NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | Январская трагедия | правительство Бектенова | правительство Смаилова | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050











Поиск  
Пятница 29.03.2024 16:54 ast
14:54 msk

Fitch присвоило планируемым облигациям Казахстан темiр жолы рейтинг "BBB-(exp)"
Рейтинги КТЖ отражают тот факт, что компания находится в 100-процентной непрямой собственности государства и имеет стратегическую значимость для Казахстана, так как обеспечивает около половины грузовых и пассажирских перевозок в стране
26.06.2012 / экономика

Fitch Ratings-Лондон/Москва-25 июня 2012 г.

Fitch Ratings присвоило ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг "BBB-(exp)" планируемым облигациям эмитента Kazakhstan Temir Zholy Finance B.V. (далее – "KTZ Finance"). Облигации имеют гарантию от Казахстан темір жолы (далее – "КТЖ"), национальной железнодорожной компании Казахстана, и ее дочерних структур, АО Казтеміртранс и АО Локомотив. Финальный рейтинг будет присвоен после получения окончательной документации, которая должна в основном соответствовать информации, предоставленной ранее.
КТЖ имеет долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") на уровне "BBB-" и приоритетный необеспеченный рейтинг "BBB-". Прогноз по долгосрочному РДЭ – "Позитивный".
Рейтинги КТЖ отражают тот факт, что компания находится в 100-процентной непрямой собственности государства и имеет стратегическую значимость для Казахстана ("BBB"/прогноз "Позитивный"/"F3"), так как обеспечивает около половины грузовых и пассажирских перевозок в стране. Кроме того, тарифы компании регулируются, а ее инвестиционные планы одобряются и напрямую софинансируются государством (в форме взносов капитала и кредитов). Правительство также предоставляет КТЖ прямые субсидии по убыточному сегменту пассажирских перевозок.
КТЖ сохраняет сильные связи с правительством Казахстана. В то же время предоставление полной и своевременной финансовой поддержки (что позволило бы полную увязку рейтингов компании с суверенными рейтингами) не является определенным в отсутствие прочных юридических связей (например, прямых государственных гарантий). Как следствие, рейтинг компании на один уровень ниже суверенного рейтинга. Fitch пересмотрело прогноз по рейтингу КТЖ со "Стабильного" на "Позитивный" после повышения РДЭ Казахстана с "BBB-" с "Позитивным" прогнозом до "BBB" с "Позитивным" прогнозом в ноябре 2011 г. Fitch считает, что самостоятельная кредитоспособность КТЖ соответствует нижней части рейтинговой категории "BBB".
Фонд национального благосостояния Самрук-Казына намерен продать 5%-15% в ряде казахстанских компаний, включая дочерние структуры КТЖ, населению страны в ходе программы "Народное IPO" в 2012-2015 гг. Fitch считает, что после планируемого IPO правительство продолжит поддерживать КТЖ, как минимум, в течение рейтингового горизонта.
Fitch ожидает, что прибыльность и операционный денежный поток (CFO) останутся сильными в 2012 г., однако увеличение капитальных вложений будет означать более высокий валовый долг. Агентство полагает, что свободный денежный поток (до взносов капитала) останется отрицательным в обозримом будущем.
Скорректированный левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) в размере 1,6x на конец декабря 2011 г. был немногим ниже показателя 2010 г. (1,8x) и вернулся на уровень 2009 г. Ввиду существенных капиталовложений в 2012-2015 гг. Fitch ожидает заметного увеличения валового левереджа у КТЖ до приблизительно 3x в 2014-2015 гг.
В случае повышения РДЭ Казахстана такое же рейтинговое действие, вероятно, будет проведено по КТЖ (с сохранением существующей разницы в один уровень), если только не произойдет ослабления связей с государством. Аналогичным образом, если прогноз по суверенному РДЭ будет изменен на "Стабильный", то будет проведено соответствующее изменение прогноза по РДЭ компании, если не произойдет существенного укрепления самостоятельной кредитоспособности КТЖ.
На конец 2011 г. денежные средства и депозиты у КТЖ составляли 181 млрд. тенге, что достаточно для покрытия обязательств с короткими сроками до погашения в размере 33 млрд. тенге. В то же время ожидаемый отрицательный свободный денежный поток продолжает увеличивать потребности в финансировании.
Денежные средства компании (в основном в долларах США) находятся главным образом в казахстанских банках, включая АО АТФБанк ("BBB"/прогноз "Негативный"), Казкоммерцбанк ("B"/прогноз "Стабильный") и Халык Банк ("BB-"/прогноз "Стабильный"), рейтинги которых учитывают потенциал умеренной поддержки со стороны государства и кредитоспособность которых остается под давлением.
Валютный риск у КТЖ по-прежнему является моментом обеспокоенности, поскольку по состоянию на конец 2011 г. около трети долга было номинировано в долларах США. Хеджирование на сегодняшний день ограничено тем, что компания отслеживает изменения процентных ставок и держит часть денежных средств в долларах США. Процентные ставки по долгу КТЖ в тенге являются в основном фиксированными (74% долга) при средней ставке около 6%, что сокращает подверженность колебаниям процентных ставок.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Казахстан завершил приобретение 10% в Карачаганакском проекте 29.06.2012
Бесхозным сетям нужен хозяин 29.06.2012
АРЕМ произвел перерасчет за теплоснабжение 29.06.2012
Проститутки подбираются к ВВП 29.06.2012
Итоги социально-экономического развития города Алматы за январь-май 2012 года 28.06.2012
Министерство транспорта и коммуникаций провело выездное совещание по сохранности автодорог 28.06.2012
Вице-министр Джаксалиев отметил ненадежность энергоснабжения Темиртауского энергоузла 27.06.2012
Предельные цены на регулируемые ГСМ будут снижены 27.06.2012
Развитие связи в Республике Казахстан за 2011 год 27.06.2012
Маслихат Астаны утвердил отчет о реализации Программы развития столицы на 2011-2015 27.06.2012

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
29.03.24 Пятница
83. МЕДВЕДЕВ Святослав
78. ЖУКОВ Владимир
77. ЕРЖАНОВ Сырымгали
73. НОСОНОВСКИЙ Геннадий
63. МАЗАКОВ Талгат
61. БАЙДАБЕКОВ Ауез
59. АБИШЕВ Азат
59. ЖУМАДИЛЬДАЕВА Наталья
59. ТАБЫЛДИЕВ Коктембек
57. ИМАНТАЕВ Ермек
57. ХАЛИЛИН Ерден
55. ЛАРИЧЕВ Леонид
43. АЙМАГАМБЕТОВ Лашин
43. АХМЕД-ЗАКИ Дархан
42. ХАИРОВА Камилла
...>>>
30.03.24 Суббота
79. КЕРИМБАЕВ Бигали
78. ЗАЙЦЕВА Александра
74. АМАНБАЕВ Кайрат
72. АЙТБЕКОВ Берик
69. ОРДАБАЕВ Галым
67. СЛАБКЕВИЧ Лариса
65. УТЕУЛИНА Ирина
64. ЖУНУСОВ Сарсембек
63. МОМЫНЖАНОВ Каиргали
63. СМАТЛАЕВ Бауржан
61. ПАРФЕНОВ Дмитрий
60. БЕКЕЖАНОВ Сенбай
57. САБДЕНОВ Кайрат
51. ДАРЖИБАЕВ Еренай
42. ЕСИМОВА Анара
...>>>
31.03.24 Воскресенье
76. СЕРКЕБАЕВ Алмас
71. РАИМЖАНОВ Абдыхапар
70. ЧЕСНОКОВ Анатолий
67. МИНЕЕВА Ирина
65. АКМОЛДАЕВА Елена
65. КУБЕЕВ Еркин
63. КЕРИМХАНОВА Гульнара
62. КИМ Марина
62. МЕНДЕКИНОВА Гульжан
56. ЖАНЖУМЕНОВ Талгат
53. АББАС Бауыржан
52. АЛПЫСБАЕВ Канат
50. БЕККАЛИ Мухтар
46. ДЖАУХАНОВ Руслан
46. ЖАКУПОВ Нурлан
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Хостинг beget
Top.Mail.Ru
zero.kz