NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Мамина | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (май 2019)
Кто человек №2 в Казахстане (апрель 2019)








Поиск  
Воскресенье 16.06.2019 05:56 ast
02:56 msk

Рейтинги АО "КазТрансГаз" и "Интергаз Центральная Азия" повышены до "ВВ+"; прогноз – "Стабильный"
"Повышение рейтингов отражает улучшение характеристик собственной кредитоспособности Группы КТГ, оценку которых мы повысили с "bb-" до "bb"
04.06.2012 / экономика

МОСКВА (Standard & Poor"s), 1 июня

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor"s повысила долгосрочный кредитный рейтинг казахстанского газового холдинга АО "КазТрансГаз" (КТГ) и принадлежащего ему на 100% казахстанского оператора нефтепроводов АО "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) с "ВВ" до "ВВ+". Прогноз изменения рейтингов – "Стабильный".
Повышение рейтингов отражает улучшение характеристик собственной кредитоспособности Группы КТГ, оценку которых мы повысили с "bb-" до "bb", что обусловлено нашими ожиданиями относительно высоких показателей генерируемого денежного потока и умеренного прогнозируемого уровня долга. Позитивное влияние на бизнес-профиль КТГ, который мы оцениваем как приемлемый, оказывают относительно стабильный регулируемый характер транспортировки газа (на долю которой приходилось около 37% совокупной выручки компании в 2011 г.), условие "бери или плати" до конца 2015 г. в соответствии с новым договором с крупнейшей российской газовой компанией ОАО "Газпром" (ВВВ/Стабильный/А-2) и благоприятное местоположение транзитных газопроводов группы. Сдерживающее влияние на бизнес-профиль компании оказывают сильная зависимость КТГ от "Газпрома", повышение волатильности денежного потока в результате увеличения доли продаж газа по нерегулируемым ценам в структуре выручки группы, недостаточно прозрачный режим регулирования розничных тарифов на газ в Казахстане, риски, связанные с реализацией новых крупных проектов группы, а также возможная конкуренция со стороны альтернативных маршрутов экспорта газа из Средней Азии.
Мы пересмотрели оценку финансового профиля КТГ с агрессивного на значительный. Пересмотр оценки обусловлен нашим мнением об умеренном прогнозируемом уровне долга, достаточных показателях ликвидности, значительных запасах денежных средств, благоприятном графике погашения долговых обязательств и высоких показателях денежного потока. Позитивное влияние этих факторов нейтрализуют масштабные планируемые капиталовложения КТГ в развитие транспортировки и распределение газа (по нашим прогнозам, 60 млрд тенге, или 400 млн долл., в год) и валютный риск, поскольку более 90% долговых обязательств КТГ номинированы в долларах США. Кроме того, мы отмечаем, что финансовая политика группы в значительной степени определяется материнской компанией, и существует риск того, что финансовое положение КТГ может быстро измениться в результате каких-либо непредвиденных действий со стороны АО НК "КазМунайГаз" (КМГ; ВВВ-/Стабильный/–; рейтинг по национальной шкале: kzAA), в том числе выплаты крупных дивидендов и перераспределения денежных средств в рамках группы.
Рейтинги ИЦА приравнены к рейтингам КТГ, что отражает общую кредитоспособность группы КТГ. Консолидированный подход отражает тесную взаимосвязь этих компаний, тот факт, что ИЦА и другие крупные дочерние компании на 100% принадлежат КТГ, наличие финансовых гарантий по большинству долговых обязательств группы, выпущенных ИЦА и КТГ, крупные денежные потоки в рамках группы и отсутствие эффективного механизма обособления дочерних компаний.
Мы считаем КТГ организацией, связанной с государством (ОСГ), и в соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов ОСГ оцениваем вероятность получения компанией экстренной государственной поддержки как умеренно высокую, что определяется важной ролью компании для казахстанского правительства и прочными связями с ним.
Прогноз "Стабильный" отражает наше мнение, с одной стороны, о рисках, связанных с запланированными масштабными капитальными расходами, растущей подверженности риску повышения волатильности в сегменте розничной торговли газом и о возможном давлении со стороны материнской компании в отношении дивидендных выплат, а с другой стороны – об умеренном прогнозируемом уровне долга в среднесрочной перспективе, достаточных показателях ликвидности, адекватном профиле погашения долга и повышении рентабельности.
Мы предполагаем, что КТГ будет поддерживать достаточные показатели ликвидности и адекватный профиль погашения долга в течение длительного времени и снижать риски рефинансирования. В частности, мы ожидаем, что отношение источников ликвидности к потребностям в финансировании в течение 12 месяцев составит 1,2х.
На наш взгляд, повышение рейтингов в настоящее время маловероятно, но может быть обусловлено значительным и устойчивым улучшением финансовых показателей группы. Для повышения рейтингов потребуется также улучшение характеристик собственной кредитоспособности КМГ, которые в настоящее время находятся на уровне "b+". Для сохранения значительного финансового профиля отношение "скорректированный FFO / долг", в соответствии с нашими ожиданиями, должно быть больше 50%, а скорректированное Standard & Poor"s отношение "долг / EBITDA" ниже 1,5х в течение длительного времени.
Мы полагаем, что давление на кредитоспособность КТГ может быть обусловлено более агрессивным, чем мы в настоящее время ожидаем, финансовым профилем, в том числе ослаблением показателей кредитоспособности вследствие непредвиденного снижения финансовых показателей и сильной зависимости от краткосрочного финансирования. Давление может возникнуть, если компания начнет выполнение новых инвестиционных проектов, которые потребуют значительных внешних заимствований, что приведет к повышению финансового рычага до уровня, не соответствующего нашим ожиданиям. Рейтинги могут также оказаться под давлением в случае негативного вмешательства со стороны материнской компании, в том числе требований о выплате слишком высоких дивидендов.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Казахстан завершил приобретение 10% в Карачаганакском проекте 29.06.2012
Бесхозным сетям нужен хозяин 29.06.2012
АРЕМ произвел перерасчет за теплоснабжение 29.06.2012
Проститутки подбираются к ВВП 29.06.2012
Итоги социально-экономического развития города Алматы за январь-май 2012 года 28.06.2012
Министерство транспорта и коммуникаций провело выездное совещание по сохранности автодорог 28.06.2012
Вице-министр Джаксалиев отметил ненадежность энергоснабжения Темиртауского энергоузла 27.06.2012
Предельные цены на регулируемые ГСМ будут снижены 27.06.2012
Развитие связи в Республике Казахстан за 2011 год 27.06.2012
Маслихат Астаны утвердил отчет о реализации Программы развития столицы на 2011-2015 27.06.2012

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
16.06.19 Воскресенье
71. ИБРАЕВ Рашид
73. МУСАБЕК Ерболат
69. ИНКЕРБАЕВ Дабыр
67. ШАРИПБАЕВ Алтынбек
64. КУАНЫШБАЕВА Рахима
64. ЮН Александр
61. БУКЕМБАЕВ Ержигит
60. АРТЫКБАЕВ Курманбек
58. САБИРОВ Шавкат
57. КАЛИЕВ Талгат
57. СЫЗДЫКОВ Бакытбек
54. НУРГАЛИЕВ Аскар
53. МАРТЕМЬЯНОВ Сергей
52. УСЕНОВ Рауан
48. АЛДАБЕРГЕНОВА Баян
...>>>
17.06.19 Понедельник
82. БЕКБОСЫН Аpгынбай
76. СЕЙТКУЛ Кайырбек
76. УТЕМУРАТОВ Абджами
74. МАДИЕВ Ускенбай
73. ЭЛЬПЕРИН Марк
71. СМАИЛОВ Асхан
65. ДАУЛЕТКАЗИЕВ Ерболат
64. ГАМБУРГЕР Михаил
63. ЕСТЕБАЕВ Темир
61. БАКТИЯРУЛЫ Мурат
61. ШУКПУТОВ Андарь
60. МЕДЕУОВ Кикбай
58. САБАНКУЛОВ Аскар
57. НУРПЕИСОВ Талгат
56. МУХАМЕДЖАНОВА Алия
...>>>
18.06.19 Вторник
80. БОЛСАМБЕКОВ Умурзак
79. ГАРКУША Виталий
74. САРГУЖИН Мурат
64. НУРТАЙ Раушан
62. КАЛИМОЛДАЕВ Максат
61. РАХИМЖАНОВА Майра
58. ИСПУЛЛАЕВ Акын
55. СМАГУЛОВ Болат
50. ПЕТРОВ Константин
48. ОРЫНБАСАРОВ Бекбол
46. САРКЕЕВ Бахытжан
43. ДОСТИЯРОВ Аскар
41. СТРАТУЛАТ Инна
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz