Fitch Ratings-Москва-03 декабря 2019 г.

Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента АО Народный Банк Казахстана (далее - "Халык Банк") и его дочерней структуры Halyk Finance ("HF") с уровня "BB" до "BB+". Прогноз по рейтингам - "Позитивный". Кроме того, Fitch пересмотрело прогноз по РДЭ ForteBank со "Стабильного" на "Позитивный" и подтвердило его на уровне "B". Fitch также подтвердило РДЭ Дочернего банка АО "Сбербанк" (далее - "ДБ АО Сбербанк") на уровне "BBB-" и АО АТФБанк "B-" со "Стабильным" прогнозом.

Полный список рейтинговых действий приведен ниже.

АО АТФБанк
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "B-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "В"
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "B-", прогноз "Стабильный"
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "BB-(kaz)", прогноз "Стабильный"
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне "ссс"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "B-"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "B-"
Долгосрочный субординированный рейтинг подтвержден на уровне "СС"
Долгосрочный субординированный рейтинг подтвержден на уровне "С"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "BB-(kaz)"
Долгосрочный субординированный рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "CCC(kaz)".

АО Народный Банк Казахстана
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента повышен до уровня "ВВ+", прогноз "Позитивный"
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "В"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте повышен до уровня "BB+", прогноз "Позитивный"
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "В"
Долгосрочный рейтинг по национальной шкале: новый рейтинг "AA(kaz)", прогноз "Позитивный"
Рейтинг устойчивости повышен до уровня "bb+"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "4"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "B"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен до уровня "ВВ+".

АО ForteBank
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "B", прогноз "Позитивный"
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "В"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте подтвержден на уровне "B", прогноз "Позитивный"
Долгосрочный рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "BB+(kaz)", прогноз "Позитивный"
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне "b"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "B-"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "B"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "BB+(kaz)".

АО Halyk Finance
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента повышен до уровня "ВВ+", прогноз "Позитивный"
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "В"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте повышен до уровня "BB+", прогноз "Позитивный"
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "В"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "3".

Дочерний банк АО "Сбербанк"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "BBB-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне "F3"
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB-", прогноз "Стабильный"
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "AA+(kaz)", прогноз "Стабильный"
Рейтинг устойчивости повышен до уровня "bb-"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "2"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "BBB-"
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "AA+(kaz)".

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ РЕЙТИНГИ, РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ
Долгосрочные РДЭ ДБ АО Сбербанк "BBB-" в иностранной и национальной валюте и рейтинг поддержки "2" обусловлены потенциальной поддержкой, которую банк в случае необходимости может получить от своего 100-процентного акционера - Сбербанка России ("BBB"/прогноз "Стабильный"). Мы оцениваем готовность Сбербанка России предоставлять поддержку ДБ АО Сбербанк как высокую, что отражает стратегическую значимость региона СНГ для Сбербанка России, высокий уровень интеграции между материнской структурой и дочерней организацией, общий бренд и возможные репутационные риски для материнской структуры в случае дефолта дочернего банка. В то же время мы рейтингуем ДБ АО Сбербанк на одну ступень ниже рейтинга материнской структуры ввиду трансграничного характера взаимоотношений между ними, а также того факта, что агентство не рассматривает ДБ АО Сбербанк как ключевую дочернюю структуру, и с учетом существенной степени независимости его менеджмента.
РДЭ Халык Банка и ForteBank обусловлены финансовой устойчивостью банков на самостоятельной основе, которая отражена в их рейтингах устойчивости.
РДЭ АТФБанка и уровни поддержки долгосрочных РДЭ АТФБанка, ForteBank и Халык Банка обусловлены мнением агентства об ограниченной вероятности того, что эти банки при необходимости получат поддержку со стороны государства (Казахстан, "BBB"/прогноз "Стабильный") ввиду их как минимум умеренной системной значимости. Существенная разница между суверенными рейтингами Казахстана и уровнями поддержки долгосрочных РДЭ рассматриваемых банков отражает неоднородный характер господдержки, которая в течение последнего времени включала:
- Выкуп у Казкоммерцбанка проблемных активов и передачу его проблемных активов (свыше 50% от суммарных активов) перед его приобретением Халык Банком во 2 пол. 2017 г., что позволило предотвратить дефолт ККБ.
- Умеренную поддержку капиталом в форме субординированного долга под низкую процентную ставку (который частично учитывается в составе основного капитала за счет прибыли от переоценки по справедливой стоимости), предоставленного Национальным банком Республики Казахстан ("НБРК") четырем банкам среднего размера (с долями рынка в 4%-9%), включая АТФБанк, в 4 кв. 2017 г. Размер предоставленного капитала составлял от 5% до 13% от взвешенных по риску активов банков.
- Ограниченный дефолт второго по величине банка в Казахстане, Цеснабанка, в 1 кв. 2019 г. Пакет мер поддержки для Цеснабанка включал выкуп существенной части активов (свыше 55% от валовых кредитов), а также вовлечение в спасение банка (bail-in) приоритетных необеспеченных кредиторов, находящихся в государственной собственности.
Мы полагаем, что поддержка от государства для частных казахстанских банков среднего размера может быть предоставлена в форме субординированного долга от НБРК или передачи активов государственному Фонду проблемных активов, на что указывает история разрешения ситуаций с проблемными банками в Казахстане в прошлом. В то же время поддержка может предоставляться одновременно с вовлечением в спасение банков (bail-in) приоритетных необеспеченных кредиторов, находящихся в государственной собственности (как в случае с Цеснабанком). Власти, как представляется, рассматривают вовлечение в спасение банков (bail-in) государственных кредиторов банка как еще одну форму господдержки, однако мы бы рассматривали это как "ограниченный дефолт" согласно нашей методологии, поскольку такие обязательства являются референсными для наших РДЭ.
Уровни поддержки долгосрочных РДЭ АТФБанка и ForteBank "B-" отражают наше мнение, что по-прежнему существует возможность получения этими банками господдержки без вовлечения приоритетных необеспеченных кредиторов в распределение убытков. Такое мнение учитывает следующее: (i) потенциально менее значительные проблемы с качеством активов относительно капитала у этих банков (особенно у ForteBank), чем у Цеснабанка, и (ii) существенный запас младшего долга у АТФБанка (10% от регулятивных взвешенных по риску активов на конец 3 кв. 2019 г.), который можно использовать для поглощения убытков в случае необходимости в сочетании с мерами господдержки. Выпуски младшего долга банков не являются референсными обязательствами для их РДЭ.
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ у Халык Банка "B" на одну ступень выше, чем у АТФБанка и ForteBank, что отражает более высокую системную значимость Халык Банка ввиду его значительных рыночных долей.
HF является 100-процентной ключевой дочерней структурой Халык Банка, и вследствие этого ее РДЭ находятся на одном уровне с рейтингами материнской структуры. "Позитивный" прогноз по рейтингам HF отражает прогноз по рейтингам материнской структуры. Fitch полагает, что Халык Банк будет иметь высокую готовность оказать поддержку HF с учетом собственности, интеграции, общего бренда и существенных негативных репутационных последствий для Халык Банка в случае дефолта дочерней структуры. HF является небольшой компанией относительно материнской структуры (на нее приходилось менее 1% от суммарных активов Халык Банка на конец 3 кв. 2019 г.) с чистым балансом, что, по нашему мнению, ограничивает стоимость какой-либо потенциальной поддержки.
Национальные рейтинги отражают кредитоспособность эмитентов относительно других эмитентов в Казахстане.

РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ (ВСЕ БАНКИ)
Циклический, развивающийся и концентрированный характер экономики Казахстана является основным сдерживающим фактором для рейтингов устойчивости рассматриваемых банков, поскольку качество их активов подвержено влиянию существенных рисков, связанных с операционной средой. Эти риски включают в себя периодические "ценовые пузыри" на рынке недвижимости, и в целом долгосрочный характер корпоративного кредитования, часто с льготными периодами по выплате основного долга. Формирование новых обесцененных кредитов было ограниченным в течение последних двух-трех лет, хотя банки имеют значительные риски на застарелые проблемные активы, унаследованные с предыдущих периодов, которые по-прежнему могут быть источником дополнительных убытков от обесценения. Качество активов является типичным неблагоприятным рейтинговым фактором для казахстанских банков.
Разница между рейтингами устойчивости у банков, как правило, отражает объем чистых проблемных активов относительно капитала и масштаб рисков, связанных с качеством активов. Мы также оцениваем прибыльность банков и их самостоятельную способность покрывать остаточные убытки по их проблемным активам за счет прибыли.
Рейтинг устойчивости Халык Банка "bb+" является самым высоким в Казахстане. Он по-прежнему отражает доминирующие доли рынка и сильную возможность влиять на ставки, консервативный аппетит к риску и менеджмент, благоприятную структуру активов и, как следствие, более сильное качество активов относительно сопоставимых эмитентов внутри страны. По мнению Fitch, хороший запас капитала и ликвидности и очень высокая прибыльность у Халык Банка в течение экономического цикла должны позволить ему справляться даже с достаточно сильными рисками операционной среды.
Повышение рейтингов устойчивости Халык Банка и ДБ АО Сбербанк (с уровня "b+" до "bb-" у последнего) было обусловлено снижением чистых проблемных активов относительно капитала. Повышение рейтинга устойчивости ДБ АО Сбербанк также учитывает улучшение прибыльности банка. Рейтинг устойчивости ForteBank "b" на две ступени ниже, чем у ДБ АО Сбербанк, и отражает более слабое качество активов, на что указывают более высокие показатели обесцененных кредитов, а также более высокий объем чистых обесцененных кредитов относительно капитала.
"Позитивный" прогноз по рейтингам Халык Банка и ForteBank отражает наши ожидания, что показатель проблемных активов относительно капитала у этих банков будет снижаться и дальше в ближайшие 12-18 месяцев ввиду умеренного дорезервирования, дальнейшего наращивания капитала и возврата средств по некоторым кредитам. Если отношение проблемных активов к капиталу снизится, мы можем повысить рейтинги Халык Банка и ForteBank на одну ступень при условии, что другие показатели кредитоспособности останутся стабильными.
Подтверждение рейтинга устойчивости АТФБанк на уровне "ccc" отражает все еще высокий объем проблемных активов относительно основного капитала по методологии Fitch. По мнению Fitch, по этим активам может потребоваться дорезервирование, и существует реальная возможность того, что урегулирование этих рисков может потребовать внешней поддержки капиталом и/или вовлечения (bail-in) младших кредиторов, поскольку прибыльности до отчислений в резервы и запаса капитала было бы недостаточно для покрытия убытков.

РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ (ХАЛЫК БАНК)
На конец 3 кв. 2019 г. обесцененные кредиты у Халык Банка (определяемые как кредиты 3 стадии и приобретенные или созданные кредитно-обесцененные (ПСКО) согласно МСФО 9) составляли 18% от валовых кредитов, что представляет собой снижение на 300 б.п. в сравнении с концом 3 кв. 2018 г. Кредиты 2 стадии составляли еще 3%. Обесцененные кредиты за вычетом общих резервов были равны 24% от основного капитала по методологии Fitch, а непрофильные активы (главным образом инвестиционная и другая недвижимость) составляли еще 16%. Мы полагаем, что показатель проблемных активов относительно основного капитала по методологии Fitch у Халык Банка улучшится, вероятно, до 20%-25% от основного капитала по методологии агентства в следующие 12-18 месяцев главным образом ввиду умеренного дорезервирования и дальнейшего наращивания капитала, но также за счет потенциальных продаж залогового обеспечения и возврата средств по некоторым кредитам.
Fitch полагает, что риски по качеству активов, обусловленные слабой операционной средой, являются более ограниченными у Халык Банка в сравнении с сопоставимыми казахстанскими эмитентами ввиду благоприятной структуры активов у Халык Банка. На конец 3 кв. 2019 г. облигации и денежные средства/межбанковские размещения преимущественно инвестиционного кредитного качества составляли высокие 54% от активов Халык Банка. Еще 16% активов относились к в основном умеренно рисковому розничному кредитованию в национальной валюте, которое вряд ли будет генерировать существенные убытки от обесценения в негативной фазе кредитного цикла. Корпоративный кредитный портфель, который, как мы ожидаем, останется основным источником риска по качеству активов в среднесрочной перспективе, составлял умеренные 30% от активов. В то же время кредитные риски от корпоративных кредитов, по мнению Fitch, являются лишь умеренными относительно сильной прибыли до резервов и существенной подушки капитала.
Позитивное влияние на прибыльность Халык Банка оказывают значительная чистая процентная маржа (6% за 9 мес. 2019 г.) и хороший контроль над расходами. Слияние с ККБ оказало дополнительное позитивное влияние на прибыльность Халык Банка до резервов. Прибыль до отчислений под обесценение в годовом выражении составила свыше 9% от валовых кредитов в 2018 г. и за 9 мес. 2019 г. По мнению Fitch, это обеспечивает банку сильные возможности справляться с шоками, которые может вызвать неблагоприятная операционная среда. Доходность на средний капитал (ROAE) в годовом выражении у Халык Банка была на высоком уровне в 29% за 9 мес. 2019 г. Прибыльность банка исторически была очень стабильной, и мы ожидаем, что такая ситуация сохранится и ROAE будет составлять около 25% в ближайшие несколько лет.
Показатель основного капитала по методологии Fitch у Халык Банка достиг высокого уровня в 21% на конец 3 кв. 2019 г. Капитализация подкрепляется хорошей прибыльностью и лишь умеренным ростом кредитования (мы ожидаем рост кредитов, выраженный однозначным числом, в 2020 г.). Запас ликвидности у Халык Банка находится на хорошем уровне, о чем свидетельствует отношение валовых кредитов к депозитам в 65%. На конец 3 кв. 2019 г. ликвидные активы у банка покрывали высокие 60% от суммарных обязательств. Основным источником фондирования у банка являются депозиты, и контрактные погашения фондирования, привлеченного на финансовых рынках, в 4 кв. 2019 г. и 2020 г. являются ограниченными.

РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ (ДБ АО СБЕРБАНК)
На конец 2 кв. 2019 г. обесцененные кредиты у ДБ АО Сбербанк (определяемые как кредиты 3 стадии согласно МСФО 9) и кредиты 2 стадии составляли соответственно 13,3% и 2,6% от валовых кредитов. Это представляет собой умеренное улучшение в сравнении с 11,0% и 9,9% соответственно на конец 2 кв. 2018 г. Обесцененные кредиты у ДБ АО Сбербанк имеют хорошее покрытие суммарными отчислениями в резервы на потери по кредитам (87% на конец 2 кв. 2019 г.), что выше среднего значения в секторе. С учетом того, что по большинству корпоративных кредитов доступно твердое залоговое обеспечение, мы полагаем, что остаточное обесценение по портфелю ДБ АО Сбербанк, унаследованному с предыдущих периодов, должно быть ограниченным.
Крупнейшие корпоративные кредиты у ДБ АО Сбербанк, по мнению Fitch, имеют приемлемое кредитное качество, хотя концентрация является немного высокой и некоторые из крупнейших кредитов представляют собой долгосрочные финансовые риски по проектному финансированию, для которого характерны более высокие кредитные риски. Быстрое расширение розничного кредитования у ДБ АО Сбербанк в последнее время (рост на 42% в годовом выражении в 1 пол. 2019 г., вдвое выше среднего показателя по сектору) также может привести к дополнительному обесценению кредитов по мере прохождения кредитным портфелем проверки временем.
В качестве позитивного момента следует отметить, что прибыль банка до резервов является высокой (8% от валовых кредитов в годовом выражении в 1 пол. 2019 г.), что обеспечивает ему сильные возможности, чтобы покрывать новые убытки от обесценения. Позитивное влияние на прибыльность ДБ АО Сбербанк оказали постепенное снижение стоимости фондирования в секторе и увеличение в структуре бизнеса доли более высокомаржинальных розничных кредитов (32% на конец 2 кв. 2019 г.). Более низкие отчисления в резервы под обесценение кредитов во 2 кв. 2019 г. позволили ДБ АО Сбербанк иметь высокую ROAE в годовом выражении на уровне 39%, хотя исторически прибыльность ДБ АО Сбербанк была подвержена высокой цикличности, и мы ожидаем, что такая ситуация сохранится.
Показатель основного капитала по методологии Fitch у банка улучшился до умеренных 12,6% на конец 2 кв. 2019 г., хотя с учетом лишь умеренных чистых кредитов 3 стадии (13% от основного капитала по методологии Fitch на конец 2 кв. 2019 г.) и чистых кредитов 2 стадии (20%) мы рассматриваем достаточность капитала как приемлемую. Возврат на капитал у ДБ АО Сбербанк превышал рост кредитования в последние несколько лет, подкрепляя капитализацию. Кроме того, ДБ АО Сбербанк может получать текущую поддержку со стороны своей материнской структуры (так, в 2017 г. банк продал крупный проблемный кредит, равный 4% от валовых кредитов, Сбербанку России, чтобы ослабить давление на капитал).
На конец 2 кв. 2019 г. ДБ АО Сбербанк на 85% финансировался за счет депозитов, и на стабильность его фондирования оказывает позитивное влияние тот факт, что он находится в иностранной собственности, что также способствует более низкой стоимости фондирования (4,2% за 6 мес. 2019 г.). Позиция ликвидности у ДБ АО Сбербанк является сильной (типично для сектора), что отражается в показателе валовых кредитов к депозитам в 93%. На конец 3 кв. 2019 г. запас ликвидности у ДБ АО Сбербанк (включая денежные средства, краткосрочные межбанковские размещения и облигации) был равен высоким 39% от обязательств, или 45% от клиентского фондирования. Доступ к фондированию от материнской структуры в случае необходимости также является позитивным рейтинговым фактором.

РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ (АО FORTEBANK)
Обесцененные кредиты у ForteBank сократились до 22,5% на конец 3 кв. 2019 г. по сравнению с 25,0% на конец 2018 г. ввиду постепенного возврата средств по проблемным кредитам, унаследованным с предыдущих периодов, и хорошего качества новых выданных кредитов. Покрытие обесцененных кредитов резервами на потери по кредитам составляло 38%, и на конец 3 кв. 2019 г. обесцененные кредиты и кредиты 2 стадии за вычетом резервов на потери по кредитам и непрофильных активов у банка составляли высокие 1,0x от основного капитала по методологии Fitch, хотя и сократились по сравнению с 1,4x на конец 2 кв. 2018 г. Мы полагаем, что показатель проблемных кредитов относительно капитала сократится в ближайшие 12-18 месяцев ввиду наращивания дополнительного капитала и дальнейшего резервирования.
Свыше половины обесцененных кредитов представляют собой диверсифицированные розничные ипотечные кредиты и кредиты под залог недвижимости, ситуация с которыми постепенно разрешалась в последние годы за счет участия ForteBank в государственных программах рефинансирования. По мнению Fitch, имеются возможности дальнейшего улучшения качества кредитов у банка и сокращения показателей обесцененных кредитов. Как и у Халык Банка, на общее качество активов у ForteBank позитивно влияет более низкорисковая структура активов. Ликвидные активы у ForteBank (около 50% от суммарных активов на конец 3 кв. 2019 г.) представляют собой либо денежные средства/межбанковские размещения, либо облигации сильного кредитного качества.
Мнение Fitch об улучшившейся капитализации банка основано на увеличении показателя основного капитала по методологии Fitch до 15% на конец 3 кв. 2019 г. по сравнению с 13% на конец 2018 г. в сочетании с уменьшением объема активов проблемного качества относительно капитала. Капитализация также подкрепляется хорошей прибыльностью, поскольку ForteBank демонстрировал стабильную прибыль в последние несколько лет (доходность на средние активы (ROAA) и ROAE соответственно на уровнях 2,3% и 20% за 9 мес. 2019 г.), которая, по нашему мнению, является устойчивой.
Фондирование и ликвидность являются относительными позитивными рейтинговыми факторами. Основным источником финансирования для банка являются клиентские депозиты (72% от суммарных обязательств на конец 3 кв. 2019 г.), и банк получил значительный приток средств от корпоративных клиентов за 9 мес. 2019 г. (рост на 33%). ForteBank также имеет существенную долю (13% от обязательств) долгосрочного фондирования под низкую процентную ставку от государственных структур, что является типичным для казахстанского банковского сектора. Объявленное досрочное погашение дорогих еврооблигаций на сумму 123 млн. долл. в декабре 2019 г. должно сократить стоимость финансирования.
Значительная подушка ликвидности (денежные средства, ценные бумаги инвестиционной категории и краткосрочные размещения) покрывали существенные 67% от клиентских депозитов на конец 3 кв. 2019 г., и данный показатель останется высоким после погашения еврооблигаций.

РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ (АТФБАНК)
Кредиты 3 стадии у АТФБанка составляли существенные 32% от валовых кредитов на конец 3 кв. 2019 г. и лишь на 58% покрывались суммарными резервами на потери по кредитам. Согласно информации от менеджмента банка, несколько крупных кредитов 3 стадии, равных 6% от валовых кредитов, были погашены в октябре-ноябре 2019 г., и ожидается, что еще 1% будет погашен до конца 2019 г. С корректировкой на эти погашения показатель кредитов 3 стадии, по нашим оценкам, будет на уровне 27% от валовых кредитов с покрытием резервами на уровне 75%. Кредиты 2 стадии составляли еще 11% от кредитов на конец 3 кв. 2019 г.
Кредиты 3 стадии (скорректированные на погашения после отчетной даты) за вычетом суммарных резервов и кредиты 2 стадии составляли соответственно 0,6x и 1,2x от основного капитала по методологии Fitch. Кроме того, риски на балансе по инвестиционной недвижимости, взысканному залоговому обеспечению и другим непрофильным статьям (главным образом объекты недвижимости и земельные участки) составляли еще 0,6x от основного капитала по методологии Fitch.
Способность банка поглощать убытки за счет прибыли улучшилась. Прибыль до отчислений под обесценение за вычетом процентного дохода по кредитам, не полученного в денежной форме, увеличилась до 3% от валовых кредитов за 9 мес. 2019 г. по сравнению с 2% в 2018 г., но по-прежнему является невысокой относительно рисков по качеству активов.
Показатель основного капитала по методологии Fitch у АТФБанка был на умеренном уровне в 9% на конец 3 кв. 2019 г. ввиду ограниченного роста активов и умеренной капитализации прибыли. Запас прочности в форме младшего долга, включая бессрочный и субординированный долг, был на существенном уровне в 10% от взвешенных по риску активов на конец 3 кв. 2019 г. В то же время контрактные условия по этим долговым инструментам не предусматривают триггеров для абсорбирования убытков, и мы полагаем, что они могут быть использованы для покрытия убытков только после потери банком финансовой устойчивости.
Основным источником финансирования для АТФБанка являются достаточно концентрированные клиентские счета (73% от суммарных обязательств на конец 2 кв. 2019 г.). Ликвидные активы за вычетом погашений фондирования, привлеченного на финансовых рынках, во 2 пол. 2019 г. - 2020 г. покрывали умеренные 26% от суммарных клиентских счетов.

РЕЙТИНГИ ДОЛГА
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга находятся на одном уровне с долгосрочными РДЭ и национальными долгосрочными рейтингами, что отражает мнение агентства о средних перспективах возвратности средств в случае дефолта.
Выпуски срочного субординированного долга АТФБанка имеют рейтинги на две ступени ниже его рейтинга устойчивости, чтобы отразить относительную степень потенциальных убытков. Рейтинг возвратности активов по этому долгу находится на уровне "RR6", что отражает низкие перспективы возвратности средств в случае дефолта ввиду небольших объемов младшего долга относительно значительных проблем с качеством активов.
Рейтинги бессрочного долга АТФБанка на три уровня ниже его рейтинга устойчивости, что отражает его более существенную субординацию относительно субординированного долга.
Рейтинги долга ДБ АО Сбербанк относятся к облигациям, выпущенным ранее 1 августа 2014 г.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЕЙТИНГИ, РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ
Обусловленные поддержкой рейтинги ДБ АО Сбербанк и HF являются чувствительными к изменениям способности и готовности их материнских структур предоставлять поддержку.
Обусловленные поддержкой РДЭ АТФБанка и уровни поддержки долгосрочных РДЭ Халык Банка и ForteBank являются чувствительными к изменению нашей оценки суверенной поддержки для казахстанского банковского сектора. Продолжительная история своевременной и достаточной поддержки капиталом для банков в частной собственности может обусловить умеренный потенциал для повышения уровней поддержки их долгосрочных РДЭ и, как следствие, для РДЭ АТФБанка.
И, наоборот, свидетельства ослабления поддержки и/или существенные задержки с разрешением проблем с качеством активов и капиталом в секторе, что привело бы к потере финансовой устойчивости или финансовым трудностям у частных банков среднего размера, может привести к понижению уровней поддержки долгосрочных РДЭ и к понижению РДЭ АТФБанка. Если в разрешение ситуации с АТФБанком будут вовлечены приоритетные кредиторы (bail in), его РДЭ могут быть понижены до уровня "RD".
РДЭ Халык Банка и ForteBank являются чувствительными к изменению их рейтингов устойчивости.
Национальные рейтинги являются чувствительными к изменению кредитоспособности относительно других казахстанских эмитентов.

РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ
Рейтинги устойчивости четырех рассматриваемых банков являются чувствительными главным образом к изменениям качества активов и достаточности капитала.
Fitch может повысить рейтинги устойчивости Халык Банка, ДБ АО Сбербанк, ForteBank и АТФБанка, если объем чистых обесцененных кредитов, кредитов 2 стадии и других проблемных активов относительно основного капитала по методологии агентства существенно сократится либо за счет возврата средств, либо за счет более значительного резервирования. Это является более вероятным в случае Халык Банка и ForteBank, о чем свидетельствует "Позитивный" прогноз по их рейтингам. И, наоборот, возобновление давления на качество активов, которое привело бы к существенному увеличению проблемных активов, может привести к негативному рейтинговому действию по этим банкам.
В случае разрешения рисков по качеству активов у АТФБанка посредством существенной государственной поддержки, его рейтинг устойчивости может быть понижен до уровня "f", чтобы отразить потерю существенной части капитала, и одновременно повышен до уровня, отражающего кредитоспособность банка после получения поддержки.

ПУБЛИЧНЫЕ РЕЙТИНГИ С ПРИВЯЗКОЙ К ДРУГИМ РЕЙТИНГАМ
Долгосрочные РДЭ HF и ДБ АО Сбербанк обусловлены поддержкой от их материнских банков, Халык Банка ("BB+"/прогноз "Позитивный") и Сбербанка России ("BBB"/прогноз "Стабильный"), соответственно.

ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ, СОЦИАЛЬНЫЕ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ
Если не указано иначе в данном разделе, самый высокий уровень релевантности экологических, социальных и управленческих факторов соответствует скоринговому баллу 3 - экологические, социальные и управленческие факторы являются нейтральными для кредитоспособности или оказывают лишь минимальное влияние на кредитоспособность эмитента либо ввиду характера этих факторов, либо ввиду того, как эмитент управляет этими факторами.