Fitch Ratings-Москва-28 сентября 2017 г.

Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") АО Эксимбанк Казахстан с уровня "B-" до "CCC" и исключило рейтинги из списка Rating Watch "Негативный". Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ И НАЦИОНАЛЬНЫЙ РЕЙТИНГ
Понижение рейтингов отражает главным образом ограниченное улучшение находящейся под давлением ликвидности банка и сохранение давления на его капитализацию ввиду слабых качества активов и прибыльности.
Неработающие кредиты согласно отчетности были на низком уровне в 1% от валовых кредитов на конец 8 мес. 2017 г., но показатель реструктурированных кредитов оставался высоким на уровне около 59% от валовых кредитов (на конец 2016 г.: 3% и 57%). На слабое качество кредитного портфеля АО Эксимбанк Казахстан указывают высокое и растущее отношение начисленных процентов к валовым кредитам в 39,5% на конец 1 полугодия 2017 г. (на конец 2016 г.: 36%) в сравнении со средним показателем в 9,4% в банковской системе.
Большинство реструктурированных кредитов связаны с энергетическими инфраструктурными проектами, осуществляемыми акционерами банка, или строительными проектами, реализация которых начата уже давно. С учетом многочисленных задержек с завершением этих проектов, перспективы возвратности средств по кредитам являются очень неопределенными. Резервы покрывали лишь около 27% (на конец 2016 г.: 28%) неработающих и реструктурированных кредитов, в то время как незарезервированная часть была равна высокому показателю в 2,4x от регулятивного капитала на конец 8 мес. 2017 г.
Прибыльность согласно отчетности еще более ослабла, при доходности на средние активы (ROAA) и на средний капитал (ROAE) за 1 полугодие 2017 г. в 0,1% и 0,6% соответственно, что представляет собой снижение относительно 0,3% и 1,4% в 2016 г. Согласно расчетам Fitch, за вычетом начисленных, но не полученных процентов банк в течение нескольких лет имеет убыток до отчислений под обесценение кредитов. Показатели капитала согласно отчетности являются достаточно высокими (регулятивные показатели базового и общего капитала составляли соответственно 16,3% и 18,4% на конец 8 мес. 2017 г.), но их следует рассматривать вместе с высокорисковым и недорезервированным кредитным портфелем.
Ликвидность у АО Эксимбанк Казахстан остается очень низкой. По состоянию на середину сентября 2017 г. запас ликвидности у банка составлял около 12 млрд. тенге в сравнении с 14 млрд. тенге заимствований на финансовых рынках со сроками погашения в октябре-ноябре 2017 г., из которых срок погашения по 10 млрд. тенге от Национального банка Республики Казахстан ("НБРК") наступает в ноябре 2017 г., что подчеркивает необходимость привлечения нового фондирования или рефинансирования обязательств с наступающими сроками погашения. По оценкам Fitch, АО Эксимбанк Казахстан необходимо поддерживать минимальный запас чистых ликвидных активов в размере около 3 млрд. тенге, чтобы соблюдать минимальные регулятивные требования к ликвидности.
Согласно информации от менеджмента, банк планирует укрепить свою ликвидность посредством привлечения дополнительных депозитов от аффилированных компаний в октябре 2017 г. В то же время депозиты от связанных сторон оказались неустойчивыми в середине 2016 г., когда значительный вывод средств привел к дефициту ликвидности, и банку потребовалась существенная поддержка фондированием от НБРК для укрепления ликвидности.

УРОВЕНЬ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНОГО РДЭ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ
Рейтинг поддержки АО Эксимбанк Казахстан на уровне "5" отражает мнение Fitch, что на поддержку от частных акционеров банка, хотя она возможна, нельзя полагаться. По мнению Fitch, готовность сестринской компании, АО Центрально-Азиатская Электроэнергетическая Корпорация ("ЦАЭК", "B+"/прогноз "Стабильный"), предоставлять поддержку остается неопределенной. Уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки" отражает низкую системную значимость банка.

РЕЙТИНГ ПРИОРИТЕТНОГО НЕОБЕСПЕЧЕННОГО ДОЛГА
Рейтинг приоритетного необеспеченного внутреннего долга АО Эксимбанк Казахстан находится на одном уровне с долгосрочным РДЭ банка в национальной валюте и национальным долгосрочным рейтингом и отражает мнение Fitch о существенной неопределенности относительно уровня возвратности средств в случае дефолта.
Fitch отозвало ожидаемый рейтинг по планируемому выпуску приоритетного необеспеченного долга банка, поскольку его проведение в соответствии с ранее существовавшими планами более не ожидается.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Дефицит ликвидности, который привел бы к неспособности АО Эксимбанк Казахстан выплатить или рефинансировать обязательства с наступающими сроками погашения, привел бы к понижению рейтингов. Усиление давления на капитал в результате дальнейшего ухудшения качества активов, регулятивных требований по повышению покрытия резервами или существенного структурного ослабления прибыльности также было бы негативным для кредитоспособности. И, наоборот, в случае заметного улучшения в вышеупомянутых областях, давление на рейтинги сократилось бы.

Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте понижены с уровня "B-" до "CCC", исключены из списка Rating Watch "Негативный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с уровня "В" до "С", исключен из списка Rating Watch "Негативный"
Национальный долгосрочный рейтинг понижен с уровня "B+(kaz)" до "B(kaz)", исключен из списка Rating Watch "Негативный"
Рейтинг устойчивости понижен с уровня "b-" до "ccc", исключен из списка Rating Watch "Негативный"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "нет уровня поддержки"
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга понижены с уровня "B-"/"B+(kaz)" до "CCC"/"B(kaz)", рейтинг возвратности активов "RR4", исключены из списка Rating Watch "Негативный"
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга понижены с уровня "B-(EXP)/"/"B+(kaz)(EXP)/" до "CCC(EXP)"/"B(kaz)(EXP)", рейтинг возвратности активов "RR4", исключены из списка Rating Watch "Негативный" и отозваны.