Fitch Ratings-Москва-28 января 2019 г.
Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингам компании КазАгроФинанс с "Негативного" на "Стабильный". Кроме того, Fitch присвоило финальные рейтинги долгосрочным и краткосрочным облигациям КазАгроФинанса на уровнях "BB+" и "B" соответственно. Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ РДЭ, РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ И УРОВЕНЬ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНОГО РДЭ Изменение прогноза по рейтингам КазАгроФинанса с "Негативного" на "Стабильный" отражает более высокую определенность относительно того, что КазАгроФинанс останется государственной компанией в течение долгосрочного рейтингового горизонта. По информации, полученной от КазАгроФинанса и его контролирующего акционера – АО Национальный управляющий холдинг КазАгро ("ВВВ-"/прогноз "Позитивный"), власти Казахстана приняли решение исключить КазАгроФинанс из перечня государственных компаний, подлежащих приватизации, ввиду важной роли компании в сегменте сельскохозяйственного лизинга и кредитования и ограниченного интереса со стороны потенциальных частных инвесторов. Данное решение было одобрено государственной комиссией, возглавляемой Премьер-Министром Казахстана. Долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") КазАгроФинанса и уровень поддержки долгосрочного РДЭ "BB+", а также рейтинг поддержки "3" отражают мнение Fitch о высокой готовности властей Казахстана в случае необходимости предоставлять поддержку данному институту развития с учетом следующих факторов: - 100-процентная, хотя и непрямая государственная собственность - Роль в рамках проводимой политики в области предоставления субсидированных лизинговых услуг и услуг кредитования сельскохозяйственному сектору Казахстана - Положительная история господдержки в прошлом - Умеренная стоимость потенциальной поддержки с учетом низкого объема рыночного фондирования компании - КазАгроФинанс подпадает под определение существенной дочерней структуры для КазАгро в рамках программы выпуска еврооблигаций КазАгро на сумму 2 млрд. долл., которая содержит положение о кросс-дефолте в случае дефолта такой дочерней структуры - Репутационные и социальные риски в случае непредоставления поддержки КазАгроФинансу. Разница в два уровня между рейтингами КазАгроФинанса и суверенными рейтингами Казахстана ("BBB"/прогноз "Стабильный") отражает несколько менее значимую экономическую и социальную роль КазАгроФинанса в стране и меньший размер активов и кредитного портфеля, чем у других казахстанских институтов развития.
РЕЙТИНГИ ДОЛГА Fitch присвоило финальные рейтинги приоритетного необеспеченного долга двум выпускам облигаций на сумму 8,0 млрд. тенге и 9,3 млрд. тенге со сроками погашения в 2023 г. и 2019 г. соответственно. Долгосрочный и краткосрочный приоритетные необеспеченные рейтинги находятся на одном уровне с РДЭ КазАгроФинанса.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ РДЭ, рейтинг поддержки и уровень поддержки долгосрочного РДЭ КазАгроФинанса, по мнению Fitch, являются чувствительными к изменению готовности властей страны предоставлять поддержку компании. Рейтинги могут быть повышены, если КазАгроФинанс перейдет в прямую собственность государства или в случае существенного расширения роли компании в качестве института развития. И, наоборот, негативное действие по рейтингам возможно в случае заметного ослабления роли компании в экономике или передачи в собственность государственной структуре с более низкими рейтингами, хотя в настоящее время Fitch не ожидает ни одного из этих сценариев.
Проведенные рейтинговые действия: КазАгроФинанс Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне "BB+", прогноз изменен с "Негативного" на "Стабильный" Краткосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне "B" Национальный рейтинг подтвержден на уровне "AА(kaz)", прогноз изменен с "Негативного" на "Стабильный" Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "3" Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BB+" Рейтинг приоритетного необеспеченного долга подтвержден на уровне "BB+" Национальный рейтинг приоритетного необеспеченного долга подтвержден на уровне "AA(kaz)" Рейтинг приоритетного необеспеченного долга (KZ2C00003747) присвоен на уровне "BB+" Национальный рейтинг приоритетного необеспеченного долга (KZ2C00003747) присвоен на уровне "AA(kaz)" Краткосрочный рейтинг приоритетного необеспеченного долга (KZ2C00004471) присвоен на уровне "B". |