NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Мамина | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (август 2019)
Вам какой президент больше нравится?








Поиск  
Суббота 21.09.2019 07:46 ast
04:46 msk

Fitch присвоило АО "Samruk-Kazyna Construction" рейтинг "BB+", прогноз "Стабильный"
Samruk-Kazyna Construction представляет собой связанную с государством структуру, оказывающую важнейшие государственные услуги, такие как предоставление доступного жилья, оказание поддержки частным девелоперским компаниям и строительному сектору в целом
21.08.2019 / экономика

Fitch Ratings-Франкфурт-на-Майне-19 августа 2019 г.

Fitch Ratings присвоило казахстанскому АО "Samruk-Kazyna Construction" долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной и национальной валюте "BB+" и долгосрочный рейтинг по национальной шкале "AA(kaz)". Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
Samruk-Kazyna Construction представляет собой связанную с государством структуру, оказывающую важнейшие государственные услуги, такие как предоставление доступного жилья, оказание поддержки частным девелоперским компаниям и строительному сектору в целом.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Статус, собственность и контроль: оценка "сильный уровень"
Samruk-Kazyna Construction - уполномоченный агент государства по проведению государственной политики в жилищном секторе, хотя компания осуществляет деятельность в соответствии с общим правовым режимом. Samruk-Kazyna Construction является акционерным обществом, которым ненапрямую владеет государство через Фонд национального благосостояния Самрук-Казына ("ВВВ"/прогноз "Стабильный"/"F2"), находящийся в 100-процентной собственности государства. Операционная и финансовая деятельность контролируется органами государственной власти, и компания согласовывает свою деятельность с Фондом национального благосостояния Самрук-Казына, Министерством по инвестициям и развитию Республики Казахстан и Национальным банком Республики Казахстан. Fitch не ожидает каких-либо изменений в правовом статусе, контроле и собственности в отношении Samruk-Kazyna Construction в среднесрочной перспективе.

История предоставления поддержки: оценка "очень сильный уровень"
Деятельность и адекватный финансовый профиль Samruk-Kazyna Construction подкрепляются последовательной поддержкой со стороны государства. Samruk-Kazyna Construction практически полностью зависит от госфинансирования в плане осуществления ряда долгосрочных государственных программ и почти не имеет рыночного долга. Samruk-Kazyna Construction является агентом в отношении нескольких государственных программ и получает стабильную финансовую поддержку с момента своего основания в 2009 г. в форме 100% уставного капитала (23,4 млрд. тенге) и субсидированных кредитов от государства через свою материнскую структуру. По состоянию на июль 2019 г., кредиты от государства составляли 112 млрд. тенге, или 95% от суммарных финансовых обязательств компании. Основная часть госфинансирования направлялась на программу доступного жилья "Нурлы жер", реализация которой в настоящее время является основной задачей компании. Профиль погашения долга распределен до 2032 г., и кредиты предоставляются под субсидированную процентную ставку на уровне 0,15%-2%.

Социально-политические последствия в случае дефолта: оценка "сильный уровень"
Fitch рассматривает Samruk-Kazyna Construction как стратегически важную компанию для государства ввиду ее ключевой роли в обеспечении доступного жилья. По оценкам Fitch, компания обеспечивает около 25% арендного жилья в Казахстане, и замещение ее функций в краткосрочной перспективе является затруднительным. В соответствии с программой Казахстана "Нурлы жер", Samruk-Kazyna Construction продолжает выступать назначенным государством агентом в области развития арендного и доступного жилья в республике с полным государственным финансированием. Как следствие, по мнению агентства, возникновение финансовых трудностей у Samruk-Kazyna Construction негативно скажется на темпах реализации государственной жилищной программы и может иметь значительные социально-политические последствия.

Финансовые последствия в случае дефолта: оценка "умеренный уровень"
Samruk-Kazyna Construction имеет отдельный бюджет, и ее долг не консолидируется в государственный долг. Поскольку компания не является крупным участником рынка долгового капитала, в случае ее дефолта влияние на доступность и стоимость финансирования для государства и компаний, связанных с государством, было бы лишь умеренным. По мнению Fitch, доля рыночного долга, вероятно, будет низкой в среднесрочной перспективе.

Оценка кредитоспособности на самостоятельной основе

Защищенность доходов: оценка "средний уровень"
Поскольку спрос на жилую недвижимость в Казахстане существенно превышает предложение ввиду таких факторов, как миграция, улучшение демографической ситуации и урбанизация, Fitch оценивает фактор спроса как соответствующий "среднему уровню". По мнению Fitch, Samruk-Kazyna Construction имеет ограниченную гибкость в плане увеличения цен на свои услуги в сфере доступного жилья, которые контролируются акционером и государством. Арендные ставки и цены на жилье находятся вне контроля Samruk-Kazyna Construction, и компания не имеет возможности устанавливать цены.

Операционный риск: оценка "более слабый уровень"
Fitch оценивает фактор операционных рисков как соответствующий уровню "более слабый" ввиду волатильности расходов на развивающемся рынке жилья в Казахстане. Fitch ожидает, что расходы на оплату труда будут превышать 30% от операционных расходов с 2020 г. и далее, после продажи завершенных жилищных и коммерческих объектов в рамках государственных строительных программ, если государство не поручит компании новые проекты.

Финансовый профиль: оценка "более слабый уровень"
Samruk-Kazyna Construction имеет высокую долговую нагрузку при отношении чистого долга к EBITDA в 2018 г. на уровне 18x. Согласно своему рейтинговому сценарию Fitch ожидает, что данный показатель будет ближе к 20x к 2023 г. В своей долговой политике Samruk-Kazyna Construction полностью полагается на долгосрочное государственное финансирование, которое компания получает от Национального фонда Республики Казахстан через свою материнскую структуру Самрук-Казына. Далее эти средства инвестируются совместно с частными застройщиками в строительство объектов доступного и арендного жилья.

КРАТКОЕ ОБОСНОВАНИЕ
Fitch рейтингует Samruk-Kazyna Construction с использованием своей методологии по рейтингованию компаний, связанных с государством, что отражает ее сильные связи с государством, тот факт, что компания находится в конечной (хотя и непрямой) 100-процентной государственной собственности и ее важную государственную миссию по предоставлению доступного жилья. Оценка факторов в соответствии с методологией дает скоринговый балл 30. В сочетании с кредитоспособностью компании на самостоятельной основе, которая оценивается на основании методологии рейтингования компаний госсектора, получающих доходные поступления, это обуславливает РДЭ Samruk-Kazyna Construction на два уровня ниже суверенного РДЭ "BBB".

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Позитивное рейтинговое действие по суверенным РДЭ привело бы к аналогичному рейтинговому действию по рейтингам Samruk-Kazyna Construction, при условии что связи с государством останутся неизменными. Более тесные связи с суверенным эмитентом также могут быть позитивными для компании.
Изменения статуса Samruk-Kazyna Construction, которые привели бы к ослаблению поддержки со стороны государства, могут привести к увеличению нотчинга относительно суверенных рейтингов, что обусловит понижение рейтингов компании. Какое-либо негативное рейтинговое действие по Республике Казахстан также будет отражено в рейтингах Samruk-Kazyna Construction.

АО "Samruk-Kazyna Construction"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента: новый рейтинг "BB+", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента: новый рейтинг "B"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте: новый рейтинг "BB+", прогноз "Стабильный"
Национальный долгосрочный рейтинг: новый рейтинг "AA(kaz)", прогноз "Стабильный"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг: новый рейтинг "BB+".


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
В Казахстане изменились правила перевозок пассажиров на железнодорожном транспорте 29.08.2019
На Согласительной комиссии рассмотрены результаты расследования в отношении АО "First Heartland Jýsan Bank" 29.08.2019
Приостановлена антидемпинговая мера на украинские цельнокатаные колеса 27.08.2019
Введена специальная защитная мера на горячекатаный прокат 27.08.2019
Fitch Ratings опубликовало обзор казахстанских банков за 2 кв. 2019 года 26.08.2019
"Новые производственные проекты ГПИИР закрываются из-за отсутствия спроса",- А. Есимов 26.08.2019
Много месяцев подряд экономика в Европе слабеет… 26.08.2019
Производственные и финансовые результаты АО "НК "КазМунайГаз" за первое полугодие 2019 года 23.08.2019
Рейтинг АО "Страховая компания "Jýsan Garant" подтвержден на уровне "В+"; прогноз - "Стабильный" 23.08.2019
О мерах по сдерживанию цен на социально-значимые продукты питания 22.08.2019

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
21.09.19 Суббота
82. ФЕДОРОВ Анатолий
78. САЗАНОВ Сатыбалды
74. ДОСМАНБЕТОВ Бакберген
73. КОБЦЕВ Алексей
71. УРМУРЗИНА Кама
69. СЕИТОВ Айтбай
68. ТАЛАСПЕКОВ Жомарт
68. ТАЛАСПЕКОВ Кадыл
68. ТАСБУЛАТОВ Абай
65. САТТЫБАЕВ Каир
64. ЕНСЕГЕНОВ Амангельды
64. КОЖАКОВ Асан
64. ТУРДАХУНОВ Мухамеджан
62. НУРПЕИСОВ Кайрат
61. АУБАКИРОВ Савет
...>>>
22.09.19 Воскресенье
91. УРУМОВ Тамерлан
67. КАРАГОЙШИН Калиулла
66. АБДРАХИМОВ Урал
66. НИКИТИНСКИЙ Евгений
63. АХМЕТОВ Жасулан
63. СОЛТАНБАЕВ Хасен
62. НУРИМАНОВ Максут
60. АМИРБЕКОВ Шарипбек
56. НУРМУХАНОВ Жуматай
54. ДЖУМАДИЛЬДАЕВ Ануар
53. БОРАНБАЕВ Кайрат
51. КАЛАНОВ Алишер
49. ТУЛЕПБАЕВ Самат
48. ШАЙМЕРДЕНОВ Асылхан
47. АКТАНОВ Канат
...>>>
23.09.19 Понедельник
77. КОПАБАЕВ Омрали
73. БЕКМАГАМБЕТОВ Мурат
71. СКРЫЛЬ Анатолий
70. ЖАНТЫЛЕУОВ Нурбай
69. ДЕЙХИН Николай
69. ПАКИРДИНОВ Мухамеджан
66. СУЛЕЙМЕНОВ Насиполла
65. ПОЛИТКИН Николай
62. ДЕМЕУОВ Марат
60. АБДИКУЛОВ Таугазы
58. АРЫН Ерлан
58. АРЫН Нурлан
57. ЕРЕЖЕПОВ Болат
57. МОЛДАБАЕВ Саркытбек
57. ШАЛГИМБАЕВ Камбар
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz