NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (май 2018)
Кто человек №2 в Казахстане (апрель 2018)








Поиск  
Вторник 19.06.2018 00:43 ast
21:43 msk

Из роста в спад
Почему экономические циклы меняются неожиданно
04.06.2018 / экономика

СЕРГЕЙ МИНАЕВ, "Коммерсант", 3 июня

С точки зрения мирового экономического роста 2018 год пока на редкость нехорош. Пессимисты говорят о грядущем глобальном экономическом спаде. Оптимисты пытаются успокоить особо нервных инвесторов и кивают на плохую погоду в Европе и здоровый потребительский настрой в США. Ретроспектива же, как всегда, наводит на мысль о глобальной цикличности. Да и то сказать, 2017 год был весьма обнадеживающим в противовес нынешнему.

Обрыв после прорыва
2017 год можно считать прорывным для мировой экономики - глобальный ВВП вырос на 3,8%. Это наилучший результат с 2011 года. Самого крупного успеха с 2011 года добилась и международная торговля, прибавившая в объеме 4,9%. В индустриальных странах настроения инвесторов развернулись к позитиву, и они стали вкладываться в расширение производства. Валюты развивающихся стран значительно подорожали по отношению к американскому доллару.
В апреле нынешнего года вдохновленный зафиксированными цифрами МВФ заявил, что "глобальный экономический рост ускорился и охватывает все больше стран". Однако дальше все пошло наперекосяк. Прежде всего, выяснилось, что в первом квартале 2018 года экономический рост в странах еврозоны резко замедлился и составил всего 1,6% в годовом исчислении. И вслед за Европой заметно притормозили все остальные. В США показатель снизился в первом квартале до 2,3% годовых, тогда как шесть предыдущих месяцев подряд было 3%. А японский ВВП вообще потерял 0,6% - таким образом, пришел конец периоду экономического роста, который длился там с начала 2016 года.
Инвесторы быстро отказались от мнения, что глобальная экономика вступила в полосу процветания. В КНР, например, рост замедлился не очень сильно, однако власти были настолько обеспокоены состоянием внутреннего спроса, что в середине апреля смягчили денежную политику, разрешив китайским банкам держать меньше резервов.
Инвесторы в США стали готовиться к увеличению инфляции и соответствующему росту процентных ставок. Это вызвало перелом в динамике курсов валют развивающихся стран - с апреля они подешевели на 5,4%. Бегство инвесторов от аргентинского песо привело к тому, что Аргентина запросила помощи у МВФ для выплаты долгов, а процентная ставка ЦБ достигла невероятного уровня - 40% годовых.
Курс турецкой лиры тоже упал - не в последнюю очередь потому, что президент Эрдоган держится того мнения, что низкие процентные ставки помогают бороться с инфляцией, и обещал, что усилит госконтроль над денежной политикой ЦБ.
Финансовые аналитики оперативно разразились рассуждениями, которые, надо полагать, призваны всех успокоить (в том числе самих аналитиков). Да, глобальный рост перестал ускоряться и начал замедляться, но пока еще не катастрофически. А в Европе замедление в первом квартале вообще вызвано плохой погодой. Наконец, сообщают аналитики, потребители в Америке продолжают предъявлять неплохой спрос на товары, а значит, о начале экономического спада речи быть не может.
Критики такой благодушной точки зрения замечают, что тут-то и таится опасность. Хороший спрос уже привел к росту инфляции в США - она добралась до 1,9% годовых, то есть почти выполнила план ФРС. Если так пойдет дальше, ФРС повысит процентную ставку. Тем более что меры бюджетного стимулирования экономики, принятые с подачи президента Дональда Трампа, еще не принесли результата. Когда принесут, инфляция ускорится.
Мировые цены на нефть, которые дошли до $80 за баррель, говорят критики, может, и стимулируют инвестиции в американской нефтяной промышленности. Но они еще и увеличивают инфляцию, а когда ФРС начинает с ней бороться, формируется кризис в развивающихся странах (в которых инфляция как раз не высока). Из-за усиления доллара.
Усилившийся доллар теоретически стимулирует спрос в США на импортные товары, и это способствует глобальному экономическому росту. Но он также усугубляет долговые проблемы развивающихся стран - прежде всего таких, как Турция и Аргентина, где дефицит текущего платежного баланса превышает 2% ВВП.
Наконец, Трамп сейчас ведет переговоры с Китаем и другими странами о сокращении внешнеторгового дефицита США. Однако укрепление американской валюты стимулирует импорт и этот дефицит только увеличивает. В итоге замедление экономического роста в мире вкупе с ростом доллара могут вызвать приступ американского протекционизма. И тогда глобальный экономический спад станет реальностью.

Роль Никсона в истории
История знает немало примеров, когда картина глобального экономического роста резко менялась. Один из них связан с трансформацией мировой финансовой системы, которая произошла после того, как президент США Ричард Никсон 15 августа 1971 года объявил о прекращении обмена долларов на золото. В США и Канаде экономический рост формально продолжался, но власти с трудом отбивались от обвинений в связи с растущими безработицей и инфляцией. Никсон в результате заморозил зарплаты и цены на 90 дней и сообщил, что правительство попытается удержать ежегодный рост зарплат и цен в пределах 5,5% и 2,5% соответственно.
Это беспрецедентное для Запада вмешательство государства в экономику изменило представление о механизмах глобального роста.
Именно тогда в индустриальных странах сочли одной из главных напастей сочетание низких темпов экономического роста и высокой инфляции. Большинство государств Западной Европы прибегли к стимулированию роста производства с помощью смягчения денежной политики и увеличения госрасходов. При этом отмечалось, что вышедшая на первый план проблема безработицы порождена фактической девальвацией доллара.
В развивающихся странах проблемы, возникшие в 1971 году, были не менее серьезными. Частично из-за замедления роста в индустриальной части мира, частично по причине перепроизводства сырья цены на него в том году рухнули. Падение экспортных доходов, дополненное уменьшением экономической помощи, лишило развивающиеся страны перспектив экономического роста, которые до того считались весьма неплохими.
Надо заметить, что решение Никсона приостановить конвертацию долларов в золото было ответом на резкое изменение финансового тренда. В 1971 году спекулянты в массовом порядке избавлялись от долларов, перекладываясь в валюты, казавшиеся более твердыми. В мае разразился валютный кризис, который привел к введению плавающего курса немецкой марки и голландского гульдена. В августе только за одну неделю компании и граждане перевели $4 млрд в другие денежные единицы, поскольку опасались серьезной девальвации доллара.
Период быстрого мирового экономического роста, который предшествовал 1971 году, был весьма длительным, и американская пресса объясняла это тем, что мировая финансовая система "держалась на двух китах".
Во-первых, центробанки предпочитали держать резервы не в золоте, а в долларах. Во-вторых, они полагали, что обменные курсы в обозримом будущем не изменятся. Это позволяло США печатать доллары в неограниченном количестве - все равно они будут экспортированы, и их приобретут центробанки других государств.
Предприниматели с энтузиазмом наращивали производство даже в странах с неразвитым финансовым рынком, будучи уверены, что долларов по фиксированному курсу хватит на всех.
Такая система несла в себе вирус собственного краха. Она была построена на готовности иностранных центральных банков аккумулировать доллары в любых сколь угодно крупных объемах. Но внешнеторговая мощь европейских стран и Японии все увеличивалась, крепли экономические отношения между Восточной и Западной Европой, и центробанки уже не хотели подчинять свою денежную политику интересам США. Кроме того, растущая международная мобильность капитала ставила под вопрос стабильность обменных курсов - слишком уж велико было искушение у спекулянтов обрушить ту или иную валюту.
Стоит сказать, что до 1971 года экономический рост в индустриальных странах был явно не сбалансирован. Американские товары продавались за рубежом слишком дорого, а европейские - слишком дешево. В итоге США теряли конкурентоспособность, и экономика страны росла медленнее, чем могла бы; к тому же ресурсы перетекали в сферу услуг, отвлекаясь от ориентированной на экспорт промышленности. С другой стороны, экспорт немецкого автопрома и японской электронной промышленности в таких условиях увеличивался опережающими темпами.
Теперь этот период закончился, и все решили, что по причине внезапно возникших валютных проблем мир погрузится в депрессию и, как и в 1930-е годы, станет на путь протекционизма.
Именно в 1971 году аналитики дружно вспомнили о принципе "отрицательной арифметики экономического роста", который был сформулирован в "основополагающей" книге, написанной в 1967 году по заказу Института Брукингса,- "Почему разнятся темпы роста". Автор, Эдвард Денисон, указывал, что причины быстрого экономического роста в Европе в 1950-е - начале 1960 годов были теми же, что и в США в конце XIX века. Люди покидали фермы и семейные магазинчики и занимали рабочие места на относительно крупных предприятиях с высокой производительностью труда. Этот процесс должен замедлиться, и эпоха сверхбыстрого развития экономики подойдет к концу.
Эксперты, цитировавшие книгу, полагали, что цена доллара образца 1971 года сделает работу этой схемы более явной, чем было в 1960-е, когда эффект скрывали ненормально высокие темпы роста.

Колебательное движение
В 1978 году произошло важное для мирового экономического роста событие: десинхронизация экономик индустриальных стран. В 1972–1973 годах, после спада в связи с историей 1971 года, в индустриальных странах по разным сторонам Атлантического и Тихого океанов наблюдался синхронный рост инвестиций и производства, порожденный инфляцией,- темпы были такими, что возник дефицит сырьевых материалов.
В 1974–1975 годах индустриальные страны испытали столь же синхронный экономический спад - самый глубокий с 1930-х годов, со времен Великой депрессии. Синхронность спада только подчеркнула его глубину - спрос на товары и услуги упал повсеместно. И вот в 1978-м пути индустриальных стран разошлись. США показали значительный рост (правда, с ускорением инфляции - власти даже решили рост притормозить), а Западная Европа с Японией - совсем маленький (зато инфляция уменьшилась).
Десинхронизация породила новые проблемы. США c их быстрым ростом стали привлекать много иностранного капитала, что увеличивало дефицит платежного баланса. Плюс к тому ФРС в первой половине года увлеклась печатанием долларов. Результатом стало падение курса национальной валюты относительно немецкой марки, иены и швейцарского франка. Потяжелевшая валюта ФРГ, Японии и Швейцарии мешала наращиванию экспорта, и это только усугубило их проблемы с экономическим ростом.
Десинхронизация 1978 года вынудила Банк международных расчетов (проще говоря, клуб руководителей центробанков) сделать следующее заявление: "Нынешнее положение с экономическим ростом в индустриальных странах беспрецедентно для послевоенного периода. Рецессия роста является самой долгой и глубокой в истории (рецессия роста - это тоже рост, только меньше нормального.- Авт.)". В данном случае банк парадоксальным образом не включил в число индустриальных стран США.
1984 год ознаменовался дружным переходом к оптимизму с точки зрения мировой экономики. В США, ознакомившись с итогами первых семи месяцев, стали даже опасаться (прямо как в 1978 году), что рост слишком уж быстрый - того и гляди инфляция возродится. Как бы то ни было, президент Рональд Рейган в сентябре хвастливо заявил на совместной сессии МВФ и Всемирного банка: "Экономика ведет себя идеально. Мы показываем самый быстрый рост с 1950 года".
Остальной мир от американского рывка заметно выиграл. США за год увеличили импорт на 25%, и это стимулировало рост в Западной Европе, Канаде, Японии и развивающихся странах. ВВП Западной Европы и Канады прибавил 3%, Японии - 5%. Развивающиеся страны в целом увеличили объемы производства на 3,8% - лучший результат с 1970-х годов. За первые шесть месяцев 1984-го мировая торговля выросла в годовом исчислении на 9%.
Как водится у международных финансовых организаций, Всемирный банк, ознакомившись с радужными цифрами, объявил, что долговая проблема развивающихся стран практически решена - по словам президента Тома Клаузена, "худшие аспекты мирового долгового кризиса позади". В частности, Аргентина с ее $45 млрд долга (третье место среди развивающихся стран) согласилась ввести режим жесткой экономии. И получила от МВФ $1,4 млрд новых кредитов.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
Экспорт сельхозпродукции за 3 последних месяца вырос на 47% 18.06.2018
Кокшетау: Утвержден отчет об исполнении областного бюджета за 2017 год 18.06.2018
ЕЭК помогла производителям БАД отстоять свои права 18.06.2018
В "Астанаэнергосервис" рассказали о многомиллиардных убытках в результате сомнительных сделок 18.06.2018
АО "Казкоммерцбанк" сообщает, что в рамках создания объединенного банка был одобрен очередной шаг 18.06.2018
Китайские акционеры рассказали, зачем купили Алтын Банк 18.06.2018
О состоянии внешнего долга рассказал Председатель Национального Банка Казахстана Данияр Акишев 15.06.2018
Рейтинги АО "Нефтяная страховая компания" подтверждены на уровне "B" в связи с восстановлением действия лицензии по обязательным видам страхования 15.06.2018
Правлением Национального Банка... 14.06.2018
Китайская авиакомпания заинтересовалась покупкой казахстанской Qazaq Air 14.06.2018

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
19.06.18 Вторник
75. ПИТАЛЕНКО Леонид
69. ОРАЗОВА Сапура
68. УМБЕТОВ Серик
66. ДЖИЕМБАЕВ Кайрат
66. МАМБЕТОВ Рысбек
62. СЫРОЕЖКИН Константин
59. ОВСЯННИКОВ Вадим
58. АБУОВ Айдар
55. САПАРГАЛИЕВ Манарбек
54. БУРАНБАЕВА Айгуль
53. МАМИЕВ Мухит
52. КАМЗАБЕКУЛЫ Дихан
47. ДЖАНГИЛЬДИН Алиби
47. ДЮСЕМБИНОВ Берик
45. БАЙМУКАНОВ Сыздык
...>>>
20.06.18 Среда
80. ЧЕРНЫШЕВ Владимир
73. АХАЕВ Кенесхан
70. ИМАНДОСОВ Самурат
70. КОНАС Насипкали
67. ШИДЕНОВ Галыхаир
66. АЛИЕВ Жуматай
66. ПИРМАТОВ Эшмурат
62. МУКАШЕВ Рахмет
59. АБДАЛИ Дамеш
59. МАХМЕТОВ Сабыржан
57. БИГАРОВА Сауле
57. ШАЙМЕРДЕН Сайын
56. ЗЕЙНУЛЛИН Талгат
55. ПАРИТОВ Бекет
54. АМИРЖАНОВ Рахимбек
...>>>
21.06.18 Четверг
67. ДАНЕНОВ Нурлан
66. БЕКТУРГАНОВ Ерсултан
64. КУЛМАГАМБЕТОВ Ильяс
60. СВЯТОВ Болат
58. АКАНОВ Булат
53. АСПАНДИЯРОВА Айгуль
52. АБСАТТАРОВ Кайрат
52. АЛИЕВ Арман
51. КАИРЖАНОВ Арман
51. КУНАНБАЕВ Даурен
50. ЕВНИЕВ Арман
47. ЕСКЕНДИРОВ Асан
45. СЫБАНКУЛОВ Ернат
44. УЗБЕКОВ Гани
43. ЖАНАБАЙ Самат
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz

КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050