NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (ноябрь 2018)
Кто человек №2 в Казахстане (октябрь 2018)








Поиск  
Среда 19.12.2018 02:21 ast
23:21 msk

Fitch подтвердило рейтинги Казахстана на уровне "BBB", прогноз "Стабильный"
На экономический рост в Казахстане по-прежнему оказывает существенное влияние ситуация в нефтяном секторе. Более высокие объемы добычи и рост цен на нефть в мире способствовали укреплению роста ВВП и счета внешних текущих операций в течение последнего года
03.10.2018 / экономика

Fitch Ratings-Лондон-28 сентября 2018 г.

Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстана в иностранной валюте на уровне "BBB" со "Стабильным" прогнозом.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
РДЭ Казахстана, с одной стороны, отражают сильный государственный и внешний балансы, которые подкрепляются значительными государственными сбережениями и существенными чистыми иностранными активами государства, а, с другой стороны, принимают во внимание высокую зависимость от сырьевого сектора, слабые банковский сектор и индикаторы Всемирного банка по качеству управления, а также более высокую инфляцию в сравнении с сопоставимыми эмитентами с рейтингом "BBB".
На экономический рост в Казахстане по-прежнему оказывает существенное влияние ситуация в нефтяном секторе. Более высокие объемы добычи и рост цен на нефть в мире способствовали укреплению роста ВВП и счета внешних текущих операций в течение последнего года. В то же время повышение гибкости обменного курса и улучшение надежности монетарной политики способствовали смягчению влияния внешней волатильности, обусловленной снижением готовности принимать риски в глобальном масштабе и последствиями санкций США в отношении России. Кроме того, Fitch полагает, что продолжающаяся реструктуризация банковского сектора и бюджетная консолидация в объеме, достаточном для стабилизации буферов накоплений на хорошем уровне, усиливает способность Казахстана абсорбировать шоки относительно 2014-2015 гг.
Внешний баланс государства по-прежнему находится на хорошем уровне: чистые суверенные иностранные активы по прогнозам составят 43% от ВВП в 2018 г., что является самым сильным показателем для рейтинговой категории "BBB". Согласно ожиданиям Fitch, активы Национального фонда Республики Казахстан ("НФРК") достигнут 58,3 млрд. долл. (34% от ВВП) на конец 2018 г., а валовые международные резервы (международные резервы Национального банка Республики Казахстана и неакционерные активы НФРК) составят 77,2 млрд. долл. в 2018 г. (12 месяцев текущих платежей в иностранной валюте). По прогнозам валютные активы Казахстана будут постепенно увеличиваться в 2019-2020 гг., отражая сохранение благоприятных цен на нефть и прогнозируемое в настоящее время сокращение трансфертов в государственный бюджет. В соответствии с высказанным ранее предположением агентства, что замораживание активов НФРК в связи с судебным разбирательством между Казахстаном и бизнесменами из Молдовы не будет продолжительным, правительство Казахстана получило положительное решение суда в июле, в результате которого были разморожены активы НФРК на сумму 22,1 млрд. долл. В настоящее время 530 млн. долл. активов НФРК остаются замороженными в ожидании дальнейшего разбирательства в судах Великобритании относительно законности решения арбитражного суда.
Более высокие цены на нефть и увеличение объемов экспорта сократят дефицит счета текущих операций и поддержат стабилизацию валютных активов. Fitch ожидает, что дефицит счета текущих операций сократится до 1,7% от ВВП в 2018 г., что будет отражать, с одной стороны, укрепление торгового профицита (15,4% от ВВП), а с другой стороны, более высокий дефицит доходов (13,8% от ВВП), получаемых от дивидендных выплат и перечисления прибыли. Дефицит счета текущих операций прогнозируется в среднем на уровне 1,1% от ВВП в 2019 и 2020 гг., что будет отражать умеренный рост импорта, сохранение благоприятных цен на нефть, а также более значительные объемы производства и продолжение оттока прямых иностранных инвестиций. Чистый внешний долг, прогнозируемый на уровне в 22% от ВВП в 2018 г., является более высоким по сравнению с сопоставимыми эмитентами с рейтингом "BBB", но в основном отражает задолженность в секторе ТЭК, относящуюся к прямым иностранным инвестициям, в отношении которой риски, связанные с рефинансированием и погашением, по мнению Fitch, являются относительно умеренными.
По ожиданиям Fitch, рост составит 3,8% в 2018 г., что будет подкрепляться сохраняющейся позитивной динамикой добычи в нефтяном и горнодобывающем секторах и улучшением внутреннего потребления. Объемы добычи на Кашаганском месторождении достигнут максимума в 2019 г., а на частное потребление будут оказывать положительное влияние рост реальной заработной платы и кредитования, а также инициативы правительства в области социальных расходов. Эти факторы сдерживают прогнозируемое агентством замедление роста уровнем в 3,3% в 2019 г. и 3% в 2020 г. По мнению Fitch, существенное влияние на инвестиции будет оказывать активность в добывающем секторе ввиду расширения деятельности на Тенгизском нефтяном месторождении в 2018-2023 гг. с позитивным влиянием на строительный и логистический секторы.
НБРК продолжает продвигаться вперед со снижением инфляции, которая тем не менее, вероятно, останется выше показателей для эмитентов с рейтингом "BBB". В августе годовая инфляция составила 6%, что в пределах диапазона НБРК на 2018 г. в 5-7%. В то же время инфляционные риски увеличились ввиду ослабления тенге, обусловленного усилением неготовности принимать риски на глобальном уровне и вызванным санкциями снижением курса рубля (апрель и август/сентябрь). Fitch ожидает, что к концу года инфляция будет близкой к верхней границе целевого диапазона НБРК (6,9%) и в среднем составит 6,6% и 6% в 2019 и 2020 гг. соответственно, что близко к текущим уровням, но превышает целевой диапазон НБРК, главным образом ввиду более сложной внешней конъюнктуры. Монетарная политика поддерживает процесс снижения темпов инфляции и способствует улучшению инфляционных ожиданий, но более значительное укрепление проводимой политики по-прежнему сдерживается слабым финансовым сектором, относительно узкими внутренними финансовыми рынками, сохраняющейся высокой долларизацией и субсидируемым государством кредитованием.
Банковский сектор остается слабым и имеет Индикатор банковской системы по методологии Fitch "b". Официальный показатель неработающих кредитов составлял 8,8% в июле (при показателе покрытия резервами в среднем в 85% в 2018 г.), но, вероятно, недооценивает объем проблемных кредитов, представленных реструктурированными кредитами и проблемными валютными кредитами, отнесенными к работающим. НБРК улучшил регулятивную среду, возможности мониторинга и продолжает процесс расчистки банковского сектора. Так, он отозвал лицензии банков, не соблюдавших регулятивные требования по капитализации (Qazaq Bank, ЭксимБанк, и в более недавний период Банк Астаны).
По мнению Fitch, дальнейшая государственная поддержка сектора может потребоваться, но не оказала бы существенного давления на суверенный баланс. В начале сентября правительство и НБРК договорились о приобретении портфеля кредитов Цеснабанка сельскохозяйственному сектору объемом 450 млрд. тенге (0,8% ВВП). Цеснабанк (вместе с другими четырьмя крупными банками) был участником программы рекапитализации, проведенной НБРК в 2017 г., на сумму 654 млрд. тенге (1% от ВВП).
Идет процесс бюджетной консолидации. Fitch ожидает, что дефицит общегосударственного бюджета сократится до 1,7% от ВВП в 2018 г., снизившись относительно дефицита в 6,4% от ВВП в 2017 г. (4% от ВВП было израсходовано на рекапитализацию ККБ перед его слиянием с Халык Банком). Ожидается, что бюджетной консолидации будут способствовать более высокие цены на нефть, более слабый тенге, хороший рост ненефтяных доходов, завершение программы "Нурлы жол" и ограничение расходов. В своем прогнозе Fitch учитывает покупку проблемных кредитов у Цеснабанка (0,8% ВВП).
Правительство, вероятно, будет иметь более благоприятный показатель ненефтяного дефицита относительно целевого уровня в 7,4% от ВВП в 2018 г. (снижение по сравнению с 12,8% в 2017 г., согласно МВФ). Бюджетное правило включает среднесрочные целевые уровни ненефтяного дефицита (ожидается ужесточение до 6% к 2025 г.) и ограничивает трансферты из НФРК в бюджет уровнем в 2 трлн. тенге после 2020 г., что будет способствовать поддержанию макроэкономической стабильности и пополнению активов НФРК в среднесрочной перспективе. В исключительных случаях по-прежнему могут осуществляться трансферты по решению Президента для смягчения шоков по ценам на нефть, что оставляет определенную свободу для маневра в рамках бюджетного правила.
Общегосударственный долг (государственный плюс гарантированный государством) сократится до 19,1% от ВВП (19,9% в 2017 г.), что соответствует половине от текущей медианы для рейтинга "BBB". Прямые гарантии от государства составляли 0,9% от ВВП в 1 пол. 2018 г. С июля расчеты по внутренним облигациям Казахстана могут производиться через Clearstream, что может поддержать дальнейшее развитие локального рынка. Планы потенциального размещения международных облигаций в национальной валюте были приостановлены ввиду волатильности на международных рынках.
Государство по-прежнему нацелено на диверсификацию экономики посредством различных инициатив по поддержке развития новых секторов экономики и улучшению институциональной среды. Fitch полагает, что для того, чтобы эффект от этих инициатив проявился в полной мере, вероятно, потребуется время, исходя из эффективной реализации и увеличения участия частного сектора. Пока сильная зависимость Казахстана от сырьевого сектора, вероятно, сохранится, в особенности с учетом текущего и ожидаемого увеличения добычи нефти и газа.
Показатели развития человеческого потенциала и финансового развития в целом находятся на уровне медианы для рейтинговой категории "BBB", но индикаторы Всемирного банка по качеству управления, хотя и улучшаются, по-прежнему являются неблагоприятным рейтинговым фактором, отчасти отражая концентрацию полномочий у Президента. Несмотря на изменение конституции в начале 2017 г., касающееся передачи части президентских полномочий правительству и парламенту, Fitch не ожидает каких-либо существенных изменений политического риска и качества управления в рамках прогнозного горизонта.

КРАТКОЕ ОБОСНОВАНИЕ
СУВЕРЕННАЯ РЕЙТИНГОВАЯ МОДЕЛЬ И КАЧЕСТВЕННЫЕ ФАКТОРЫ
Согласно суверенной рейтинговой модели Fitch, Казахстан имеет скоринговый балл, эквивалентный рейтингу "BBB-" по шкале долгосрочных РДЭ в иностранной валюте.
Комитет агентства по суверенному рейтингу скорректировал результаты модели для получения окончательного долгосрочного РДЭ в иностранной валюте, применив качественные факторы в сравнении с сопоставимыми эмитентами, следующим образом:
- Государственные финансы: +1 уровень, чтобы отразить государственные сбережения в НФРК
- Внешние финансы: +1 уровень, чтобы отразить внешние активы государства, которые являются самыми крупными в данной рейтинговой категории
- Структурные характеристики: -1 уровень, чтобы отразить слабое состояние банковского сектора.
Суверенная рейтинговая модель Fitch – это собственная рейтинговая модель агентства с множественной регрессией, которая использует 18 переменных, исходя из трехлетних центрированных средних значений, включая прогнозы на 1 год, для получения скорингового балла, эквивалентного долгосрочному РДЭ в иностранной валюте. Перспективный учет агентством качественных факторов дает возможность корректировать результат, полученный с использованием суверенной рейтинговой модели, для присвоения финального рейтинга и отражает факторы в рамках наших критериев, которые не могут быть в полной мере выражены в количественном виде и/или которые не отражены в полном объеме в суверенной рейтинговой модели.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ
Fitch исходит из того, что цена на нефть Brent в среднем составит 70 долл./барр. в 2018 г., 65 долл./барр. в 2019 г. и 57,5 долл./барр. в 2020 г.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Основные факторы, которые вместе или в отдельности могут привести к позитивному рейтинговому действию, включают следующее:
- Устойчивое улучшение ситуации в банковском секторе.
- Улучшение устойчивости экономики и государственных финансов к шокам по сырьевым товарам.
Основные факторы, которые вместе или в отдельности могут привести к негативному рейтинговому действию, включают следующее:
- Материализация существенных дополнительных условных обязательств для суверенного баланса со стороны банковского сектора.
- Политика, которая привела бы к увеличению бюджетного дефицита или негативно сказалась бы на доверии к монетарной политике.

ДАТА РЕЛЕВАНТНОГО РЕЙТИНГОВОГО КОМИТЕТА:
26 сентября 2018 г.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
В Кызылорде заложили фундамент горно-обогатительного комбината АО "Шалкия Цинк" 31.10.2018
Добычу вольфрама могут начать в Карагандинской области к 2022 году 31.10.2018
О ситуации на финансовом рынке 30.10.2018
Fitch подтвердило рейтинг ДБ АО Банк Хоум Кредит (Казахстан) на уровне "B+", прогноз "Стабильный" 30.10.2018
Извещение о торгах 30.10.2018
KMGI и Минэнергетики Румынии подписали соглашение о создании Казахстанско-румынского инвестиционного Фонда 30.10.2018
В 2,5 раза возросла операционная прибыль в АО "НК "ҚТЖ" за 9 месяцев 2018 года 29.10.2018
Поданы исковые заявления о принудительной ликвидации "Qazaq Banki", "ЭксимБанк" и "Банк Астаны" 29.10.2018
Руководство Фонда "Самрук-Казына" посетило производственные активы "KMG International" в Румынии 29.10.2018
Рейтинг казахстанского оператора cвязи АО "Казахтелеком" подтвержден на уровне "BB+" в связи с сохраняющимися ожиданиями умеренной долговой нагрузки; прогноз - "Стабильный" 29.10.2018

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
19.12.18 Среда
95. ЛОВЯГИН Николай
73. ШОКАЕВ Ерболат
72. ТЕМЕРБЕКОВ Сабиp
69. РАДЖИБАЕВ Мурат
68. ДОСЖАНОВ Романкул
63. МИРЬЯКУПОВ Едиль
61. ШАХМАНОВ Серик
60. САДЫКАНОВ Батырбек
60. ШАКАБАЕВА Шолпан
59. АЛДИЯРОВ Касымбек
58. ТРЕПАВЛОВ Вадим
57. ЖАРМУХАМБЕТОВА Сара
56. ЖУЛБАРИСОВ Жанбулат
56. ПШЕМБАЕВ Мереке
55. БИЛИМБАЕВ Асылбек
...>>>
20.12.18 Четверг
86. НУРМАГАНБЕТОВ Абдикадыр
76. ИСАБЕКОВ Дулат
74. КАРАПЕТЯН Артуш
71. АМЗЕУЛЫ Алибек
71. БАЛАПАНОВ Зейнелькабден
70. АМИРГАЛИУЛЫ Абдыгаппар
70. БЕГИН Виктор
69. НУРЛАНОВА Найля
65. ТУСУПБЕКОВ Амиржан
65. ХАМЗИН Абай
64. АКТАНОВ Нурлан
59. АБИЛОВ Мурат
59. МЕДЕУ Ахметкал
59. ТЫНЫБЕКОВ Кайрат
58. АБДРАХМАНОВ Сакен
...>>>
21.12.18 Пятница
88. АХМЕТЖАНОВ Калибек
83. КАМАЛОВ Сухан
81. ХАСАНОВ Бахытжан
80. РИЗУАНОВ Катимулла
65. АБДУЛЛИН Сагнай
62. БАЙМБЕТОВ Калдыбек
62. КАЛАЖАНОВ Максут
57. АБДИБЕКОВ Нурмухамбет
53. САГДИЕВА Сауле
50. БЕРЛИБАЕВ Данияр
35. ЕРЖАНОВ Бахыт
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz