NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Мамина | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (декабрь 2019)
Кто человек №2 в Казахстане (ноябрь 2019)








Поиск  
Понедельник 20.01.2020 18:47 ast
15:47 msk

Fitch подтвердило рейтинг компании Central Asia Cement
Рейтинги CAC отражают высокий операционный риск, поскольку группа присутствует только на казахстанском рынке цемента, который в последние годы является очень волатильным в плане объемов и цен
19.12.2012 / экономика

Fitch Ratings-Милан/Лондон-14 декабря

Fitch Ratings подтвердило национальный долгосрочный рейтинг АО Central Asia Cement (далее – "CAC") на уровне "BB-(kaz)" и изменило прогноз со "Стабильного" на "Позитивный". Одновременно агентство подтвердило рейтинг эмиссии приоритетных необеспеченных облигаций объемом 1,5 млрд. тенге на уровне "B(kaz)".
Проведенное компанией Steppe Cement увеличение капитала укрепило финансовую структуру CAC и должно позволить финансирование инвестиций в модернизацию линии 5, а также снизить левередж. Группа по-прежнему подвержена высокому операционному риску ввиду концентрации по волатильному цементному рынку Казахстана.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Финансирование инвестиционного плана
Материнская компания CAC успешно провела увеличение капитала на 10 млн. фунтов стерлингов (16 млн. долл.). Поступления будут переведены в операционные компании в форме внутригруппового кредита и использованы для завершения модернизации линии 5. Благодаря увеличению капитала и выпуску необеспеченных облигаций CAC объемом 1,5 млрд. тенге (9,5 млн. долл.) в ноябре группа привлекла основную часть из необходимых 30 млн. долл. для завершения модернизации линии 5. Остальные 5 млн. долл. будут профинансированы за счет внутреннего генерирования денежных средств.

Более сильная структура финансирования
Увеличение капитала значительно улучшает финансовую структуру группы. Fitch ожидает, что к концу 2012 г. чистый левередж по FFO (денежным средствам от операционной деятельности) сократится до уровня менее 2,0x (2,6x в конце 2011 г.). Пересмотр прогноза на "Позитивный" отражает ожидания агентства, что валовый левередж будет существенно улучшаться начиная с 2013 г., когда Steppe Cement выплатит часть своих долгосрочных банковских кредитов. Fitch прогнозирует, что валовый левередж по FFO сократится до уровня менее 2,0x в 2013 и 2014 гг.

Высокий операционный риск
Рейтинги CAC отражают высокий операционный риск, поскольку группа присутствует только на казахстанском рынке цемента, который в последние годы является очень волатильным в плане объемов и цен. Потенциальный ввод в эксплуатацию дополнительных мощностей со стороны ряда конкурентов может привести к дисбалансу спроса и предложения в следующие несколько лет, что может оказать давление на цены на цемент и маржу в отрасли. Кроме того, Steppe Cement имеет один завод по производству цемента, что увеличивает операционный риск. И, наконец, завершение проекта по линии 5 по-прежнему подвержено риску, связанному с исполнением.

Хорошие позиции на рынке
Рейтинги отражают лидирующую позицию Steppe Cement на казахстанском рынке цемента с долей в 20%, а также преимущества компании в плане расходов в сравнении с конкурентами за счет благоприятного расположения карагандинского завода компании, который был частично модернизирован для применения эффективного сухого способа производства. Рейтинг и "Позитивный" прогноз по рейтингу также отражают текущую положительную рыночную тенденцию, при росте объемов и цен на цемент, выраженном двузначным числом в 2012 г., а также хорошие перспективы для спроса на цемент в Казахстане, поддерживаемые хорошим ростом ВВП, сильным потенциалом спроса со стороны населения и модернизацией инфраструктуры.

Высокий обеспеченный долг
Рейтинг необеспеченных облигаций CAC отражает их субординацию относительно всех других банковских заимствований Steppe Cement и тот факт, что все основные активы группы находятся в залоге. В качестве обеспечения по долгосрочным кредитам от HSBC и ЕБРР выступает Карагандинский цементный завод (единственный завод группы), в то время как револьверные кредитные линии от местных банков обеспечены коммерческой дебиторской задолженностью и товарными запасами, что сокращает ожидания по возвратности активов для необеспеченных кредиторов в случае дефолта.

Консолидация Steppe Cement
Fitch рейтингует CAC на основе кредитоспособности и консолидированных показателей всей группы Steppe Cement Limited. Агентство считает ее экономически наиболее значимой структурой ввиду сильных операционных связей Steppe Cement с ее 100-процентными дочерними компаниями (CAC и Карцементом) и перекрестных гарантий по соответствующим долговым обязательствам.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ОКАЗАТЬ ВЛИЯНИЕ НА РЕЙТИНГИ
Позитивные рейтинговые факторы: будущие события, которые могут вместе или в отдельности привести к позитивному рейтинговому действию, включают:
– Сохранение маржи EBIT выше 10% на устойчивой основе
– Устойчивое улучшение валового левереджа по FFO до менее 2,0x.
Негативные рейтинговые факторы: будущие события, которые могут вместе или в отдельности привести к негативному рейтинговому действию, включают:
– Увеличение валового левереджа по FFO до более 3,5x в течение длительного периода
– Задержки с завершением проекта по линии 5, предполагающие существенное отклонение от ожиданий Fitch в плане выручки и маржи
– Перерасход средств по новому проекту, предполагающий существенное увеличение левереджа.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Валовой внутренний продукт за январь-сентябрь 2012 года (отчетные данные) 29.12.2012
В Атырауской области компания "Аджип ККО" в январе-марте 2013 года сократит на море и суше 7200 человек 29.12.2012
АО "Озенмунайгаз" на модернизацию предприятия и создание условий для рабочих на месторождениях потратит 42 млрд. тенге 29.12.2012
"Казахтелеком" сообщает об изменениях тарифов с начала 2013 года 29.12.2012
KPO представил предварительные расчеты возможных конфигураций этапа №3 освоения Карачаганака 29.12.2012
Специализированный финансовый суд в г. Алматы вынес решение об успешном завершении реструктуризации БТА Банка 29.12.2012
В Международном аэропорту г. Алматы после реконструкции открыт второй терминал для обслуживания пассажиров 29.12.2012
АО "КМК Мунай" сообщило о намерении АО "СНПС-Актобемунайгаз" приобрести 652 282 простые акции компании 29.12.2012
ФНБ будет активно рассматривать возможность слияния "Темир банка" и "Альянс банка" в следующем году 28.12.2012
Канадский Шароле с казахстанским "гражданством" 28.12.2012

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
20.01.20 Понедельник
90. КЛИМОВ Анатолий
83. ДУАБЕКОВ Темирхан
83. ШАЙМИЕВ Минтимир
82. ДУЙСЕНОВ Саген
75. ЛИСЕНКОВ Александр
74. КУЛМАХАНОВ Шалбай
73. СИМАМБАЕВ Тасбай
71. АУБАКИРОВ Алдияр
71. ТУЯКОВ Габит
69. ФООС Владимир
68. ДОСЫМБЕКОВ Тынышбай
68. ЖАНКУЛИЕВ Аманжол
68. ОРАЗОВ Болат
68. УРАЗГАЛИЕВ Куаныш
66. АБДИХАДИРОВ Садык
...>>>
21.01.20 Вторник
96. ГАЛИМЖАНОВА Ляйля
93. ШИГАЕВА Майя
81. КАЖИЕВ Манарбек
80. УТИБАЕВ Гарифулла
71. АШЛЯЕВ Хазбулат
71. БИСЕНГАЛИ Зинол-Кабиден
71. ГАЛИЕВ Багитжан
68. КАРМАЗИНА Лена
67. БЕКСУЛТАНОВ Туленды
65. НУРХАЙДАРОВ Едге
64. КУРКБАЕВ Адил
63. ЗЕЙНУЛЛИН Абдикарим
62. СМАГУЛОВА Умит
61. МУКАНОВ Максот
60. БЕКОВ Амангельды
...>>>
22.01.20 Среда
74. СУЛЕЙМЕНОВ Нурлан
73. КОТЕЛЬНИКОВ Владимир
69. РАСКАЛИЕВ Хайретдин
68. ЩЕРБА Виктор
65. ЖАНГАЛОВ Досбол
64. НУРМУХАНОВА Айман
60. КУСАИНОВ Кудайберген
59. ПАЛАЕВ Владимир
58. НУСИПОВ Жолдасбек
57. САРТБАЕВ Мурат
56. КАДРАЛИН Марат
56. КУЖАГАЛИЕВ Алмаз
56. КУРМАНСЕИТОВ Ахат
52. ДЖУМАШЕВ Жасулан
52. ЖАНЫБЕКОВ Марат
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz