NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Мамина | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (сентябрь 2019)
Кто человек №2 в Казахстане (август 2019)








Поиск  
Четверг 17.10.2019 05:18 ast
02:18 msk

Рейтинг АО "Казахтелеком" повышен с "ВВ" до "ВВ+" в связи с более высокими, чем ожидалось, показателями; прогноз - "Стабильный"
По состоянию на 30 сентября 2017 г. денежные средства и их эквиваленты, отраженные в отчетности компании, составляли около 37,4 млрд тенге, а краткосрочные и долгосрочные депозиты - приблизительно 65 млрд тенге, в то время как объем долговых обязательств (брутто) составлял около 67 млрд тенге
01.11.2017 / экономика

МОСКВА (S&P Global Ratings), 30 октября 2017 г.

S&P Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги по обязательствам в иностранной и национальной валюте казахстанского оператора связи АО "Казахтелеком" с "ВВ" до "ВВ+". Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
Одновременно мы повысили рейтинг компании по национальной шкале с "kzA+" до "kzAA-".
Кроме того, мы отозвали рейтинг выпуска приоритетных необеспеченных облигаций "Казахтелекома" объемом 45,5 млрд тенге (около 136 млн долл.) в связи с их досрочным погашением в полном объеме в октябре 2017 г.
Рейтинговое действие отражает более высокие, чем ожидалось, показатели операционной деятельности "Казахтелекома" в 2017 г. Кроме того, мы ожидаем, что компания будет поддерживать консервативные показатели баланса: отношение "долг / EBITDA", скорректированное аналитиками S&P Global Ratings, составит менее 1,5х в 2017-2019 гг. даже после исполнения обязательств по опциону "колл / пут" в отношении 49%-ной доли в совместном предприятии с участием Tele2. Мы также предполагаем, что перспективы операционной деятельности останутся в целом стабильными в 2018-2019 гг., и компания, вероятнее всего, будет поддерживать устойчивые показатели баланса.
По состоянию на 30 сентября 2017 г. денежные средства и их эквиваленты, отраженные в отчетности компании, составляли около 37,4 млрд тенге, а краткосрочные и долгосрочные депозиты - приблизительно 65 млрд тенге, в то время как объем долговых обязательств (брутто) составлял около 67 млрд тенге. В результате этого скорректированный показатель долговой нагрузки составляет менее 0,5х - с учетом понижающей корректировки в размере 50% в отношении денежных средств и депозитов, применяемой нами в связи с общими недостатками банковской системы Казахстана.
Вместе с тем мы учитываем тот факт, что структура денежных средств и депозитов "Казахтелекома" хорошо диверсифицирована и в предыдущие годы компания не имела проблем с доступом к средствам на своих банковских счетах. Мы отмечаем, что очень значительная часть денежных депозитов компании находится в контролируемом государством АО "Народный банк Казахстана (Халык Банк)" (ВВ/Негативный/В), кредитное качество которого существенно выше, чем других банков, в которых размещены средства "Казахтелекома".
Наша оценка профиля бизнес-рисков группы "Казахтелеком" по-прежнему ограничена уровнем странового риска, поскольку все активы компании расположены в Республике Казахстан, страновой риск которой мы оцениваем как "высокий". Кроме того, мы учитываем то обстоятельство, что объем услуг предоставления фиксированной телефонной связи сокращается в результате ее замещения мобильной связью, а также тот факт, что "Казахтелеком" периодически вынужден инвестировать в проекты, имеющие общественное значение, но низкоприбыльные или с длительным периодом окупаемости.
Вместе с тем мы учитываем доминирующие позиции группы на рынке фиксированной телефонной связи Казахстана: во многих регионах страны компания остается единственным поставщиком подобных услуг. Уровень конкуренции на данном рынке очень низок (в отличие от сегмента мобильной связи с очень высоким уровнем конкуренции), что обеспечивает "Казахтелекому" рост бизнеса благодаря росту числа клиентов широкополосного доступа в Интернет и позволяет компенсировать сокращение объема использования услуг фиксированной телефонной связи. Мы также полагаем, что позитивное влияние на рыночные позиции "Казахтелекома" будет оказывать получение контроля над совместным предприятием в сегменте мобильной связи.
В то же время существует некоторая неопределенность, связанная с деятельностью совместного предприятия, которое "Казахтелеком" консолидирует в 2019-2020 гг. Это обусловлено очень высоким уровнем конкуренции на казахстанском рынке мобильной связи, где доминируют три оператора, а также существенным давлением на тарифы. Мы учитываем тот факт, что в конце 1-го полугодия 2017 г. совместное предприятие имело 6,8 млн абонентов, а его рыночная доля уже составляла 26% в сравнении с 25,3% в 2016 г. и 23,4% в 2015 г., когда предприятие было образовано. В 2016 г. рыночная доля лидера рынка, компании Kcell, составляла 39%, а казахстанского дочернего предприятия компании VEON - 35-36% (по числу абонентов). Кроме того, совместное предприятие "Казахтелекома" имеет самое значительное покрытие сети стандарта LTE в Казахстане (69% населения) благодаря инвестициям прошлых лет.
Прогноз "Стабильный" по рейтингам "Казахтелекома" отражает наше мнение о том, что показатель "скорректированный долг / EBITDA" останется ниже 1,5х даже после исполнения обязательств по опциону "колл / пут" и консолидации совместного предприятия с участием Tele2 в 2019-2020 гг. Кроме того, прогноз отражает наши ожидания того, что собственные показатели выручки компании немного вырастут, а показатель EBITDA, хоть его значение и будет немного ниже уровня 2016 г., будет оказывать позитивное влияние на показатель собственной скорректированной долговой нагрузки (без учета совместного предприятия в сегменте мобильной связи), который составит 0,5х или чуть ниже.
Мы также ожидаем, что показатели операционной деятельности совместного предприятия по-прежнему будут улучшаться.
Мы можем понизить рейтинг, если уровень долговой нагрузки "Казахтелекома" повысится более чем до 1,5х в связи с более значительными, чем ожидается, дивидендными выплатами до приобретения совместного предприятия в сегменте мобильной связи на фоне снижения выручки и маржи, вызванного усилением конкуренции. Рейтинг также может быть понижен в случае ухудшения качества корпоративного управления компании, хотя мы этого не ожидаем.
Повышение рейтингов маловероятно в ближайшие 12-24 месяца. Рейтинг может быть повышен в случае значительного улучшения консолидированных показателей прибыльности (с учетом совместного предприятия), при котором скорректированный показатель EBITDA будет устойчиво выше 40%, а рыночная доля компании в сегменте мобильной связи будет составлять около 33%. Для повышения рейтинга также потребуется устойчивый рост показателей выручки и EBITDA, поддержание скорректированной долговой нагрузки на уровне ниже 1,5х, сильные показатели ликвидности и проведение взвешенной финансовой политики.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Проведен конкурс по предоставлению права недропользования 29.11.2017
Рейтинги операторов нефте- и газопроводов АО "КазТрансГаз" и АО "КазТрансОйл" понижены до "ВВ-" после аналогичного действия в отношении материнской компании; прогноз - "Стабильный" 29.11.2017
О сохранении базовой ставки на уровне 10,25% 28.11.2017
АО "НК "ҚТЖ" построило по программе "Нұрлы жол" вторые пути на ж/д линии Алматы-Шу 28.11.2017
Казахстан выполнит обязательства по снижению добычи урана в 2017 году 28.11.2017
Прогноз по рейтингу АО "Казахстанская компания по управлению электрическими сетями" пересмотрен на "Позитивный" в связи с улучшением финансовых показателей; рейтинг подтвержден на уровне "ВВ" 28.11.2017
Fitch подтвердило рейтинги "AMANAT INSURANCE", Казахстан, на уровне "В", прогноз "Стабильный" 28.11.2017
Рейтинги АО НК "КазМунайГаз" понижены до "ВВ-" в связи с ослаблением государственной поддержки; прогноз - "Стабильный" 27.11.2017
Между Казахстаном и Узбекистаном будет больше авиарейсов 27.11.2017
В Казахстане вводится новая методология по ведению бухгалтерского учета доходной части бюджета по методу начисления и ее отражению в финансовой отчетности 24.11.2017

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
17.10.19 Четверг
87. ЕРГАЛИЕВ Гаппар
81. САБИТ Мурат
71. МАЛЫШЕВА Валентина
70. ЖУСУПОВА Роза
68. МУХТАРОВ Нуртас
65. ТИЛЬ Виктор
63. ДЮСЕМБАЕВ Гумар
63. КОЖАН Толебай
62. УСЕНОВА Нурила
60. РАЙМБЕКОВ Каналбек
58. БАТТАЛОВА Зауреш
52. БОРАНБАЕВ Анвар
51. БЕРДЕНБЕКОВ Марат
51. ЕЛЕМЕСОВ Аскар
50. КАЙНАРБЕКОВ Талгат
...>>>
18.10.19 Пятница
84. ШАКИРИМОВ Кабидолла
82. ДЮСЕНБЕКОВ Зайролла
73. РАКИШЕВ Рафаил
73. СМАИЛОВ Есмуханбет
68. ДЖАНТЕМИРОВ Бауржан
63. ЛЬЯНОВ Хаджи-Мурат
62. РАХМАНОВ Айвар
61. ЖАРИЛКАГАНОВ Алимжан
61. ЖУМЖАЕВ Галым
59. КИКИМОВ Сакен
55. ТУБЕКБАЕВ Жомарт
53. САГИНОВ Замир
50. ОГАЙ Эдуард
49. МЕШИМБАЕВА Анар
48. БИРТАНОВ Елжан
...>>>
19.10.19 Суббота
89. ШАРМАНОВ Турегельды
86. МАШКЕЕВ Аукен
72. ГАРКАВЕЦ Александр
72. ШАРИПОВА Найля
69. АКАЖАНОВА Гульмая
66. ШАТАЕВ Мурат
64. КОСУБАЕВ Есетжан
64. ХАЙРАЛИЕВ Серик
63. КЕНШИМОВ Жумабек
63. ОТАРБАЕВ Рахимжан
57. КОШЕКОВ Мурат
57. ТУЯКБАЕВ Ерлан
54. БОТАКАНОВА Толганай
51. ЛЕПСКАЯ Елена
49. МЫНШАРИПОВА Сая
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz