МОСКВА (Standard & Poor's), 29 декабря 2014 г.

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's оставила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости АО "Страховая компания "Казкоммерц-Полис"" (оба – на уровне "В+"), а также рейтинг по национальной шкале "kzBBB-" в списке CreditWatch ("рейтинги на пересмотре") с негативным прогнозом.
Помещение рейтингов АО "СК "Казкоммерц-Полис"" в список CreditWatch с негативным прогнозом отражает аналогичное рейтинговое действие в отношении АО "Казкоммерцбанк" (ККБ). В текущем году казахстанский АО "Казкоммерцбанк" (ККБ) приобрел 46,5% акций АО "БТА Банк" (БТА Банк) и установил контроль над операционной деятельностью банка. Затем ККБ осуществил обратный выкуп части своих акций, что привело к ослаблению его консолидированных показателей капитализации.
В настоящее время мы по-прежнему считаем АО "СК "Казкоммерц-Полис"" "стратегически важной" дочерней компанией ККБ в соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов группе компаний. Однако мы не добавляем дополнительные ступени к рейтингу АО "СК "Казкоммерц-Полис"" за счет поддержки со стороны материнского банка, поскольку оценка характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile – SACP) страховой компании "b+" на одну ступень выше оценки кредитного профиля группы ее материнской структуры ККБ – "b". Мы считаем АО "СК "Казкоммерц-Полис"" "обособленной" дочерней компанией согласно определениям, приведенным в наших критериях присвоения рейтингов группе организаций, поэтому рейтинг компании превышает уровень рейтинга материнского банка, что обусловлено системой регулирования, обеспечивающей страховой компании определенную защиту в случае неблагоприятного вмешательства со стороны ее материнской структуры. Система регулирования также включает постоянный надзор со стороны Национального Банка Республики Казахстан. В связи с ожидаемой реорганизацией АО "Дочерняя компания БТА Банка "БТА Страхование" в форме присоединения к АО "СК "Казкоммерц-Полис"" мы можем пересмотреть статус последней как "обособленной" дочерней страховой компании ККБ.
Вместе с тем долгосрочный кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании ограничены долгосрочными рейтингами материнского банка и не могут превышать их более чем на одну ступень.
Рейтинги АО "СК "Казкоммерц-Полис"" по-прежнему определяются нашей оценкой конкурентной позиции компании как "удовлетворительной", что отражает относительно небольшой объем страховой премии в абсолютном выражении, отрицательные результаты страховой деятельности и тот факт, что компания ведет бизнес только в Казахстане. Негативное влияние на профиль финансовых рисков АО "СК "Казкоммерц-Полис"" оказывает общее кредитное качество ее инвестиционного портфеля, которое в среднем соответствует рейтинговой категории "ВВ". Вместе с тем "умеренно сильные" показатели капитализации и прибыльности обусловлены текущим уровнем показателей достаточности капитала и ожидаемым увеличением объема страховой премии.
Мы пересмотрели нашу оценку показателей ликвидности с "чрезвычайно сильных" до "сильных". Мы отмечаем, что объем страховых обязательств компании увеличивается значительно более быстрыми темпами по сравнению с объемом ликвидных активов. Несмотря на это, объем ликвидных активов является достаточным для покрытия страховых обязательств.
Вывод рейтингов АО "СК "Казкоммерц-Полис"" из списка CreditWatch будет зависеть от подтверждения готовности Правительства Республики Казахстан оказать ККБ и БТА Банку поддержку в урегулировании проблемных активов. Мы также будем учитывать и другие обстоятельства, которые могут обусловить изменение нашей оценки показателей капитализации объединенного банка. Мы ожидаем вывести рейтинги компании из списка CreditWatch в течение 90 дней.

Негативный сценарий
Мы можем понизить рейтинги АО "СК "Казкоммерц-Полис"" в случае понижения рейтингов материнского банка. Это обусловлено тем фактом, что рейтинг АО "СК "Казкоммерц-Полис"", вероятнее всего, будет превышать рейтинг ККБ не более чем на одну ступень.
Мы также можем предпринять негативное рейтинговое действие, если, по нашему мнению, действия ККБ приведут к ухудшению результатов операционной деятельности компании или нарушению прав владельцев страховых полисов. Негативное рейтинговое действие также возможно в случае, если мы придем к выводу, что ожидаемое присоединение БТА Страхование ослабит статус АО "СК "Казкоммерц-Полис"" как "обособленной" дочерней страховой компании ККБ.

Позитивный сценарий
Мы можем вывести рейтинги компании из списка CreditWatch с негативным прогнозом и подтвердить их на текущем уровне в случае аналогичного рейтингового действия в отношении материнского банка, если компания сохранит статус "обособленной" дочерней компании в соответствии с нашими критериями.

ОПИСАНИЕ РЕЙТИНГОВ (КОМПОНЕНТЫ)
До С
Рейтинг финансовой устойчивости
B+/Watch Негативный B+/Watch Негативный
Базовый уровень рейтинга
bb bb
Профиль бизнес-рисков
Чувствительный к воздействию Чувствительный к воздействию
рыночных факторов рыночных факторов
IICRA*
Умеренный риск Умеренный риск
Конкурентная позиция
Удовлетворительная Удовлетворительная
Профиль финансовых рисков
Удовлетворительный Удовлетворительный
Капитализация и прибыльность
Умеренно сильные Умеренно сильные
Позиция по риску
Высокий риск Высокий риск
Финансовая гибкость
Удовлетворительная Удовлетворительная
Модифицирующие факторы
-2 -2
Система управления рисками компании и менеджмент
-2 -2
Система управления рисками компании
Адекватная Адекватная
Менеджмент и корпоративное управление
Слабые Слабые
Комплексный анализ
0 0
Ликвидность
Сильная Чрезвычайно сильная
Поддержка
0 0
Поддержка со стороны группы
0 0
Поддержка со стороны государства
0 0
*IICRA – оценка отраслевых и страновых рисков страхового сектора.