составлял 58%, и в ближайшее время руководство банка ожидает существенные новые вливания в капитал.
БРК был основан, чтобы способствовать развитию недобывающих отраслей экономики страны. Владелец банка, Фонд национального благосостояния Самрук-Казына, находится в 100-процентной собственности государства. КАФ – небанковская финансовая организация, которая преимущественно занимается предоставлением финансового лизинга сельскохозяйственному сектору страны. КАФ является дочерней структурой государственного АО Национальный холдинг КазАгро.

Проведенные рейтинговые действия:

Банк Развития Казахстана
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3"
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "F3"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "2"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BBB-"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "BBB-".

КазАгроФинанс
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BB", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BB", прогноз "Стабильный"
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "A(kaz)", прогноз "Стабильный"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "3"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BB".