Fitch Ratings-Лондон/Москва-18 июля
Fitch Ratings повысило рейтинги Акционерного Общества "Страховая Компания "AMANAT INSURANCE", Казахстан, (далее – "AMANAT"): рейтинг финансовой устойчивости страховщика ("РФУ") по международной шкале с уровня "B-" до "B" и РФУ по национальной шкале с "B+(kaz)" до "BB(kaz)". Прогноз по рейтингам – "Стабильный". Данное рейтинговое действие отражает устранение риска, связанного с регулятивными потребностями в капитале в 2011 г., адекватную, хотя и волатильную, капитализацию с корректировкой на риск и признаки улучшения показателей страховой деятельности за 5 мес. 2012 г. В то же время отмечается, что AMANAT по-прежнему сталкивается с операционными сложностями ввиду вынужденной реорганизации, которая началась в 2009 г. после смены собственника. Однако в качестве сглаживающего момента Fitch отмечает достигнутую в последнее время стабилизацию в составе руководства компании. В качестве негативных факторов агентство рассматривает тот факт, что компания находится в частной собственности, так как вывод средств в форме дивидендов во 2 кв. 2012 г. вызывает некоторую обеспокоенность в плане политики по управлению капиталом. Инвестиционный портфель AMANAT имеет слабое кредитное качество и содержит значительные вложения в долговые обязательства неинвестиционной категории, что является характерным для страхового рынка Казахстана. Диверсификация также невысокая при существенной доле активов, сконцентрированной в казахстанских банковских группах. В то же время ликвидность этих инвестиций является приемлемой. Показатель достаточности капитала с корректировкой на риск, рассчитанный Fitch, указывает, что AMANAT имел хороший уровень капитализации на конец 2011 г. и на конец 5 мес. 2012 г. В то же время агентство отмечает, что капитализация была волатильной в 2011 г. и для поддержания растущего бизнеса могут потребоваться дополнительные взносы капитала. Fitch также отмечает относительное улучшение комбинированного коэффициента, который, по оценкам агентства, составлял 104,3% на конец 5 мес. 2012 г. в сравнении с 113,7% в 2011 г. Снижение было обусловлено более хорошим коэффициентом убыточности, что с запасом компенсировало ухудшение коэффициента расходов. Данное улучшение может указывать на то, что негативное развитие коэффициента убыточности в 2011 г. носило разовый характер, хотя Fitch считает, что потребуются дополнительные свидетельства до того, как можно будет сделать определенные выводы в этом отношении. Рейтинг может быть повышен, если новая команда менеджмента докажет свою надежность и эффективно расширит клиентскую базу AMANAT посредством прибыльного роста. И, наоборот, если не удастся улучшить операционный профиль AMANAT, агентство будет считать это негативным рейтинговым фактором. В случае снижения маржи платежеспособности AMANAT до уровня менее 100% в отсутствие финансовой поддержки от акционера, а также при существенном ухудшении кредитного качества инвестиций AMANAT, это также может привести к понижению рейтингов. |