МОСКВА (S&P Global Ratings), 24 мая 2016 г.

S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам казахстанского АО "Казинвестбанк" (КИБ) со "Стабильного" на "Негативный". Долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента банка подтверждены на уровне "B-/C".
Мы также понизили долгосрочный кредитный рейтинг банка по национальной шкале Казахстана с "kzBB-" до "kzB+".
Пересмотр прогноза обусловлен нашим мнением о том, что вследствие лишь умеренной способности абсорбировать убытки кредитный профиль банка подвержен влиянию устойчиво негативных тенденций в экономике и банковском секторе Казахстана. Вопреки нашим ожиданиям, в конце 2015 г. коэффициент RAC КИБ (5,7%) был ниже порогового значения 7%, и, согласно нашему базовому сценарию, он составит всего 5-6% в 2016-2017 гг. Наше мнение определяется ожидаемой низкой способностью КИБ генерировать прибыль, отсутствием достаточной истории вливаний капитала со стороны новых собственников и высокой волатильностью баланса банка. Кроме того, мы отмечаем более значительную, чем у сопоставимых банков, долю проблемных кредитов (просроченных более чем на 90 дней) в совокупном кредитном портфеле, которая, согласно данным регулирующего органа, увеличилась с 11,8% в конце 2015 г. до 13,7% по состоянию на 31 марта 2016 г. Это может обусловить дополнительные расходы на формирование резервов в 2016-2017 гг., что может усилить давление на показатели капитализации.
Низкие цены на нефть и связанные с ними низкие темпы экономического роста обусловили ухудшение условий операционной деятельности для всех казахстанских банков. С августа 2015 г. курс тенге к доллару США снизился почти на 50%, что представляет значительный риск с точки зрения расходов банков на формирование резервов, а также показателей ликвидности и капитализации, поскольку банковский сектор Казахстана отличается высоким уровнем долларизации.
В связи с этим мы ожидали, что руководство КИБ будет применять более взвешенный подход к капитализации в 2015 г., однако этого не произошло несмотря на увеличение капитала банка на 2,2 млрд тенге (около 6,5 млн долл.) за счет нераспределенной прибыли в 2015 г. Рассчитанный аналитиками S&P Global Ratings коэффициент RAC снизился с 6,9% в конце 2014 г. до 5,7% в конце 2015 г., и мы допускаем его дальнейшее снижение до конца 2017 г. Мы отмечаем недостаточно продолжительную историю капитальных вложений со стороны новых акционеров, поскольку в марте 2016 г. прежние собственники банка продали свои доли десяти казахстанским частным лицам, каждому из которых принадлежит не более 10% капитала банка. 16 мая 2016 г. новые акционеры предоставили банку капитал в размере 1,6 млрд тенге. Однако в связи со столь короткой историей капитальных вложений мы не учитываем дополнительных вливаний капитала в нашем прогнозе и будем отслеживать их по факту совершения. Мы также отмечаем волатильность балансовых показателей КИБ, касающуюся объема и структуры активов банка, что усиливает неопределенность и может оказать более значительное, чем мы ожидаем, негативное влияние на коэффициент RAC в 2016-2017 гг.
По данным отчетности КИБ, его показатели прибыльности значительно улучшились в 2015 г., однако мы не считаем это улучшение устойчивым. На наш взгляд, сложные условия в экономике и банковском секторе обусловили ухудшение качества активов в 2015 г. и в 1-м квартале 2016 г. В этой ситуации мы ожидаем, что недостаточно большой объем кредитования в высокоприбыльном розничном сегменте и сильная конкуренция в банковском секторе обусловят низкие показатели доходности средних активов (около 1,5%) и высокие расходы на формирование резервов – около 4% среднего объема кредитного портфеля в 2016-2017 гг. Кроме того, агрессивная политика формирования резервов, при которой резервы на возможные потери по кредитам покрывали всего 68% указанных в отчетности проблемных кредитов в конце 2015 г., означает, что банку может потребоваться значительное увеличение резервов на потери по проблемным кредитам.
В настоящее время мы считаем показатели фондирования и ликвидности КИБ нейтральным рейтинговым фактором при оценке характеристик его собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile – SACP) – "b-". Согласно нашему базовому сценарию, банк сможет погасить значительный объем финансовых обязательств во 2-м полугодии 2016 г. Вместе с тем, принимая во внимание этот существенный объем обязательств и риски возможного дополнительного оттока финансирования, мы будем внимательно следить за практикой управления ликвидностью, активами и обязательствами банка в 2016 г.
Прогноз "Негативный" по рейтингам КИБ свидетельствует о возможности понижения рейтингов банка в ближайшие 12-18 месяцев, если значительные риски, связанные с ухудшением условий операционной деятельности, окажут негативное влияние на характеристики кредитоспособности банка.
Мы можем понизить долгосрочный кредитный рейтинг КИБ, если придем к выводу о повышении экономических или отраслевых рисков для казахстанских банков, или в случае ухудшения показателей фондирования и ликвидности банка. Рейтинги также могут быть понижены, если мы будем отмечать увеличение доли проблемных кредитов в кредитном портфеле банка в течение длительного времени до уровня, превышающего ожидаемый нами в настоящее время показатель – 17-18% в 2016 г. К понижению рейтинга также может привести значительное ослабление способности КИБ абсорбировать убытки, в результате которого прогнозируемый коэффициент RAC снизится менее чем до 5%. Показатели капитализации банка могут ухудшиться, например, в случае разовых крупных расходов или более значительного, чем мы в настоящее время прогнозируем, повышения расходов на формирование резервов, если оно не будет компенсироваться вливаниями капитала.
Мы можем пересмотреть прогноз на "Стабильный", если будем отмечать снижение экономических и отраслевых рисков в Казахстане, а также, если банк сможет устойчиво поддерживать коэффициент RAC выше 7%, и при этом качество его активов не ухудшится значительнее, чем мы ожидаем, а показатели ликвидности останутся адекватными.