ФРАНКФУРТ (Standard & Poor"s), 3 мая
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor"s присвоила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента "В+" и краткосрочный кредитный рейтинг "В" казахстанскому АО ДБ "Альфа-Банк" (Казахстан) (АБК). Прогноз изменения рейтингов – "Стабильный". Одновременно подтвержден рейтинг по национальной шкале – "kzBBB". Рейтинги отражают базовый уровень рейтинга коммерческого банка, действующего только в Казахстане, – "bb-", а также "умеренную" бизнес-позицию банка, "умеренные" показатели капитализации и прибыльности, "умеренную" позицию по риску, "средние" показатели фондирования и "адекватные" показатели ликвидности (в соответствии с определениями, приведенными в наших критериях). Оценка характеристик собственной кредитоспособности банка (SACP) – "b". Долгосрочный кредитный рейтинг включает надбавку в одну ступень к уровню собственной кредитоспособности, что отражает умеренную стратегическую значимость АБК для материнской банковской группы (основной операционной структурой которой является ОАО "Альфа-Банк" (Россия)) и вероятность получения экстренной поддержки от материнской группы. Рейтинги АБК также отражают хорошие показатели качества активов, отсутствие зависимости от финансирования на открытом рынке и значительный запас ликвидности. К числу негативных факторов относятся агрессивная стратегия роста кредитного портфеля и небольшая рыночная доля банка в Казахстане, а также концентрация на сегменте обслуживания корпоративных клиентов. Наша оценка бизнес-позиции АБК как "умеренной" отражает наше мнение о небольшом объеме операций на внутреннем рынке (банк специализируется на обслуживании юридических лиц) и риск, связанный с реализацией стратегии быстрого роста. Вместе с тем мы отмечаем позитивное влияние операционной, управленческой и финансовой поддержки, а также содействия в разработке банковских продуктов со стороны российского ОАО "Альфа-Банк" и известности бренда материнского банка. Эти факторы поддерживают положение АБК на рынке и стабильность его бизнеса. По размеру активов (131 млрд тенге, или 870 млн долл., в конце 2012 г.) АБК занимает 16-е место среди 38 крупнейших коммерческих банков Казахстана, а его рыночная доля составляет около 1%. Мы считаем, что запланированный агрессивный рост кредитного портфеля банка в среднем примерно на 50% в год представляет собой фактор риска, поскольку эти темпы выше средних по банковской системе Казахстана. АБК планирует диверсифицировать бизнес за счет развития более прибыльного потребительского кредитования. Вместе с тем мы полагаем, что опыт ОАО "Альфа-Банк" будет способствовать развитию розничного сегмента бизнеса АБК, хотя конкуренция в этом сегменте в Казахстане остается высокой. Наша оценка показателей капитализации и прибыльности АБК как "умеренных" отражает постепенное снижение показателей капитализации из-за высоких темпов роста активов, которые не компенсируются аналогичным ростом объемов нераспределенной прибыли. Мы ожидаем, что коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска по методологии Standard & Poor"s (risk-adjusted capital – RAC), без учета корректировок будет постепенно снижаться примерно до 6,0-6,5% в ближайшие 18-24 месяцев. Наш прогноз основан на более высоких темпах роста кредитного портфеля, чем в среднем по банковскому сектору (около 50% в год), вливании капитала в размере 40 млн долл. в 2014 г. и запланированных дивидендных выплатах – примерно 1 млн долл. ежегодно. Способность внутренней генерации прибыли АБК оценивается как "адекватная": деятельность банка была прибыльной во время последнего финансового кризиса в Казахстане, несмотря на значительное увеличение резервов на возможные потери по кредитам в 2009 г. В 2012 г. показатель процентной маржи превышал 5%, а объем комиссионного дохода стабильно увеличивается, обеспечивая хорошую защиту от убытков по кредитам. Мы ожидаем, что показатели чистой процентной маржи АБК будут повышаться по мере развития бизнеса в более прибыльном розничном сегменте. Отношение "затраты /прибыль" составляет 40%, но может немного снизиться вследствие реализации планов расширения бизнеса, однако останется на достаточном уровне. Прогноз "Стабильный" отражает наше мнение о том, что АБК сможет обеспечить адекватное управление быстрым ростом бизнеса и при этом поддерживать умеренные показатели капитализации и адекватную позицию по ликвидности в ближайшие 12 месяцев. Прогноз также определяется нашим допущением дальнейшего получения операционной, управленческой и финансовой поддержки от материнского банка. Рейтинги могут быть понижены, если реализация стратегии быстрого роста приведет к существенному увеличению убытков по кредитам или ухудшению базы капитала. Значительное ослабление связей банка с "Альфа-Групп" и поддержки от нее обусловит пересмотр оценки его умеренной стратегической значимости и может привести к негативному рейтинговому действию. Позитивное рейтинговое действие возможно в случае значительного улучшения конкурентной позиции банка на казахстанском рынке, повышения возможности устанавливать тарифы, повышения диверсификации бизнеса и быстрого роста без снижения качества активов. Повышение рейтингов или прогноза может также быть обусловлено значительным улучшением показателей капитализации, при котором прогнозируемый коэффициент RAC без учета корректировок превысит 10% вследствие снижения темпов роста кредитного портфеля или дополнительного увеличения капитала. |