NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | Январская трагедия | правительство Бектенова | правительство Смаилова | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050











Поиск  
Пятница 29.03.2024 19:42 ast
17:42 msk

Рейтинги газового холдинга АО "КазТрансГаз" и его ключевой дочерней компании АО "Интергаз Центральная Азия" подтверждены на уровне "BB+"; прогноз – "Негативный"
Позитивное влияние на профиль бизнес-рисков КТГ оказывают стабильный и регулируемый характер бизнеса по транспортировке газа, условия договора на транспортировку за фиксированную плату вне зависимости от объема перевезенной продукции с ОАО "Газпром" до конца 2015 г.
27.04.2015 / экономика

МОСКВА (Standard & Poor's), 23 апреля 2015 г.

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочные корпоративные кредитные рейтинги "BB+" казахстанского газового холдинга АО "КазТрансГаз" и на 100% принадлежащей ему дочерней компании – казахстанского оператора нефтепроводов АО "Интергаз Центральная Азия". Прогноз изменения рейтингов обеих компаний – "Негативный".
Мы также подтвердили рейтинг приоритетного необеспеченного долга ИЦА на уровне "ВВ+".
Подтверждение рейтингов отражает нашу оценку SACP КТГ на уровне "bb", а также наше мнение о том, что компания имеет "умеренную" стратегическую значимость для группы КМГ и "умеренно высокую" вероятность получения своевременной и достаточной экстренной поддержки со стороны Правительства Республики Казахстан.
Вместе с тем мы предполагаем, что в стрессовой финансовой ситуации экстренная поддержка, вероятнее всего, будет предоставлена КТГ правительством страны напрямую, поэтому кредитный рейтинг компании включает дополнительную ступень к оценке SACP за счет возможной поддержки со стороны государства и ограничен уровнем рейтингов материнской компании.
В соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов организациям, связанным с государством (ОСГ), наше мнение об "умеренно высокой" вероятности получения компанией экстренной государственной поддержки определяется нашей оценкой следующих факторов:
"важной" роли КТГ для Правительства Республики Казахстан, обусловленной ее стратегическим значением для государства в качестве монопольного поставщика газа в регионы обслуживания и статусом ИЦА как оператора национальной системы газопроводов;
"прочных" связей с правительством, поскольку КТГ на 100% принадлежит государственной нефтегазовой компании КМГ.
Мы приравниваем рейтинги ИЦА к рейтингам КТГ, что отражает кредитоспособность группы КТГ в целом. Консолидированный подход обусловлен тесной взаимосвязью этих компаний, тем фактом, что ИЦА и другие крупные дочерние компании на 100% принадлежат КТГ, наличием финансовых гарантий по большинству долговых обязательств группы, выпущенных ИЦА и КТГ, крупными денежными потоками в рамках группы и отсутствием эффективного механизма обособления дочерних компаний.
Оценка SACP КТГ на уровне "bb" отражает "приемлемый" профиль бизнес-рисков, "средний" профиль финансовых рисков и модификатор "финансовая политика" компании, который мы оцениваем как "негативный" фактор.
Позитивное влияние на профиль бизнес-рисков КТГ, который мы оцениваем как "приемлемый", оказывают стабильный и регулируемый характер бизнеса по транспортировке газа, условия договора на транспортировку за фиксированную плату вне зависимости от объема перевезенной продукции (ship-or-pay) с крупнейшей российской газовой компанией ОАО "Газпром" до конца 2015 г. Сдерживающее влияние на профиль бизнес-рисков компании оказывают подверженность "высокому", по нашей оценке, страновому риску в Казахстане, сильная зависимость от "Газпрома" в сегментах транспортировки и продажи газа, высокая степень износа активов, возможная конкуренция со стороны альтернативных маршрутов экспорта газа из Средней Азии и недостаточно прозрачный режим регулирования розничных тарифов на газ в Казахстане.
Позитивное влияние на профиль финансовых рисков КТГ, который мы оцениваем как "средний", оказывают умеренный уровень долга, в связи с чем отношение "долг / EBITDA" не превысит 3х и отношение "FFO / долг" составит не менее 30% в соответствии с нашим базовым сценарием на 2015-2016 гг. Негативными факторами являются запланированные крупные капиталовложения КТГ в развитие транспортной и распределительной системы газовых сетей, повышение волатильности показателей денежного потока и валютные риски. Вместе с тем снижению валютных рисков способствует тот факт, что большая часть выручки компании поступает в иностранной валюте. Мы применяем модификатор "финансовая политика", который оцениваем как "негативный" фактор, поскольку полагаем, что финансовая политика компании допускает увеличение долговой нагрузки до уровня выше ожидаемого нами в настоящий момент – главным образом вследствие роста капиталовложений.
Прогноз "Негативный" отражает прогноз по рейтингам материнской компании – КМГ. В соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов группе организаций, рейтинг КТГ в настоящее время ограничен уровнем рейтингов КМГ, поэтому понижение рейтинга материнской компании, скорее всего, обусловит аналогичное рейтинговое действие в отношении КТГ (при прочих равных условиях).
Мы полагаем, что давление на кредитоспособность КТГ может быть обусловлено более агрессивным, чем мы ожидаем в настоящее время, профилем финансовых рисков, в том числе ослаблением показателей кредитоспособности (в частности, увеличением показателя "долг / EBITDA" до уровня выше 3,0x) вследствие непредвиденного снижения финансовых показателей, сильной зависимости от краткосрочного финансирования или увеличения капитальных расходов, которые потребуют значительных внешних заимствований, что приведет к повышению долговой нагрузки до уровня, превышающего ожидаемый. В частности, увеличение капитальных расходов может быть связано с возросшей необходимостью инвестиций в модернизацию существующих газораспределительных активов или новые крупные проекты. Рейтинги также могут оказаться под давлением в случае негативного вмешательства со стороны материнской компании, включая, например, требования о выплате сверхвысоких дивидендов.
Понижение оценки SACP на одну ступень приведет к понижению долгосрочного кредитного рейтинга КТГ до уровня "ВВ" при условии, что долгосрочный суверенный кредитный рейтинг по обязательствам в национальной валюте и оценка вероятности получения компанией экстренной финансовой поддержки со стороны государства останутся без изменений.
В случае появления признаков ослабления государственной поддержки мы можем понизить оценку вероятности получения компанией экстренной поддержки со стороны государства. В соответствии с нашими критериями присвоения рейтингов ОСГ, рейтинг КТГ может быть понижен в случае понижения оценки вероятности получения компанией экстренной государственной поддержки с "умеренно высокой" в настоящее время до "умеренной". Это может быть вызвано, например, существенным ростом риска приватизации, случаями негативного вмешательства в деятельность компании или снижением вероятности получения поддержки со стороны государства.
Возможность повышения рейтингов КТГ в данный момент ограничена уровнем рейтингов материнской компании. Мы можем изменить прогноз на "Стабильный" только в случае аналогичного изменения прогноза по рейтингам КМГ.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Руководители нацбанков Казахстана и Швейцарии обсудили вопросы сотрудничества 30.04.2015
Проведение тендеров будет только тормозить естественное развитие лотереи - эксперт 30.04.2015
По итогам встречи вице-министра по инвестициям и развитию А.Рау с представителем геологической службы США Ингрид Верстраетен 30.04.2015
Легализация имущества по состоянию на 28 апреля 2015 года 30.04.2015
Рынок труда Мангистау расширяется 30.04.2015
Упрощен процесс возврата НДС для казахстанских экспортеров 30.04.2015
Fitch подтвердило рейтинг КазАгро на уровне "BBB", прогноз "Стабильный" 30.04.2015
СЭЗ "Морпорт Актау": новые рубежи 30.04.2015
АО "НАК "Казатомпром" подвело итоги работы в области охраны труда, окружающей среды, обеспечения ядерной и радиационной безопасности 30.04.2015
Западный мир может обрушиться в любую минуту 30.04.2015

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
29.03.24 Пятница
83. МЕДВЕДЕВ Святослав
78. ЖУКОВ Владимир
77. ЕРЖАНОВ Сырымгали
73. НОСОНОВСКИЙ Геннадий
63. МАЗАКОВ Талгат
61. БАЙДАБЕКОВ Ауез
59. АБИШЕВ Азат
59. ЖУМАДИЛЬДАЕВА Наталья
59. ТАБЫЛДИЕВ Коктембек
57. ИМАНТАЕВ Ермек
57. ХАЛИЛИН Ерден
55. ЛАРИЧЕВ Леонид
43. АЙМАГАМБЕТОВ Лашин
43. АХМЕД-ЗАКИ Дархан
42. ХАИРОВА Камилла
...>>>
30.03.24 Суббота
79. КЕРИМБАЕВ Бигали
78. ЗАЙЦЕВА Александра
74. АМАНБАЕВ Кайрат
72. АЙТБЕКОВ Берик
69. ОРДАБАЕВ Галым
67. СЛАБКЕВИЧ Лариса
65. УТЕУЛИНА Ирина
64. ЖУНУСОВ Сарсембек
63. МОМЫНЖАНОВ Каиргали
63. СМАТЛАЕВ Бауржан
61. ПАРФЕНОВ Дмитрий
60. БЕКЕЖАНОВ Сенбай
57. САБДЕНОВ Кайрат
51. ДАРЖИБАЕВ Еренай
42. ЕСИМОВА Анара
...>>>
31.03.24 Воскресенье
76. СЕРКЕБАЕВ Алмас
71. РАИМЖАНОВ Абдыхапар
70. ЧЕСНОКОВ Анатолий
67. МИНЕЕВА Ирина
65. АКМОЛДАЕВА Елена
65. КУБЕЕВ Еркин
63. КЕРИМХАНОВА Гульнара
62. КИМ Марина
62. МЕНДЕКИНОВА Гульжан
56. ЖАНЖУМЕНОВ Талгат
53. АББАС Бауыржан
52. АЛПЫСБАЕВ Канат
50. БЕККАЛИ Мухтар
46. ДЖАУХАНОВ Руслан
46. ЖАКУПОВ Нурлан
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Хостинг beget
Top.Mail.Ru
zero.kz